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另外網站最強散戶翻身買股術 - Google 圖書結果也說明：那一次台股是從4月28日的最高點10,014,一路持續下跌,破了季線、年線, ... 無腦買進台積電、0050 從過去的經驗可以發現,每當台股跌到10年線就是很好的進場位置。
這兩本書分別來自財經傳訊 和大是文化所出版 。
最後網站股票季線怎麼看圖解均線｜3分鐘學會6條均線 - Yqqjx則補充：不只基本面分析會影響股價， 60天這期間買到這股票的人都賺錢，季線[長期均線] ... 長空法則：季線在年線之國安基金進場護盤的條件之一是跌破臺股大盤十年線位置，即 ...
操盤18式，年年賺百萬：不怕驗證！陳榮華17年來每年賺百萬的技術分析操作矩陣
為了解決台股季線位置 的問題，作者陳榮華 這樣論述：
對技術分析的支持者而言，等待不是美德， 買進立刻就賺才是王道！ 為此你必須掌握投資標的長期及短期走勢！ 找到長期看漲而短期下挫的個股，「作多」 找到長期看跌而短期上揚的個股，「放空」 這樣，你不但長期可以獲利， 而且幾乎是買到就賺到！ 遠離住套房的危險。 問題是方法有很困難嗎？本書用一張跨頁的表讓你一看就懂。 首先，你用12日及58日均線來找到投資標的漲跌趨勢（個股、基金、ETF都適用）。當12日均線由下往上穿越58日均線，且兩線同時走揚（黄金交叉），是多頭可以作多；當12日均線由上往下穿越58日均線，且兩線同時走低（死亡交叉），是空頭，可以放空。 任何商品都不會一路上漲或一
路下跌，在長期上揚的趨勢之下，會不斷的回檔；在長期下跌的趨勢下，會不斷地拉抬。如果你在回檔的過程中買進，無可避免地，你就要住進套房一段時間。 那麼如何將機率降到最低呢？觀察價量、RSI及KD指標，你可以清楚的知道投資標的的短期走勢。買進長期及短期走勢都上揚的標的（在短期趨勢的低檔，技術指標會出現上揚訊號）；或是放空長期及短期走勢都下挫的標的，你就可以遠離套房。 最後，你要在長期趨勢逆轉時，賣出手中的持股，你可以用12日及58日均線是否發生黄金或是死亡交叉來判斷，不過那通常太慢，因此你還不如在K線出現反轉型態時出場。 作者陳榮華在股市起伏30年，近17年更成為專職的股市投資人，
17年來經過多次股市崩盤，但是他都可以賺到足夠的金錢，讓3個小孩的生活及教育費不虞匱乏。 他整理多年的經驗寫成此書，在上述的完整操作架構之下，針對在各階段伴隨發生的情況，提出18種解決方案。讓任何程度的投資人都可以應對所有的情況。 本書特色 ◆新手也可以一學就會： 本書的操作方法極為系統化，新手老人都易於消化。而本書所有用到的指標，作者都進行說明，就算是完全沒有接觸過技術分析的讀者，也可以完全了解。 ◆58日均線、12日均線，比人早一步反應： 一般的投資人用20日均線（月線）及60日均線（季線），而作者則採用反應更快的12日均線及58日均線。全書分享大量的獨門經驗。
◆任何投資情勢都可以見招拆招： 當一個人開始持有部位後，面對每天的變化，往往不知到底要如何應對，而本書提出的技術分析矩陣，及18個解題要訣，讓你可以應對任何的情況。 ◆可以適用於任何投資工具： 本書提供的技術分析投資系統，可以適用於任何在集中市場交易，可以產出透明價格的投資工具。如：各國股市、基金、ETF及原物料市場。 作者簡介 陳榮華 縱橫兩岸三地股市、期貨市場近30年。精通台股操作、陸股板塊選股及貴金屬交易。曾以上市公司董事長特助身分，執行操盤任務，握有百億資金。也曾擔任美商期貨首席分析師、私募基金操盤經理人。年獲利20%~50%。 2016年
起赴陸，從事陸股研究。曾擔任美國那史達克上市公司上海總公司貴金屬交易首席分析師、上海最大陽光私募基金首席分析師及快牛財經網站特約分析師 著作：《指數期貨買賣初學指引》 《良心操盤手教你看懂股市行情》 《每天看盤3分鐘，賺到百萬真輕鬆：股市線圖講解一本通》 《一出手就獲利40%：陳榮華價值百萬的技術分析》 作者序：從一次爆冷事件談系統化投資決策的重要性 第一章 投資標的的選擇：用均線判斷長期趨勢 一、均線涵義及使用 1. 單一移動平均線 2. 兩條移動平均線 3. 三條移動平均線 4. 四條移動平均線 二、均線扣抵及應用 1. 均線扣抵的意義 2.
均線扣抵基本判斷 3. 均線扣抵實戰案例 三、均線戰法 【第1式】 金叉買進死叉賣出莫遲疑／波段行情將出現變盤轉折 （1）何謂金叉？何謂死叉？ （2）金叉解析 （3）死叉解析 【第2式】 低均之上逢回買／高均之下反彈空 （1）底部形成打底階段 （2）上升時的主升段 （3）高檔形成頭部區域 （4）下跌時的下降走勢 【第3式】 價跌破低均易反彈／價穿破高均易回檔 【第4式】 均線蓋頭壓力大／均線托住有支撐 第二章 進場點的決定（一）：用價、量判斷多方及空方力量 一、價量關係與使用 1. 關於成交量 2. 成交量的六種型態 （1）成交量的形成 （2）量增 （3）量縮 （4）低檔堆量 vs. 高檔
堆量 （5）成交量出現不規則性放大縮小 （6）凹洞量 vs. 巨量 3. 成交量與價格的關係 4. 分析成交量的好處 5. 成交量與期貨的多空趨勢判斷 （1）價漲（＋）╱未平倉合約量增加（＋）╱成交量增加（＋） （2）價漲（＋）╱未平倉合約量增加（＋）╱成交量增加（－） （3）價漲（＋）╱未平倉合約量減少（－）╱成交量增加（＋） （4）價漲（＋）╱未平倉合約量減少（－）╱成交量減少（－） （5）價跌（－）╱未平倉合約量增加（＋）╱成交量減少（－） （6）價跌（－）╱未平倉合約量減少（－）╱成交量增加（＋） （7）價跌（－）╱未平倉合約量減少（－）╱成交量減少（－） 6. 成交量與股票的資券判斷
（1）行情初升段 （2）行情主升段 （3）行情末升段 （4）行情初跌段 （5）行情主跌段： （6）行情末跌段： 二、價量戰法 【第5式】 量增價平為轉強 【第6式】 量增價升為買入 【第7式】 量平價升持續買 【第8式】 量減價升持續有 【第9式】 量減價平須警戒 【第10式】 量減價跌宜賣出 【第11式】 量平價跌持續賣 【第12式】 量增價跌觀望先 第三章 進場點的決定（二）：用KD及RSI判斷短期趨勢及強弱 一、指標的基本認識 1. 技術分析的分類 2. 指標的基本功能 （1）多、空分野 （2）助漲、助跌的特性 （3）指標背離之特性 （4）震盪指標多、空位階的分解 （5）黃金、死亡
交叉訊號的應用 二、化繁為簡雙指標 1. 隨機指標（KD指標） （1）推導過程 （2）KD指標買賣分析 2. 相對強弱指標（RSI） （1）推算過程 （2）功用與限制 （3）RSI指標買賣分析 三、指標戰法 【第13式】 指標頂背要轉弱／指標底背要轉強 【第14式】 KD定方向／RSI表強弱／週線為母日線為子 【第15式】 高鈍表趨勢／低叉是整理／兩者相搭賺波段財 第四章 出場點的決定：用K線型態找到長期趨勢反轉點 一、K線的基本原理: 1.．K線是技術分析的第一課 2.．股市多變，不斷修正才能判斷 二、股價的性質 1.．股票成交價的流動性和波動性 2.．成交價的高度隨機性 三、股價的趨勢
四、股價波動規律的理論 五、量比指標與周轉率 六、K線戰法 【第16式】 K線組合變化多／重要組合要了解 （1）十字星型態 （2）N字型態 （3）倒N字型態 （4）常見重要K線多空反轉型態與成交量之關係 第五章 主力操作與下跌型態：你一定要知道的技術分析課題 【第17式】 主力作價早洞悉／逢低布局聰明財 【第18式】 會賣股的是師父／下跌的技術型態 （1）頂部盡頭線 （2）RSI逃頂法 （3）高檔出現流星線 （4）上下同死叉 股價就要垮 （5）雙峰觸天 跌在眼前 （6）兄弟剃平頭 股票不能留 （7）雙叉扼頸 不賣不行 （8）高檔雙大量 趕忙要賣出 （9）長箭射向天 下跌在眼前
（10）烏雲蓋頂 賣出趕緊 最終章：投機與轉機 寫在文末：正確的投資心態 附錄：股價發展階段及葛蘭碧八大法則 作者序 從一次爆冷事件談系統化投資決策的重要性 大家都在等待那個關鍵時刻來臨，這是2016年11月8日上午。美國總統大選正進入投票階段，而那時的我正於上海一家全中國第一大現貨白銀交易金屬公司，任職分析師。 稍縱即逝的操作機會 由於先前民調預期希拉蕊（Hillary Clinton）將取得領先而入主白宮，可望延續歐巴馬的政策。因此，毫無懸念的客戶都選擇放空黃金白銀，賭希拉蕊獲勝後將迎來一波大跌，但美國聯邦調查局（FBI）局長柯米（James Comey）
在10月28日丟出震撼彈，表示將重啟電郵調查後，倫敦金由1250美元／盎司上漲至1300美元／盎司，客戶空單普遍都被這突發消息短套其中。 但戲劇性的是11月6日柯米又再度致函國會，表示FBI並沒有改變7月時的調查結果，在審查新的電子郵件之後，仍然維持希拉蕊不應該被起訴的建議，消息一出倫敦金連跌兩天下跌至1272美元，希拉蕊勝選的預期如舊。 8日上海天氣驟降10度，十分寒冷，但場內氣氛卻相當緊張燥熱，黃金市場猶如一潭死水，不漲也不跌。我知道時機相當重要，而且只有行情下跌客戶空單才會賺錢，但是何時才會下跌？取決於最後誰入主白宮，雖然這筆交易當時只是小賺，但我知道其潛在風險；一旦價格上揚
，我之前建立的這些空頭倉位，一定會被逼在更高的價格被割肉停損出場。 時間無多，但行情膠著無可動作。 我和我節目搭檔李藝超正做完節目（每天直播1小時的大型談話理財節目），他是華東師範大學播音主持主修畢業，雖然是23歲小夥子，但財經知識相當豐富，他對這個行情相當好奇，他詢問我對大選及行情看法。 我向這年輕小夥子解釋，「美國大選主要看北卡、俄亥俄、佛羅里達三個大州被誰奪得，誰就有入主白宮機會，雖然希拉蕊民調勝算大，但行情跌不下去，可見市場對誰當選總統心裡沒譜，因此，不論希拉蕊當選與否，黃金空單都要平倉；如果是川普（Donald John Trump）當選，那麼黃金可能會出現大漲。」
然而，我所擔心的事終於發生。在川普拿下重要三大州後選情節節獲勝，我快速將空單平倉後，心裡有種職業性直覺——不可輕易追高，隨著川普的票數愈來愈高，倫敦金由1272美元狂拉至1337美元，但當川普宣布當選後，出人意料的事情發生，黃金出現大跌至1277美元，市場由極度擔心川普主政將引發全球的經濟動盪，轉而接受川普當選，進而將眼光轉向美聯儲是否加息和川普5000億美元的建設引發通貨膨脹的疑慮。 為什麼我要放棄追多黃金呢？因為時間已經耗盡，美盤即將收盤，我不願意在接近一個危險頭部中追多，但我真正迷茫在於：市場理應上漲，但走勢卻一反常態，價格一路下跌。到底是怎麼回事？看著倫敦金收盤跌落在我設
定的兩條均線之下，KD出現死叉RSI也由高轉頭向下，這在在顯示基本面與技術面出現背離，當然，我也不想充當市場英雄來抄底（後來證實決定是正確的），因此，我決定隔天再來決定做多或做空。 操盤的領悟 11月9日，全球媒體還在分析川普當選可能會造成全球2017年經濟下跌時，倫敦金依舊反彈無力，持續落在我設定的兩條均線之下，我決定逢高做空，正等待著反彈高點。 當倫敦金穿破我的低均1288美元（12日均線）並靠近高均1298美元（58日均線）時，我正緊張地盯住電腦下單系統，隨時準備按鍵盤賣出，我知道市場不會一直漲下去，漲到一定高點必定有獲利盤蜂湧而出，我要在市場由強轉弱時賣出，不能和那些
追漲殺跌的散戶一樣思維，否則到時候行情走跌時會為了平倉而互相踩踏的。 通常價格愈接近頭部人們就愈看好後市，人性本就是如此，我身邊其他分析師正帶領客戶大舉做多，我卻注視金價過不過1300美元整數關卡，當行情來到1292美元轉為下跌時，我認為賣出的時機差不多接近。 「可以放空啦」我心裡面這麼想，「最後再看30秒。」 這幾十秒有如幾小時漫長，當金價跌破我的低均價位1288美元時，我馬上用市價賣出成交在1285美元，並立即丟出停損價在1320美元，也就是如果我判斷錯誤，小虧幾十點出場不會受傷太多，這對操作期貨或高槓桿商品的投資者相當重要。 很快地，市場的獲利賣壓湧出，下滑一段後
，市場以1259美元作收，由於金價一直在我設定均線之下，所以最後決定持倉過夜。 「老師，這行情你怎麼看？為什麼川普會當選？為什麼你會跟其分析師操作是反方向呢？」我的節目搭檔李藝超用充滿疑惑眼神看著我。 「大選前，《紐約時報》預測，希拉蕊有85%的機率當選總統。但到了台灣時間9日中午，《紐約時報》改口，聲稱川普有95%機率入主白宮。部分原因或許在於川普善於動員民調機構無法預測的特殊選民。」我邊看行情邊對著他說。 「川普訴求美國優先、美國海外產業移回美國，這說法相當打動白人勞動階層，而這一群人過往不太有意願投票，或接受民調訪問。川普不按過去遊戲規則打選戰，顯然讓這些不受社會大眾重
視的藍領的一群人很高興。另一種可能是，其實想投川普的選民，自覺投給川普很丟臉，因此他們在接受民調訪問時，會做出違心之論，為的是不想被其他人知道，自己支持一位有種族歧視和性別歧視的候選人。最後可能是，美國人根本還沒準備好接受一位女總統，而且，他們將這種想法偷偷地藏在心裡，直到進入投票所後，才展現出來。」他用力點點頭表示贊同。 （後來在川普當選半年內，美國財經網站zerohedge報導，川普當選美國總統像此前的量化寬鬆貨幣政策那樣推升全球股市。報導稱，自川普當選以來，全球股市市值累計已上漲將近12兆美元至76.28兆美元，漲幅達到18.6%。從絕對值來看，12兆美元甚至超過了2010年伯南克
暗示將推出第二輪量化寬鬆後全球股市出現的一波漲幅。不過，有不少分析認為，川普當選後全球股市的狂歡是投資者的「動物精神」所驅動。同時也有人認為，川普的去金融監管政策才是主要推動力。） 「市場的恐慌在川普當選那一剎那完全被釋放，接下來市場的焦點將放在美聯儲12月加息，這將強化美元資產，弱化黃金抗通脹的功能，這也是我放空黃金主要核心想法」我接著說。 「來看倫敦金K線走勢吧！」我建議，並點了滑鼠，然後整體行情走勢就相當清楚。「沒錯！」我說，語氣中好像這是再明顯不過的事情，「黃金價格正開始往下走。」 240分鐘線在1287位置剛好碰觸到我設定的高低均線沒過，接著出現三波段崩跌式下殺，日
線也是開收盤都低於低均收黑，KD出現死叉、RSI由高出現下跌，這現象在操盤18式中屬於大跌的跡象，所以可以預期的是未來金價將走空一段時間。 後來倫敦金也從11月9日的1337美元下跌至12月15日的1122美元，在極短的時間內下跌215美元，這都可由操盤18式中的均線、指標、形態中可提早發現，由於倫敦金是全球交易的金融商品，因此，沒有成交量可供參考，但如果國內股市有成交量可以參考時，再將成交量考量進去時，則準確率將更大為提升。 交易必勝的心法 久經市場交易的投資人很少沒有自己鍾愛的交易指標或是交易系統，技術指標能夠量化市場的行為，卻不能過分依賴，成功的投資者必須懂得如何詮釋技
術指標顯現的多空方向正確與否，是否騙線或是主力刻意營造出來誘發散戶的跟進。 如何了解市場的微妙之處，端賴投資者遵循嚴謹的分析及其遊戲規則，並擁有開放式的心胸，從多種不同角度觀察市場變化，尊重趨勢及承認做錯時適當停損不抝單，相輔相成，技術分析才能發揮它最大效用。 過去的我也曾將整個螢幕放滿滿的技術指標，單均線就有4～5條之多，還放上KD、RSI、MACD……眾多指標深怕遺漏，各家學派都學一點，結果我得到A指標偏多、B指標轉空；跌破10日均線但卻被20日均線撐住；究竟現在是做多還是放空？是停損還是加碼？ 經歷不斷的交易及求證後，我終於領悟到交易必勝的3大心法——1. 雙S法則：所
謂雙S法則（Simple and stupid）指的是簡單並且重複成功的操作模式，也就是技術指標不貪多，有效好用並持續可以獲利就是好指標；2. 良好的操作心態：股市或其他交易市場持續獲利的機會其實不算高，只是每位投資人都希望自己是例外，並且能夠迅速成功致富，良好的操作心態及了解自己的操作缺點並加以修正，才能百戰百勝；3. 資金控管及適當停損：優秀的投資人會十分聰明地對待財富，做好資金控管，而大部分投資虧損的操作者，主要敗在看錯趨勢不斷攤平及不懂得適時停損而讓本金虧損太多，最後導致無法收拾的地步，所以每次下單前，先思考好停損的位置價格，以免做錯事手忙腳亂。 何謂操盤18式？ 有鑑於指
標的單純簡單化，我創造了操盤18式，以均線、價量、指標、K線形態構成3D立體交易模型，面面俱到穩健操作，並且每個指標的功能是做什麼的，清楚表示不會混淆，搭配簡單上口的順口溜，使得投資者在操作時看到指標呈現狀態，可以反射性就可想起該做多還是放空。 這18式構成一個完成的投資系統，用明確的指標來進行選股（或是其他金融商品）、決定進場點及決定出場點：用12日及58日均線，判斷投資標的長期走勢，基本上長期看漲或是看跌都是可以考慮投資的標的。 用價量及RSI、KD指標，來判斷標的的短期走勢，以決定買進時點。股票或是任何其他金融商品，都不會一路漲到頂或是跌到底，你買進一支長期看漲的股票，卻剛好
遇上它在進行短期的修正，那你就住進套房了（雖然時間不長）。因此，如果不想被套，你就要在長短期趨勢都一致時，再進場。 最後，當長期趨勢改變，標的由漲轉跌，要賣出，由跌轉漲要平倉。這時主要的指標為K線型態。 本書的投資系統可以就以下4大部分進行進一步說明： 1. 利用12日及58日均線判定長期趨勢： 均線的作用在於明白指出投資商品的方向性，藉由兩條均線之間的交叉分離與該投資標的相對位置，明白的判斷出目前投資的方向及適合的波段操作位置。其中用簡單的4式就能輕鬆面對股市中千變萬化的價格變動，使投資者一眼就知道該股目前該做多還是做空，方便好用。 以均線為例，讀者可以看到我採
用兩條均線當作操作範本，並且賦予有別於市場慣用的參數，兩條均線操作是目前股票市場較為準確的操作模式，兩條均線分別為長期均線，用來確認趨勢走向，另一條短期均線是用來尋求進場時機，當短期均線穿愈長期均線時買進，當短期均線跌落長期均線時賣出。 根據本人的操作經驗分析，兩條均線採用12日與58日均線較為適合，就大多數的研究顯示，兩條均線較其他技術指標獲利率高。 2. 投資標的短期走勢的判斷——價與量：價量對股價的短期變動影響極鉅。在操盤18式中有8式是在闡述價量之間的關係變動，因為成交量是兩面刃，有時候量大是好事，有時候量大反而是壞事，有時量小有利多頭，但有時量小有利空頭，經驗不夠的投資人
時常搞不清楚，所以特別幫大家整理出成交量與股價之間最常見到的關係，方便讀者一見就能即刻判別多空。 3. 投資標的短期走勢的判㫁——RSI與KD：市場短期走勢的判斷，除了價量之外，應輔以另外兩項指標：KD指標及RSI指標。KD標示趨勢發展的方向，RSI則顯示趨勢的強度。KD指標除了可與K線高低點位判斷是否背離外，其金叉及死叉的相對位置點也是讀者進不進場的判斷依據；當RSI指標由低檔底部區域逐漸上揚，並且一底比一底高時，代表股價正由弱轉強；相反地如果在頂部區域下跌，且一頂比一頂低時，代表股價正由強轉弱，那麼就可以準備放空或是多單出場。 4. 長期趨勢的終止——K線組合的反轉型態：K線的
組合型態相當多，要考慮多根K線的陰陽、高低、上下影線，其組成的組合數相當多且複雜，但是K線組合中，有些組合的意義是可以透過基本組合圖形推敲出來，我們只需要掌握幾種特定組合型態，然後舉一反三就可得知其他組合代表的意義為何。投資者需了解K線是價格運行軌跡的綜合表現，無論是開盤價或是收盤價，甚至是上下影線都有其深切含意，所以運用K線或是K線組合時，絕對不能機械化，趨勢是上漲或下跌，股價位置是在底部或頂部區域，所代表的意義是不同的。 當然，這18式也可以單獨使用，本書也說明其在單獨使用的許多獨家要訣，不過投資效果不如前述系統化的運用，可以掌握一個大波段的財富。 為了方便初學者學習，進入操盤
18式的解釋之前，先將相關的基本名詞進行解釋。這將很清楚的讓投資者明白如何判別多空位置及竅門，然後一式接一式不斷的學習，相信不論市場新手或老手都能學到其中的奧義。 我大學畢業就從事與股市投資相關的工作，2000年前後更成為專職的投資人，靠著投資台股，把3個小孩拉拔長大。30年的相關經驗，匯整為前述的操盤18式！這兩年我轉赴大陸，將其使用在倫敦金及上証A50期貨指數及TD黃金的操作上，頻頻獲利停利不斷，接著使用在上證A股的股票操作也頗有斬獲，深受大陸客戶喜愛，確定其運用的範圍不只是台股，因此特寫此書與大家分享。 本書以深入淺出的方式，將既深且廣的交易基本概念、實務操作及價格分析等專業
知識加以介紹，適合金融從業人員及一般投資大眾入門與進修之用，將交易的觀念作正面導向，未來投資市場國際化腳步近了，投資者渴望新知，望本書對大家投資有益，因本書而獲利，則吾願足矣。
台股季線位置進入發燒排行的影片
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不買飆股，年均獲利40％：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？（加贈葛林布雷選股法2017台股實戰篇）
為了解決台股季線位置 的問題，作者喬伊‧葛林布雷 這樣論述：
買飆股，其實是你賠錢的最大原因。 想年均獲利40%、永保獲利？從現在起， 你得不做五件事，只鎖定兩種財務指標。 《金融時報》、《華爾街日報》一致推薦： 關於投資理財，這是最棒、最有價值的一本書。 作者葛林布雷是戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立後的20年間，他「每一年都為客戶創造高達40％的投資報酬率」。他是怎麼辦到的？ 方法很簡單：有些東西不碰，有些商品不買，面對市場的情緒不要處理。 這位哥倫比亞商學院教授、華爾街的股市贏家認為： 由於生存本能使然，我們對於損失的恐懼遠大於對收穫的喜悅。 所以，投資人會跟
非洲土著一樣，一遇到問題會想先逃跑（多數人總在危機中低價拋售股票）； 而人的心態又很容易從眾，跟大家一起感覺比較自在（所以你常常高價搶進，就怕錯過買不到）。 就是這種與生俱來的情緒與本能，使我們經常挑錯進場的時間點，買高殺低，賺一點卻賠更多，不能永保獲利。 那應該怎麼辦呢？面對投資的情緒（不論恐慌或從眾），你得學會「不要處理」。並找到一個系統化的方法——操作紀律——來解救自己， 你要找一條繩子把雙手綁在背後，免得你手癢不停犯錯，但要留下夠長的繩索，在必要時解開繩索順利出手。 哪些事情不要處理呢？ 1.不知道價值，不買： 投資的祕
訣就是：找出標的物的價值，然後付出遠低於該價值的成本，取得這個標的物。如果不了解標的物價值多少，就決定投資，那麼成功的機會就微乎其微。 一家公司的股票價值多少？其實不難算，是專業投資者和學者搞得太複雜了。 一家公司會配給你多少利息？這也不難算。 2.不能比較或不了解的投資商品，不買： 如果你對該產業或該公司做什麼產品、提供什麼服務並不了解，就不要買它的股票。在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾千家的公司可以選擇。 3.別跟著機構和法人進出 不論採取什麼策略，「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇，想要讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則，要找大型投
資機構沒碰的個股。 4.太複雜的商品（例如共同基金），不買： 基金經理人的績效只代表現在，不保證未來；而且基金好股票與壞股票一起投資的方式，根本不能追求最大獲利。 5.情緒來了，不要處理！ 市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股票往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，才能遠離這種情緒化的波動。目前，「幾乎」所有基金跟市場一樣情緒化。 不做這、不做那，你一定會問：「到底我該怎麼做？才能年均獲利40％？還一直保持下去？」： 1.用殖利率與資金報酬率這兩個因素，做為選股標準。 一家企業的運作，必須具備兩個要件：營運資金（W
orkingCapital）與固定資產（FixedAssets）。我們並不能確知投資一家公司未來能有多少報酬，不過可以檢視該企業過去的投資報酬率狀況。藉由比較該企業去年的營運資金與固定資產金額，以及獲利狀況（這些資訊可以在公司的財務報表上找到），通常就能大致了解該公司未來的資金報酬率會是如何。 下一個年度的獲利永遠是未知的，但上一個年度的獲利卻是確定的。因此，若想在無須做任何猜測的情況下比較不同的公司，則可以檢視上一年度的殖利率。保守的人，可以往前多檢視幾年。 2.根據數據、而非情緒來買股票。你要準備一筆可以承受損失的錢投資股市，然後永遠留在市場。當大幅下跌時不可以離開，當
市場狂漲時也不可以雙腳踏進去。 所以，想要永保獲利，重點是價值，不是市值。你得不買飆股、遠離情緒。 本書加贈葛林布雷選股法2017台股實戰篇， 以企業上一年度（105年）的殖利率排行、獲利成長和財務分析為選股標準， 找出最具投資潛力的台股。 名人推薦 投資教學網站「玩股網」執行長 楚狂人 雪球股達人 溫國信 FM96.7環宇電台《幸福周記》主持人 趙靖宇 作者簡介 喬伊‧葛林布雷 戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立於1985年，之後的二十年間，其報酬率達到40％。 畢業於美國華頓商學院，目前是哥倫比
亞商學院教授、戈坦資產管理公司（Gotham Asset Management）的管理高層及共同投資長。他曾擔任《財星》五百大企業的董事長，著有《你也可以成為股市天才》、《超越大盤的獲利公式》等。 譯者簡介 丁惠民 中興大學企管系畢。曾任職於明碁電腦（已更名為佳世達科技）、《工商時報》，現為專業文字工作者。譯有《我用死薪水輕鬆理財賺千萬》、《大哉問時代》、《喊暫停的技術》等書（以上皆為大是文化出版）。 推薦序一 不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害 推薦序二 價值投資法，利多利空你都賺 前言 你做得太多，才會賠錢 第一章 其實道理你知道，只是沒
做到 只需具備幾個簡單的觀念，就可以成功投資股市──大部分的人都知道，但大部分的人都沒有這樣做。 第二章 不知道價值多少，不買 如果我們沒估算投資標的的價值時就決定買進，那麼，獲利的機會就微乎其微。 第三章 計算企業價值的高深學問──都不太靈光 專業分析師和基金經理人用的企業評價方法，不適合「做股票」。 第四章 不能比較的商品，不買： 在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾千家的公司可以選擇，所以，不了解的東西，別碰。 第五章 別跟著機構和法人隨意進出 不論採取什麼策略，「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇！想讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則──找大型投資
機構沒碰的個股。 第六章 太複雜的商品，不買 基金經理人的績效只能代表現在，不保證未來；而且好股票與壞股票一起平均的遊戲規則，根本不能追求最大獲利。 第七章 情緒來時，不要處理 市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股價往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，才能遠離這種情緒波動。目前，「幾乎」所有的基金跟市場一樣情緒化。 第八章 便宜的好股票，哪裡找？ 到底什麼才是能「永保獲利」的好股票？重點不是價格高低，也不是市值大小，而是能善用資金賺取高報酬率的企業，指標只有兩個。 第九章 找條繩子，綁住衝動的手 重點在於有正確的原則與特質，並且加以堅持。─
─班傑明．葛拉漢 附錄 用葛林布雷選股法找出最具投資潛力的台股 推薦序一 不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害 投資教學網站「玩股網」執行長／楚狂人 投資這件事很有趣，它跟世界上大多數事情的思考方式都不一樣，正因如此，在股票市場賺錢的人只占不到兩成。書中舉了一個例子，我覺得很有意思：作者在考莎士比亞的文學考試時，發現很多題目都不會寫，這時候該怎麼辦？ 從小到大，老師教我們要想辦法答出每一道題目，因為在有限的考試範圍內，答出越多題才能得到越高的分數。而畢業後去工作，老闆交辦的任務，我們也是必須盡量去達成。 但是投資完全不一樣。當你不了解一檔股票，或
是技術面、基本面、籌碼面有任何不滿意的地方，你會怎麼做？我相信大多數人都會努力去找出值得買的理由，然後硬著頭皮買。 投資不像考試那樣，必須寫完所有題目；其實，你大可選擇不要寫這道題目，也就是乾脆不要碰這支股票，沒有買賣就沒有傷害。 這本書最可貴之處，就是告訴讀者「你其實可以不買」。作者在書中列出幾種比較有疑慮、容易出問題的股票條件，讓讀者直接過濾掉這類股票。這就像以前寫選擇題時都會用的刪去法，當有問題的股票大都被過濾掉以後，剩下的自然就是好股票了，而從中選出的股票，其上漲的機率自然也會大增。 這個觀念很重要，但是很多投資人碰到每一檔股票，就考慮什麼時間點才能買，就
算這檔股票很糟糕、法人都在大賣、技術面已經轉空、獲利能力下滑，心中還是在盤算著兩個選項：現在買？還是晚點買？其實標準答案應該是不要買。 「太複雜的商品（例如共同基金），不買」，這個觀念也很重要，我在十幾年前就跟我的讀者分享過這個觀念。能夠長期穩定獲利的，一定是單純的投資方法，而主動型共同基金絕大多數都是黑盒子，你看不懂裡面到底在做什麼，所以大都不是好的投資商品；它並不像一般人以為的那樣，可以完全交給基金經理人操作，或你只要躺著天上就會掉下餡餅。 我建議你可以把書中的幾個投資禁忌寫下來、放在電腦旁邊，每次要投資選股時，就檢驗一下自己是不是犯了其中哪個禁忌，我想這一定可以增加你
的投資勝率。 推薦序二 價值投資法，利多利空你都賺 雪球股達人／溫國信 這是一本詳細描述「價值投資法」的好書，作者強調，想要成為一個成功的投資人，就必須掌握「價值」的概念。 問題是：價值該怎麼衡量？針對這個問題，他在第二章介紹了折現法，第三章則介紹了相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法等。 作者並以「康堤糖果店」為例，詳細解說折現法的計算過程，例如未來30年的每股盈餘如何折現？當折現率不同時，會產生何種變化？如果考慮「盈餘成長率」時，又該如何計算？ 然而，把時間拉長的話，這三個數字都難以預估，所以採用折現法的結果，實
際上不太有意義。也就是說，作者認為折現法理論上很好，但實務上卻不太有意義，所以投資人必須尋求其他更合適的方法。至於第三章介紹的相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法，作者也指出了這些方法的缺點。 既然各種方法都有缺點，那該怎麼辦呢？作者在第八章提出他的解決方法，即「殖利率法」。他說投資人尋找好股票的重點，應該是找出哪些「能善用資金、賺取高報酬率的公司」，也就是具備高ROE（股東權益報酬率）的公司。所以，他「將殖利率越高的公司排在越前面，殖利率越低的公司則排在越後面」、「根據股價的『便宜程度』，以及一家公司的品質來決定股票組合」。 簡單來說，他的選股有
三個重點：具備高ROE、具備高殖利率、將這些好股票組合起來。 注重價值的投資人，會以便宜的價格買進優質股票，因為投資的標的「物超所值」，而且能夠產生收益，所以投資人不會擔心股價暫時性的下跌，反而認為此時正是買進更多股票的好機會。股神巴菲特早就說過：「對我來說，下跌唯一的意義，就是可以買更多！」 如今，全球資訊快速流竄、全球資金快速移動，而經濟的大風大浪期變得很頻繁，過去的金融海嘯和歐債危機，已使許多投資人滅頂。散戶猶如一葉孤舟，在波濤洶湧的大海中進退不得、欲哭無淚，回想起專家們才放聲高論說：「看好高成長的平板電腦、智慧型手機。」、「跌破年線都是絕佳買點。」結果這些被看好的「
明牌」和所謂的「馬奇諾防線」（編按：即均線，也就是投資人的平均買進成本，分為季線、半年線和年線；年線是多頭最重要的防線，若是跌破代表空頭來臨），竟然都不堪一擊，眾多的股民不是成了股市叢林的小白兔（到處亂竄，不知如何是好），就是成了基金叢林的小綿羊（等待專家指導、救援）。我們看到股民的損失，都是腰斬又腰斬，真是令人不忍。 而能在大風大浪中心安理得、不畏利空的投資人，就是價值投資法的投資人了。我們在金融海嘯和歐債危機中，了解到價值投資法的威力和優點，正如俗語所說：「疾風知勁草，板蕩識忠臣！」 我在2016年的著作《我買雪球組，熊出沒照賺87％》（大是文化出版）所強調的選股策略，
也正是ROE、殖利率、投資組合等價值元素，而且對這些價值元素如何在臺灣股市實戰運用，都有深入的探討。讀者如果想更深入了解如何建立投資組合、計算殖利率、做資金控管，也可以參考這本書。 前言 你做太多，才會賠錢 提到投資股市，你可以有好幾種選擇： 1.自己操盤。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。當然，採用這種方式的唯一問題是，大部分的人不知道如何分析與選擇個股，如何建立自己的投資組合、何時該買或賣，也不知道自己該在股市裡投入多少資金（看來，這已經是好幾個問題，不是唯一問題了）。 2.把錢交給專業人士代為投資。數以兆計的資金是透過這種方式投資的（但不幸的是，大多數專
業人士的表現低於大盤平均值。事實上，要選到一個好的專業經理人，可能比挑選一支好個股還困難）。 3.投資指數型基金。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。問題是，這個方式仍有缺陷：拉長時間來看，大部分的指數型基金，投資報酬率都低於平均值。 4.閱讀本書之後聽從我的建議。以前還沒什麼人採用這個方式。不過，現在開始就很難說了……。 多年來，一直有人問我，該如何在股市中賺到錢？ 這些人認為，我長期在商學院擔任教授，又是投資機構的經理人，理應知道這個問題的解答。但這麼多年以來，我始終沒找到一個比較好的回答。 坦白說，華爾街散戶們並不怎麼好。你雖然有很多投資選擇，但基於某個原因
（或通常基於數個原因），大部分的選擇並不是很好。對於這個重要的問題，我終於找到一個很好的答案，而且這個答案，同時適用於大投資機構與小投資散戶。 本書是我第三本有關投資的著作。 第一本是《你也可以成為股市天才》（You Can Be a Stock Market Genius），這本書的用意是要幫助許多的散戶，但後來並沒有達到此一目的，因為它的基本假設是：一般投資人擁有許多專業投資知識，與大量的空閒時間（事實上，這本書最終幫助了一些避險基金經理人）。 我的第二本書《超越大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats the Market），提供了一個循序
漸進、按部就班的方法給投資人，讓他們可以「自己動手」。對於該書所介紹的方法我非常肯定，而且我自己也很愛這本書。不過，這次我又錯了，因為我發現大部分的人並不想要自己動手；沒錯，他們希望了解投資，但也希望有人幫他們做。 所以，這本書才是真正的投資聖經。我甚至認為，大部分的投資人、甚至專業投資機構都沒有深思過，想在股市裡「永保獲利」，有時你必須「不做」什麼。我衷心認為大家都應該認真想一想。 祝你好運。 第一步：這檔股票「價值」多少錢？ 如果你想成為一個好的投資人，就必須真正掌握「價值」的概念──價值究竟是什麼，以及價值是怎樣產生的？這一點相當重要，因為成功投資的祕訣非常簡單：第一步是
要找出某個事物的價值，然後付出遠低於該價值的成本加以取得。 我再重複一次：先找出某個事物的價值，然後付出遠低於該價值的成本加以取得。 股票投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）將其稱之為「安全邊際」（Margin of Safety）。當「計算出來的價值」與「目前價格」差距越大時，就表示安全邊際越大。葛拉漢指出：當出現意外事件導致我們購買的事物的價值降低時，或是我們高估了該事物的價值時，如果當初是在安全邊際夠大的狀況下買入，將可以保護我們免於遭受重大損失。 即便這些論點都是對的，但「價值」是什麼？又從何而來呢？ 轉角糖果店的位置很不錯，而且生意蒸蒸日上，如果能以15萬美元買下
這家店，應該是個好投資。但如果以5,000萬美元買下同樣的地點、同樣的生意，別人一定以為你瘋了（而且這樣做，一定會令人懷疑你的5,000萬美元是怎麼賺來的）。 簡單來說，如果我們在不了解購買標的的價值時就做出決定，那麼獲利的機會就微乎其微。 不了解的投資商品，不碰！ 當我在課堂上教我的MBA學生這個觀念時，我總是會問他們以下幾個問題：在評價一家公司時，如果我們難以預測未來的獲利與成長率時，該怎麼辦？如果該產業競爭非常激烈，而我們真的無法確定目前的獲利能否持續，又該如何是好？也許我們還能提出另一個問題，就是關於他們的新產品能否成功。有時候我們無法確知新科技，將對一家公司的主要產品或服務造成什麼影
響。接下來，我們該怎麼做呢？ 我的答案總是很簡單：跳過這家公司，找一家比較容易評估的公司。 如果你對於該產業會產生什麼變化、該公司的新產品或服務會有什麼發展、新科技對該公司會帶來什麼影響並不了解，你就無法對未來的獲利與成長率做出正確的預測。如果你無法做到這點的話，就不要跳進去投資這家公司！（我知道你現在正在想什麼：謝謝你的忠告，但是這些聽起來真的很難做到。說實話，就算是我最優秀的MBA學生，我也不期望他能夠非常準確的預測大部分企業的未來獲利與成長率。事實上，我告訴他們，真的不用麻煩了。）