基金投資報酬率的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

不買飆股，年均獲利40％：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？（加贈葛林布雷選股法2017台股實戰篇）

為了解決基金投資報酬率的問題，作者喬伊‧葛林布雷 這樣論述：

　　買飆股，其實是你賠錢的最大原因。 　　想年均獲利40%、永保獲利？從現在起， 　　你得不做五件事，只鎖定兩種財務指標。 　　 　　《金融時報》、《華爾街日報》一致推薦： 　　關於投資理財，這是最棒、最有價值的一本書。 　　 　　作者葛林布雷是戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立後的20年間，他「每一年都為客戶創造高達40％的投資報酬率」。他是怎麼辦到的？ 　　方法很簡單：有些東西不碰，有些商品不買，面對市場的情緒不要處理。 　　 　　這位哥倫比亞商學院教授、華爾街的股市贏家認為： 　　由於生存本能使然，我們對於損失的恐懼遠大於對收穫的喜悅。 　　所以，投資人會跟

非洲土著一樣，一遇到問題會想先逃跑（多數人總在危機中低價拋售股票）；　　 　　而人的心態又很容易從眾，跟大家一起感覺比較自在（所以你常常高價搶進，就怕錯過買不到）。 　　　　 　　就是這種與生俱來的情緒與本能，使我們經常挑錯進場的時間點，買高殺低，賺一點卻賠更多，不能永保獲利。 　　 　　那應該怎麼辦呢？面對投資的情緒（不論恐慌或從眾），你得學會「不要處理」。並找到一個系統化的方法——操作紀律——來解救自己， 　　 　　你要找一條繩子把雙手綁在背後，免得你手癢不停犯錯，但要留下夠長的繩索，在必要時解開繩索順利出手。 　　 　　哪些事情不要處理呢？ 　　 　　1.不知道價值，不買： 　　投資的祕

訣就是：找出標的物的價值，然後付出遠低於該價值的成本，取得這個標的物。如果不了解標的物價值多少，就決定投資，那麼成功的機會就微乎其微。 　　一家公司的股票價值多少？其實不難算，是專業投資者和學者搞得太複雜了。 　　一家公司會配給你多少利息？這也不難算。 　　 　　2.不能比較或不了解的投資商品，不買： 　　如果你對該產業或該公司做什麼產品、提供什麼服務並不了解，就不要買它的股票。在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾千家的公司可以選擇。 　　 　　3.別跟著機構和法人進出 　　不論採取什麼策略，「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇，想要讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則，要找大型投

資機構沒碰的個股。 　　 　　4.太複雜的商品（例如共同基金），不買： 　　基金經理人的績效只代表現在，不保證未來；而且基金好股票與壞股票一起投資的方式，根本不能追求最大獲利。 　　 　　5.情緒來了，不要處理！ 　　市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股票往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，才能遠離這種情緒化的波動。目前，「幾乎」所有基金跟市場一樣情緒化。 　　 　　不做這、不做那，你一定會問：「到底我該怎麼做？才能年均獲利40％？還一直保持下去？」： 　　 　　1.用殖利率與資金報酬率這兩個因素，做為選股標準。 　　一家企業的運作，必須具備兩個要件：營運資金（W

orkingCapital）與固定資產（FixedAssets）。我們並不能確知投資一家公司未來能有多少報酬，不過可以檢視該企業過去的投資報酬率狀況。藉由比較該企業去年的營運資金與固定資產金額，以及獲利狀況（這些資訊可以在公司的財務報表上找到），通常就能大致了解該公司未來的資金報酬率會是如何。 　　 　　下一個年度的獲利永遠是未知的，但上一個年度的獲利卻是確定的。因此，若想在無須做任何猜測的情況下比較不同的公司，則可以檢視上一年度的殖利率。保守的人，可以往前多檢視幾年。 　　 　　2.根據數據、而非情緒來買股票。你要準備一筆可以承受損失的錢投資股市，然後永遠留在市場。當大幅下跌時不可以離開，當

市場狂漲時也不可以雙腳踏進去。 　　 　　所以，想要永保獲利，重點是價值，不是市值。你得不買飆股、遠離情緒。 　　 　　本書加贈葛林布雷選股法2017台股實戰篇， 　　以企業上一年度（105年）的殖利率排行、獲利成長和財務分析為選股標準， 　　找出最具投資潛力的台股。 　　 名人推薦 　　投資教學網站「玩股網」執行長 楚狂人 　　雪球股達人 溫國信 　　FM96.7環宇電台《幸福周記》主持人 趙靖宇 作者簡介 喬伊‧葛林布雷 　　戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立於1985年，之後的二十年間，其報酬率達到40％。 　　畢業於美國華頓商學院，目前是哥倫比

亞商學院教授、戈坦資產管理公司（Gotham Asset Management）的管理高層及共同投資長。他曾擔任《財星》五百大企業的董事長，著有《你也可以成為股市天才》、《超越大盤的獲利公式》等。 譯者簡介 丁惠民 　　中興大學企管系畢。曾任職於明碁電腦（已更名為佳世達科技）、《工商時報》，現為專業文字工作者。譯有《我用死薪水輕鬆理財賺千萬》、《大哉問時代》、《喊暫停的技術》等書（以上皆為大是文化出版）。   推薦序一  不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害 推薦序二  價值投資法，利多利空你都賺 前言　    你做得太多，才會賠錢  第一章  其實道理你知道，只是沒

做到 只需具備幾個簡單的觀念，就可以成功投資股市──大部分的人都知道，但大部分的人都沒有這樣做。   第二章  不知道價值多少，不買 如果我們沒估算投資標的的價值時就決定買進，那麼，獲利的機會就微乎其微。   第三章  計算企業價值的高深學問──都不太靈光 專業分析師和基金經理人用的企業評價方法，不適合「做股票」。   第四章  不能比較的商品，不買： 在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾千家的公司可以選擇，所以，不了解的東西，別碰。   第五章  別跟著機構和法人隨意進出 不論採取什麼策略，「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇！想讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則──找大型投資

機構沒碰的個股。   第六章  太複雜的商品，不買 基金經理人的績效只能代表現在，不保證未來；而且好股票與壞股票一起平均的遊戲規則，根本不能追求最大獲利。   第七章  情緒來時，不要處理 市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股價往往會在短期內劇烈震盪，唯有專注於「價值」的投資人，才能遠離這種情緒波動。目前，「幾乎」所有的基金跟市場一樣情緒化。   第八章  便宜的好股票，哪裡找？ 到底什麼才是能「永保獲利」的好股票？重點不是價格高低，也不是市值大小，而是能善用資金賺取高報酬率的企業，指標只有兩個。   第九章  找條繩子，綁住衝動的手 重點在於有正確的原則與特質，並且加以堅持。─

─班傑明．葛拉漢   附錄 用葛林布雷選股法找出最具投資潛力的台股    推薦序一 　　 不懂的股票大可不買，沒買賣就沒傷害　投資教學網站「玩股網」執行長／楚狂人 　　 　　投資這件事很有趣，它跟世界上大多數事情的思考方式都不一樣，正因如此，在股票市場賺錢的人只占不到兩成。書中舉了一個例子，我覺得很有意思：作者在考莎士比亞的文學考試時，發現很多題目都不會寫，這時候該怎麼辦？ 　　 　　從小到大，老師教我們要想辦法答出每一道題目，因為在有限的考試範圍內，答出越多題才能得到越高的分數。而畢業後去工作，老闆交辦的任務，我們也是必須盡量去達成。 　　 　　但是投資完全不一樣。當你不了解一檔股票，或

是技術面、基本面、籌碼面有任何不滿意的地方，你會怎麼做？我相信大多數人都會努力去找出值得買的理由，然後硬著頭皮買。 　　 　　投資不像考試那樣，必須寫完所有題目；其實，你大可選擇不要寫這道題目，也就是乾脆不要碰這支股票，沒有買賣就沒有傷害。 　　 　　這本書最可貴之處，就是告訴讀者「你其實可以不買」。作者在書中列出幾種比較有疑慮、容易出問題的股票條件，讓讀者直接過濾掉這類股票。這就像以前寫選擇題時都會用的刪去法，當有問題的股票大都被過濾掉以後，剩下的自然就是好股票了，而從中選出的股票，其上漲的機率自然也會大增。 　　 　　這個觀念很重要，但是很多投資人碰到每一檔股票，就考慮什麼時間點才能買，就

算這檔股票很糟糕、法人都在大賣、技術面已經轉空、獲利能力下滑，心中還是在盤算著兩個選項：現在買？還是晚點買？其實標準答案應該是不要買。 　　 　　「太複雜的商品（例如共同基金），不買」，這個觀念也很重要，我在十幾年前就跟我的讀者分享過這個觀念。能夠長期穩定獲利的，一定是單純的投資方法，而主動型共同基金絕大多數都是黑盒子，你看不懂裡面到底在做什麼，所以大都不是好的投資商品；它並不像一般人以為的那樣，可以完全交給基金經理人操作，或你只要躺著天上就會掉下餡餅。 　　 　　我建議你可以把書中的幾個投資禁忌寫下來、放在電腦旁邊，每次要投資選股時，就檢驗一下自己是不是犯了其中哪個禁忌，我想這一定可以增加你

的投資勝率。 　　 推薦序二 　　 價值投資法，利多利空你都賺　雪球股達人／溫國信 　　 　　這是一本詳細描述「價值投資法」的好書，作者強調，想要成為一個成功的投資人，就必須掌握「價值」的概念。 　　 　　問題是：價值該怎麼衡量？針對這個問題，他在第二章介紹了折現法，第三章則介紹了相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法等。 　　 　　作者並以「康堤糖果店」為例，詳細解說折現法的計算過程，例如未來30年的每股盈餘如何折現？當折現率不同時，會產生何種變化？如果考慮「盈餘成長率」時，又該如何計算？ 　　 　　然而，把時間拉長的話，這三個數字都難以預估，所以採用折現法的結果，實

際上不太有意義。也就是說，作者認為折現法理論上很好，但實務上卻不太有意義，所以投資人必須尋求其他更合適的方法。至於第三章介紹的相對價值評價法、收購價值評價法、清算價值評價法、分類加總估值法，作者也指出了這些方法的缺點。 　　 　　既然各種方法都有缺點，那該怎麼辦呢？作者在第八章提出他的解決方法，即「殖利率法」。他說投資人尋找好股票的重點，應該是找出哪些「能善用資金、賺取高報酬率的公司」，也就是具備高ROE（股東權益報酬率）的公司。所以，他「將殖利率越高的公司排在越前面，殖利率越低的公司則排在越後面」、「根據股價的『便宜程度』，以及一家公司的品質來決定股票組合」。 　　 　　簡單來說，他的選股有

三個重點：具備高ROE、具備高殖利率、將這些好股票組合起來。 　　 　　注重價值的投資人，會以便宜的價格買進優質股票，因為投資的標的「物超所值」，而且能夠產生收益，所以投資人不會擔心股價暫時性的下跌，反而認為此時正是買進更多股票的好機會。股神巴菲特早就說過：「對我來說，下跌唯一的意義，就是可以買更多！」 　　 　　如今，全球資訊快速流竄、全球資金快速移動，而經濟的大風大浪期變得很頻繁，過去的金融海嘯和歐債危機，已使許多投資人滅頂。散戶猶如一葉孤舟，在波濤洶湧的大海中進退不得、欲哭無淚，回想起專家們才放聲高論說：「看好高成長的平板電腦、智慧型手機。」、「跌破年線都是絕佳買點。」結果這些被看好的「

明牌」和所謂的「馬奇諾防線」（編按：即均線，也就是投資人的平均買進成本，分為季線、半年線和年線；年線是多頭最重要的防線，若是跌破代表空頭來臨），竟然都不堪一擊，眾多的股民不是成了股市叢林的小白兔（到處亂竄，不知如何是好），就是成了基金叢林的小綿羊（等待專家指導、救援）。我們看到股民的損失，都是腰斬又腰斬，真是令人不忍。 　　 　　而能在大風大浪中心安理得、不畏利空的投資人，就是價值投資法的投資人了。我們在金融海嘯和歐債危機中，了解到價值投資法的威力和優點，正如俗語所說：「疾風知勁草，板蕩識忠臣！」 　　 　　我在2016年的著作《我買雪球組，熊出沒照賺87％》（大是文化出版）所強調的選股策略，

也正是ROE、殖利率、投資組合等價值元素，而且對這些價值元素如何在臺灣股市實戰運用，都有深入的探討。讀者如果想更深入了解如何建立投資組合、計算殖利率、做資金控管，也可以參考這本書。　　　 前言 你做太多，才會賠錢 　　 　　提到投資股市，你可以有好幾種選擇： 　　1.自己操盤。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。當然，採用這種方式的唯一問題是，大部分的人不知道如何分析與選擇個股，如何建立自己的投資組合、何時該買或賣，也不知道自己該在股市裡投入多少資金（看來，這已經是好幾個問題，不是唯一問題了）。 　　2.把錢交給專業人士代為投資。數以兆計的資金是透過這種方式投資的（但不幸的是，大多數專

業人士的表現低於大盤平均值。事實上，要選到一個好的專業經理人，可能比挑選一支好個股還困難）。 　　3.投資指數型基金。數以兆計的資金是透過這種方式投資的。問題是，這個方式仍有缺陷：拉長時間來看，大部分的指數型基金，投資報酬率都低於平均值。 　　4.閱讀本書之後聽從我的建議。以前還沒什麼人採用這個方式。不過，現在開始就很難說了……。 　　多年來，一直有人問我，該如何在股市中賺到錢？ 　　這些人認為，我長期在商學院擔任教授，又是投資機構的經理人，理應知道這個問題的解答。但這麼多年以來，我始終沒找到一個比較好的回答。 　　坦白說，華爾街散戶們並不怎麼好。你雖然有很多投資選擇，但基於某個原因

（或通常基於數個原因），大部分的選擇並不是很好。對於這個重要的問題，我終於找到一個很好的答案，而且這個答案，同時適用於大投資機構與小投資散戶。 　　本書是我第三本有關投資的著作。 　　第一本是《你也可以成為股市天才》（You Can Be a Stock Market Genius），這本書的用意是要幫助許多的散戶，但後來並沒有達到此一目的，因為它的基本假設是：一般投資人擁有許多專業投資知識，與大量的空閒時間（事實上，這本書最終幫助了一些避險基金經理人）。 　　我的第二本書《超越大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats the Market），提供了一個循序

漸進、按部就班的方法給投資人，讓他們可以「自己動手」。對於該書所介紹的方法我非常肯定，而且我自己也很愛這本書。不過，這次我又錯了，因為我發現大部分的人並不想要自己動手；沒錯，他們希望了解投資，但也希望有人幫他們做。 　　所以，這本書才是真正的投資聖經。我甚至認為，大部分的投資人、甚至專業投資機構都沒有深思過，想在股市裡「永保獲利」，有時你必須「不做」什麼。我衷心認為大家都應該認真想一想。 　　祝你好運。 第一步：這檔股票「價值」多少錢？ 如果你想成為一個好的投資人，就必須真正掌握「價值」的概念──價值究竟是什麼，以及價值是怎樣產生的？這一點相當重要，因為成功投資的祕訣非常簡單：第一步是

要找出某個事物的價值，然後付出遠低於該價值的成本加以取得。 我再重複一次：先找出某個事物的價值，然後付出遠低於該價值的成本加以取得。 股票投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）將其稱之為「安全邊際」（Margin of Safety）。當「計算出來的價值」與「目前價格」差距越大時，就表示安全邊際越大。葛拉漢指出：當出現意外事件導致我們購買的事物的價值降低時，或是我們高估了該事物的價值時，如果當初是在安全邊際夠大的狀況下買入，將可以保護我們免於遭受重大損失。 即便這些論點都是對的，但「價值」是什麼？又從何而來呢？ 轉角糖果店的位置很不錯，而且生意蒸蒸日上，如果能以15萬美元買下

這家店，應該是個好投資。但如果以5,000萬美元買下同樣的地點、同樣的生意，別人一定以為你瘋了（而且這樣做，一定會令人懷疑你的5,000萬美元是怎麼賺來的）。 簡單來說，如果我們在不了解購買標的的價值時就做出決定，那麼獲利的機會就微乎其微。 不了解的投資商品，不碰！ 當我在課堂上教我的MBA學生這個觀念時，我總是會問他們以下幾個問題：在評價一家公司時，如果我們難以預測未來的獲利與成長率時，該怎麼辦？如果該產業競爭非常激烈，而我們真的無法確定目前的獲利能否持續，又該如何是好？也許我們還能提出另一個問題，就是關於他們的新產品能否成功。有時候我們無法確知新科技，將對一家公司的主要產品或服務造成什麼影

響。接下來，我們該怎麼做呢？ 我的答案總是很簡單：跳過這家公司，找一家比較容易評估的公司。 如果你對於該產業會產生什麼變化、該公司的新產品或服務會有什麼發展、新科技對該公司會帶來什麼影響並不了解，你就無法對未來的獲利與成長率做出正確的預測。如果你無法做到這點的話，就不要跳進去投資這家公司！（我知道你現在正在想什麼：謝謝你的忠告，但是這些聽起來真的很難做到。說實話，就算是我最優秀的MBA學生，我也不期望他能夠非常準確的預測大部分企業的未來獲利與成長率。事實上，我告訴他們，真的不用麻煩了。）

基金投資報酬率進入發燒排行的影片

利率變動下之資產配置策略研究 -以國內共同基金為例

為了解決基金投資報酬率的問題，作者蔡叔君 這樣論述：

在經過長時間的低率環境後，一般民眾對於取得低利率的資金成本已漸趨習慣，然而經過此波全球疫情肆虐，導致在全球各國拼命印鈔票的寬鬆政策刺激經濟後該如何應對及了解利率對於市場金融商品和投資環境的影響。本研究以依據2021年12月底止SITCA「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會」境內基金統計資料分析得知，台灣共核准41家總代理人，70家境內基金機構，1037檔境內基金，因此，選擇以境內基金為主要研究對象。本研究透過台灣經濟新報TEJ 進行資料來源收集，並以自2000年 1月1日開始將篩選出之研究標的進行淨值報酬分析，其中針對平衡型基金、債券型基金、股票型基金進行研究分析，將有效分析在美國聯準會

利率循環期間對研究對象產生的相關性。本研究首先分析各類型基金與美國聯準會利率之趨勢相關回歸係數，以及各類型基金之資產報酬率，進而再建立投資組合，繼而以淨值總報酬率來分析其績效。數據分析則是針對“債券型基金”，”平衡型基金”，”股票型基金”，此三類基金從西元2000年1月1日至西元2021年12月31日的相關淨值報酬率去做投資策略分析，並呈現相關結果。本研究將只採取從西元2000年營運至2021年12月31日之基金，進行樣本比較。根據數據分析的結果可知，不論是低風險的債券型基金，或是高風險的股票型基金，都無法超過自己根據聯準會利率所彈性配置的報酬率。由此得知，投資人針對商品作的調查作業與事後根據

市場資訊的操作比商品本身的價值來的重要。

四本存摺穩穩賺，小薪也能變大錢

為了解決基金投資報酬率的問題，作者高敬鎬 這樣論述：

　　大通膨、大停滯時代，最可靠的賺錢方法　　月入兩萬二，也能變身百萬、千萬富翁的秘密　　韓國全民理財教練高敬鎬 給上班族的自動化理財術 　　韓國年度圖書總榜第1名 　　只要心存1條財富加速方程式，跟著3個簡單步驟做，　　把錢分別放進這4本存摺──薪資存摺、消費存摺、備用存摺、投資存摺，每個月只要10分鐘，從此就能丟掉發票、擺脫記帳，小薪水也能過富生活！ 　　你是真的想要有錢，或只是想如果有錢就好了？　　「四本存摺」絕對是你最可靠的保本、賺錢方法，　　人人都能學會、人人都能堅持！ 　　．薪資存摺 替收支把關　　．消費存摺 看緊你的口袋　　．備用存摺 撐起金錢防護罩　　．投資存摺 讓小心變大

錢 　　利用這四本存摺組成的自動化理財系統　　就能自然儲蓄、讓小錢變大錢，也撐起經濟的保護傘　　即使意志薄弱的人都能遵循　　從此擺脫活到老、做到老、窮到老的魔咒 作者簡介 高敬鎬 　　國際金融理財師、資金管理專家、理財規劃師。　　改變了上萬人人生的理財教練。　　在韓國保德信保險、友利投資證券、安聯保險等公司工作8年，長期提供理財服務。　　創辦「高敬鎬理財教練研究所」，　　透過理財講堂及訓練活動，實現大家的財富夢想。 　　「世上並沒有最好的金融商品，只要是適合自己的投資計畫和投資目的的金融商品，就是最棒的。」 By 高敬鎬

永續主題投資策略對主權基金投資報酬率影響

為了解決基金投資報酬率的問題，作者張北雄 這樣論述：

近年來以蓄積次世代財富為理念的主權基金，引人注目不只是其長期穩健的獲利表現，而是跟進簽署責任投資原則，倡議聯合國永續發展目標，定期發布永續責任報告，揭露氣候相關財務資訊，將環境、社會及公司治理納入投資決策，實踐國際投資機構被賦予應有的國際社會責任。全球永續投資聯盟2020年年度報告調查統計，ESG整合、負面排除及股東行動為國際投資機構最常採用永續策略，全球主權基金評比紐西蘭超級基金、澳洲未來基金和挪威政府全球養老基金在永續治理與投資獲利有正向表現前三名。本研究整理國內外學者對主權基金起源興起、治理、投資策略及永續責任態度上轉變之相關研究文獻，其中挪威退休養老基金因長期穩定獲利表現為各國效仿學

習對象，本研究以追蹤資料分析挪威退休養老基金在2011年至2020年間投資台灣上市櫃公司，探討永續策略對主權基金投資報酬率之影響。實證結果，不論採MSCI台股市場報酬、富時全球全市場市場報酬或台股加權股價市場報酬為溢酬計算之基準指標，採取永續策略對主權基金投資溢酬均有正向顯著關係，如細分永續策略類別，而以影響力及ESG整合策略之投資溢酬平均數值有顯著高於其他永續策略，如細分樣本產業歸類，電子產業相對於傳統產業與金融產業，採取永續策略對投資溢酬有較顯著正向影響。研究發現，挪威退休養老基金2011 至 2020 年在台灣上市(櫃)公司永續策略投資組合，不論持股總市值或個股數都呈現成長，顯現台灣上市

櫃公司在對環境、社會及公司治理與公司經營獲利績效表現，吸引重視永續發展之國際投資機構投資台灣股市。