金融期成分股的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略（暢銷45週年全新增訂版）

為了解決金融期成分股的問題，作者墨基爾 這樣論述：

　　★ 暢銷45週年熱銷超過150萬冊 　　★ 投資實務經典之作 　　★ 美國著名大學MBA投資學課程指定參考書   　　個人投資首選的最佳指南 　　最具影響力的投資經典 　　投資新手必讀書單 　　穩健致富的福音書   　　無論你是投資新手、散戶、理財顧問、證券營業員、市場研究專家…… 　　所有年齡層的投資人都該必備的投資聖經！ 　　 　　《華爾街日報》：「幫助投資人選擇投資標的最佳書籍。」 　　《金融時報》：「本書是個人投資者進入市場前的必讀指南。」 　　《經濟學人》：「此書為『當之無愧的長青暢銷書。』」 　　 　　本書自1973年出版至今，已暢銷超過150萬冊，被視為最經典的個人理財指南。

在此一全新增訂版中，擁有華爾街專業投資人、經濟學者、個人投資者三重身分的墨基爾（Burton G. Malkiel），隨著金融的快速創新與時俱進，整合豐富的投資經驗，加入全新看法，涵蓋各種投資工具，包括： 　　　　 　　貨幣基金、指數基金、正反ETF、免稅基金、新興巿場基金、目標日期基金、浮動利率票券、波動性衍生性商品、抗通貨膨脹證券、權益型不動產投資信託、資產擔保證券、Smart Beta策略商品、零息債券、金融和商品期貨和選擇權、投資組合保險…… 　　 　　這是一本提供個人投資的詳盡指南， 　　同時以平實、客觀的評斷，提供新資訊給學術界和市場研究專家。 　　 　　另外，更針對投資理論、實務

操作、退休人員， 　　提供清楚且易於實用的說明與投資策略── 　　 　　◎投資人不能不懂行為財務學 　　投資人如何從行為學家的新觀點，避免自己的不理性而犯下的愚行與誤判。 　　 　　◎下一波投資熱潮「Smart Beta策略」真的是聰明的投資選擇？ 　　到底什麼是「Smart Beta」？哪種基金採用這個策略？這種投資方式適合我嗎？ 　　 　　◎「做好人生的投資規畫」，價值等同聘請個人理財顧問的昂貴費用 　　五大原則教你如何在人生的不同階段，配置投資組合，為自己的退休金加碼。 　　 　　◎如何利用選股技巧，提高勝算？ 　　隨著1987年10月的股巿崩盤、網路泡沫和2008到2009年的金融危機

，更進一步考驗著巿場效率理論。但「效率巿場已死」的理論言過其實，本版會解釋近來的爭議，並解釋股票與債券報酬近期波動的情形，以及如何預測未來。 　　 　　◎衍生性商品很可怕？ 　　本版更針對「衍生性商品」新增一章附錄，將顛覆你對衍生性商品的看法，提供正確的觀點： 　　 　　1. 其機制與歷史 　　2. 舉例說明如何運作，並如何創造龐大獲利與損失 　　3. 提供操作的實用建議 　　 　　最後，墨基爾還大膽推薦美國基金標的，如果你是美股的投資人，這會是不錯的投資工具。 　　 　　本書帶領你漫步迷人的投資世界，打破唯有專家才能勝過大盤的迷思。 　　你將會明白如何從目眩神迷的投資工具，搜尋出最佳投資機會

，穩健致富。   好評推薦 　　 　　「幫助投資人選擇投資標的最佳書籍。」──《華爾街日報》（The Wall Street Journal）〈週末投資人〉（“Weekend Investor”）欄目   　　「問10個投資專家，你會聽到10個人都推薦墨基爾這本經典的投資書。」──《華爾街日報》   　　「過去50年來，真正好的投資書不超過6本，而這本就是其中的經典。」──《富比士》（Forbes）   　　「你想要在股票市場有很好的表現嗎？這裡有個很好的建議，那就是存一點錢，然後買墨基爾的書，接著把剩下的錢拿去買指數型基金。」──《洛杉磯時報》（Los Angeles Times）   　　

「你可以想像正在上一堂長達一週的投資課，教這門課的人擁有政治家班傑明。富蘭克林（Benjamin Franklin）的常識、經濟學家米爾頓。傅利曼（Milton Friedman）的學術知識，以及投資大師華倫。巴菲特（Warren Buffett）的實務經驗。不用多說，墨基爾這本最新版的作品一定要讀。」──《霸榮》（Barron’s） 作者簡介   墨基爾 Burton G. Malkiel   　　普林斯頓大學經濟學系化學銀行講座退休教授（Chemical Bank Chairman's Professor of Economics Emeritus），以及投顧機器人公司Wealthfro

nt首席投資長，他曾是美國總統經濟諮詢委員會（Council of Economic Advisers）委員，而且曾經擔任幾家大公司的董事。   譯者簡介   楊美齡   　　台灣大學商學系畢業、紐西蘭奧克蘭大學電腦系畢業。譯有《漫步華爾街》、《穩健理財十守則》、《策略遊戲》、《組織遊戲》、《電子精英》、《富比士二百年英雄榜人物》、《可樂教父》等。   林麗冠   　　台灣大學中文系學士，美國密蘇里大學新聞碩士，譯有《誰說人是理性的》、《漫步華爾街》（合譯）、《稱職主管16堂課》、《專案，就是要這樣管理》、《決策制定》、《廢墟中站起的巨人》、《我的祕密河流》、《在地的幸福經濟》、《兩性大和解》

、《Top Sales報告》和《星際遊俠》等書。   蘇鵬元   　　清華大學經濟系碩士，曾任《天下雜誌》出版部資深編輯、《新新聞》資深記者、《商業周刊》研究員。參與編輯的書籍曾獲《中國時報》開卷周報十大好書獎、金石堂書店年度最有影響力書籍、經濟部中小企業部金書獎，譯著有《投資最重要的事》。希望能藉由選書、編輯、翻譯，幫助更多好書出版。歡迎指教：[email protected] 導讀 一門值得終生學習的學問／周行一 自序 點石成金 Part 1 股票及其價值 第1章 「磐石」及「空中樓閣」 何謂隨機漫步？ 投資充滿樂趣 兩大投資理論 磐石理論 空中樓閣理論 請隨我漫步

第2章 瘋狂的群眾 鬱金香狂熱 洋蔥悲劇 南海泡沫 國王也難抗拒 更傻的傻瓜 華爾街垮了 股友社的把戲 貝森缺口 黑色星期四 殷鑑無效？ 第3章 1960年代到1990年代的投機泡沫 法人機構壟斷巿場 上揚的1960年代 五十種績優股 喧囂的1980年代 股市的歷史教訓 第4章 2000年代初期的網路泡沫 泡沫如何興起 美國房市泡沫和2000年代初期的崩壞 泡沫和經濟活動 Part 2 專家與贏家 第5章 技術分析與基本面分析 圖形專家與基本面分析專家 圖形能告訴你什麼？ 圖形分析的合理解釋 技術分析為何沒有效？ 由圖形專家到技術分析師 基本面分析的技巧 三項重要警告 為什麼基本面分析

也會失效？ 穩健投資的三項原則 第6章 技術分析與隨機漫步理論 技術分析師的策略 股巿有動能嗎？ 股價並無循環週期 更細緻地探討技術分析理論 一堆讓你虧錢的技術理論 為什麼技術分析師沒失業？ 技術分析派的反擊 對投資人的意義 第7章 基本面分析能幫你多少？ 華爾街大戰學術界 證券分析師能洞燭機先嗎？ 水晶球為什麼看不清楚？ 共同基金的績效：分析師只選贏家？ 半強式及強式的隨機漫步理論 Part 3 學習新投資技術 第8章 現代投資組合理論 風險的角色 風險的定義︰報酬的變動範圍 報酬愈高，承擔風險愈大？ 利用現代投資組合理論降低風險 分散風險的應用 第9章 藉由承擔風險來提高報酬 貝他

值與系統性風險 資本資產定價模型 貝他值真的可以衡量風險嗎？ 貝他值的問題 計量派尋求更好的風險指標︰套利定價理論 法瑪和法蘭奇的三要素模型 完美的風險指標並不存在 第10章 行為財務學 投資人並不理性 散戶的不理性行為 行為財務學和儲蓄 套利的限制 投資人從行為財務學學到什麼？ 行為財務學如何擊敗市場？ 第11章 Smart Beta策略商品真的聰明？ 什麼是Smart Beta策略？ 四種選股方法：贊成與反對的理由 Smart Beta基金的風險測試 實際績效如何？ 混合策略 其他選股因素 對投資人的意義 對信奉效率市場者的意義 市值加權指數仍是最好的投資組合 Part 4 你也可以

是理財高手 第12章 個人理財的十項練習 練習1 未雨綢繆 練習2 不要被發現兩手空空：備好現金和保險 練習3 保持競爭力︰手上的現金收益得跟上通貨膨脹 練習4 學習節稅 練習5 釐清投資目標 練習6 從自己的房子開始投資 練習7 了解債券 練習7A 在金融壓抑期間將部分債券以高股利股票取代 練習8 投資黃金與收藏品宜謹慎 練習9 尋找提供折扣的證券商 練習10 記住要分散投資 最後檢查 第13章 衡量股票及債券的報酬 決定股票和債券報酬的因素 股票市場的四大波段 時期一 安穩時期 時期二 焦慮時期 時期三 繁榮時期 時期四 覺醒時期 2009到2014年的市場 長期合理報酬是多少？ 第1

4章 做好人生四季的投資規畫 配置資產組合五項原則 調整人生各階段的三個投資策略 人生四階段投資指南 生命週期基金 退休後的投資管理 投資退休儲蓄金 自行投資的方法 第15章 進軍股市三大步 不需動腦的方法︰購買指數基金 深思熟慮的方法︰自行投資 找人代打的方法︰雇用華爾街專家 晨星共同基金資訊服務 墨基爾策略 矛盾現象 投資顧問 投資是門藝術 最後叮嚀 附錄 衍生性商品入門 衍生性商品的基本型態 期貨市場的功能和歷史 選擇權市場的功能和歷史 衍生性商品的致命吸引力 選擇權和期貨的潛在獲利與陷阱 金融期貨的搭配策略 衍生性金融商品的爭議 散戶的操作守則 附錄A 期貨和選擇權的價格決定因素

附錄B 基金和ETF投資指南 致謝 自序   點石成金   　　本書發行第一版至今已經超過四十年。第一版傳達的是一個很簡單的訊息：投資人購買並且持有指數基金的報酬，遠比買賣個股或是購買積極管理的共同基金高。我大膽主張，購買並持有所有指數成分股，獲利很可能會超過由專家操盤、高管理費和高交易成本的共同基金。   　　四十多年後的現在，我對原先的理論更具信心，超過六位數字的獲利足以證明。我可以簡單地舉個例子。一位投資人在1969年投資10,000美元在標準普爾500指數基金，假設所有股利都轉為投資，至2014年6月的市價會變為736,196美元。另一位投資人投資在積極管理的共同基金，他的投資市

值則會變為501,470美元，兩者差別顯著。至2014年6月1日為止，指數基金的投資人比共同基金的投資人獲利高出234,726美元，幾乎是共同基金投資人總資產的80％。   　　既然如此，為什麼要出第十一版呢？如果傳達的訊息都沒改變，那什麼變了？答案是，可供大眾使用的金融工具有了巨大的變革。本書既然是個人投資的詳盡指南，就有必要更新，涵蓋所有的投資工具。同時，本書也提供學術界和市場專家研究的新資訊，客觀評斷，以平實的用語提供投資人參考。股票市場有許多令人困惑的說法，需要有一本書來釋疑解惑。   　　過去四十多年來，我們已經習慣科技快速變化的步伐︰舉凡電子郵件、網路、iPhone、iPad、Ki

ndle電子書、視訊會議、社群網絡，還有醫學上從器官移植、雷射手術，到以不動手術方式治療腎結石和動脈拴塞等種種進步，都對我們的生活影響重大。同一期間，金融方面的創新也同樣快速。1973年本書第一版問巿時，巿面上還沒有貨幣基金、自動櫃員機、指數基金、ETF、免稅基金、新興巿場基金、目標日期基金（Target Date Fund）、浮動利率票券、波動性衍生性商品（volatility derivatives）、抗通貨膨脹證券、權益型不動產投資信託（equity REITs）、資產擔保證券、smart beta策略商品（smart beta strategies）、羅斯退休帳戶（Roth IRAs）

、529學費儲蓄計畫、零息債券、金融和商品期貨和選擇權，也沒有投資組合保險（porfolio insurance）、高頻交易（high-frequency trading）等新交易技術，更別說是其他投資環境的變動了。本書因而增加許多新內容來解釋金融創新，並告訴身為消費者的讀者應當如何從中獲益。   　　這個新版本也針對投資理論和實務的學術進展，提供清楚且易於理解的說明。第10章說明行為財務學這個令人振奮的新領域，並且強調投資人應該從行為學家的見解中學習的重要心得。第11章要回答smart beta策略是不是真的很聰明。另外還增設了新的一節，針對已經退休或即將退休的投資人提供實用的投資策略。本書

多年來不斷增加許多新資料，在大學或商學院時代讀過舊版的讀者將會發現新版本相當值得一讀。   　　在這個版本，我仔細審視前面幾版的基本論調：由於股巿極有效率，即使蒙著眼對《華爾街日報》擲鏢的猩猩，也能選出與專家管理組合表現一樣好的投資組合。而從過去四十年的事實顯示，三分之二以上的專業基金經理人績效不及無人管理的指數基金。然而仍然有學者專家質疑這項理論的正確性。隨著1987年10月的股巿崩盤、網路泡沫和2008到2009年的金融危機，更進一步考驗著巿場效率理論。這個版本會解釋近來的爭議，並重新檢視「擊敗巿場」的主張是否真的可行。我的結論是，「效率巿場已死」的理論言過其實，而我會檢視一些選股技巧的證

據，證明投資人可以提高勝算。   　　本書基本上仍是為散戶撰寫，易讀易懂的投資指南。因為我輔導過許多個人及家庭的財務規畫，愈來愈明白個人承擔風險的能力常常取決於年齡和賺取投資收益之外的賺錢能力。大多數的投資風險會跟著投資期間的延長而降低，因此最佳的投資策略必然與年齡相關。第14章「做好人生的投資規畫」對所有年齡層的投資人都非常有幫助，單單這一章，就有和個人投資理財顧問高昂面談費用的價值。   　　我要再次向前幾次增訂版中提過的每一位人士致謝。此外，我必須要提到對第十一版有特殊貢獻的人士，我特別感謝寶格研究會的麥可．諾蘭（Michael Nolan），普林斯頓的同事哈里森．洪（Harrison

Hong）和亞辛．艾沙哈利亞（Yacine Ait-Sahalia）、研究助理大衛．郝（David Hou）、德瑞克．朱恩（Derek Jun）和麥可．拉霍夫斯基（Michael Lachanski）、保羅．諾（Paul Noh）。另外，也要感謝約翰．德佛勞克斯（John Devereaux）、法蘭西斯．肯尼瑞（Francis Kinniry）、拉維．托蘭尼（Ravi Tolani），以及先鋒投資集團的沙拉．哈默爾（Sarah Hammer）在提供資料上給予重要協助。   　　凱倫．諾伊基興（Karen Neukirchen）對這一版貢獻極大，她能夠辨識難讀的潦草筆記，並轉化為可讀的文章，她也

提供研究協助，並且負責本書大部分的圖形呈現。我與諾登出版公司（W.W. Norton）仍然保持極佳的合作關係，感謝德瑞克．麥克菲力（Drake McFeely）、奧圖．松塔格（Otto Sonntag）和傑夫．許瑞夫（Jeff Shreve）協助出版。派翠西亞．泰勒（Patricia Taylor）繼續參與本書的出版計畫，對於第十一版的編輯工作貢獻良多。   　　我的妻子南西．墨基爾（Nancy Weiss Malkiel）對最近七版的修訂完成貢獻最大。她除了給予我最深情的鼓勵和支持之外，還詳讀各種草稿、提供無數建議，大大地改進了本書的文字品質。她還是找得出逃過我、校對、編輯法眼的錯誤。最重要

的是，她是我生命中無限喜樂的源頭，沒人比她和她的摯友更值得我題獻此書。   導讀   一門值得終生學習的學問（節錄） 政治大學校長、政治大學財務管理系特聘教授　周行一   　　多年前，當天下文化邀我擔任舊版《漫步華爾街》翻譯稿的校訂時，我著實興奮了一陣子，因為這本書是投資實務的經典之作，常為美國著名大學MBA 投資學課程的指定參考書。它不像坊間一般的投資指南，缺乏堅實的理論及實證基礎，或完全以線圖或心理分析方法剖視投資，間接鼓勵了投機風氣。此書結合了投資理論及實務，深入淺出介紹投資理論，並巧妙轉換理論成實用的投資理財法則，對一直嘗試傳播正確投資觀念於國內的學者來說，這本書正是能幫助正確投資觀在

國內迅速萌芽生根的利器，我怎能不興奮呢？   　　本書作者不斷修訂《漫步華爾街》，每次修訂版都有與時俱進非常值得閱讀的新材料，例如：新金融商品的介紹，他會分析不同商品對投資人的意義，建議投資人應以分散風險的角度評估新商品的投資效果，避免單純的投機行為。他也強調市場泡沫是歷史的一部分，會一再地重演，投資人應從中學習教訓，不要一再受傷害，而且投資應以人生理財規畫為基礎，認識風險，了解人生不同階段的理財目標以及自己承擔風險的能力，最重要的是，作者強調被動型指數投資法並未因時空改變而失去其價值，不論新金融商品如何讓人目眩神迷，一般投資人還是應以分散風險，長期投資的角度切入投資，不能掌握這個原則的人，經

常都是最後吃虧的人。   　　讀了本書之後，投資人會了解，投資不是畫畫股價線，看看電視上分析師的解說，或聽聽股友的小道消息，即可成功的。成功的投資人必須有正確的投資觀念，而觀念的建立必須植基於對投資學的理解，所以值得終生學習。一般人對投資學教科書望而怯步，乃因深奧繁複的數學公式，使讀者難以理解公式中的投資道理；本書幾乎沒有數學公式，即使有，也是極簡單的代數式，偶爾有計算的例子，數字演算過程也極簡單，這是本書的主要優點之一。作者以淺白易懂的文字講解投資理論及實證經驗，只要粗具算術底子的人便能看懂。但本書不是漫畫，隨意瞄過即可一窺堂奧，讀者需有反覆閱讀的心理準備，方能真正理解其內容。不過我認為本書

對投資人最有用的訊息，在於將作者建議的投資原則應用在實務上是非常簡易的，只要願意有紀律的執行，任何人都可以輕而易舉的投資。   　　建立自己的投資觀   　　投資是理念的實踐，而非專靠投機碰運氣。就像遊戲，有的簡單無比，不需要花腦筋，例如：翻書比賽，翻單頁的贏，雙頁的輸，不需要任何學習，經驗累積也無多大用處；有的遊戲需要不停的練習，大量的思考才能增加贏的機會，例如：下象棋，象棋高手都有一套下棋理念，決定其下法。投資也是一樣，經由不停的學習及經驗累積，投資人可以發展出一套適合自己的投資理念，這種理念也可稱作投資觀，是可以經由學習而進步的；學習的過程也許困難，但成果卻非常值得努力，讀者如果持學習的

心態，願意花功夫去增進投資觀，這本書可以給你無窮的益處。   　　好的投資理念，有賴於對投資理論及實證經驗的理解。舉個簡單的例子，報酬率與風險的關係為正比，所以長期投資所承擔的風險應比短期投資高，這是因為長期投資人不需於不利時機調整投資組合而遭受損失，因此可獲得較高的平均報酬。   　　但不明此理的投資人於短線投機時，通常挑選風險最大的股票一搏，反而不符投資原則。《漫步華爾街》的寫作目的，即在幫助投資人了解投資理論與實務，以培養健康的投資觀念，保障生活並增加財富。作者墨基爾以「漫步」為書名，語帶雙關，饒富深意。「漫步」給人的印象原應是輕輕鬆鬆、無憂無慮的；對情侶來說，更是羅曼蒂克的。但在投資學

裡的含意，此二字卻能使以畫股價線圖為分析基礎的技術師或投資人毛骨悚然。因為它在投資學裡指的是，當時間改變時，資產報酬率的形態沒有規則可循，無法預期，致使報酬率呈現隨機「漫步」的情況，令搶短線的投機客非常頭痛，因為股價基本上是無法以線圖或其他已知的資料預測的。   　　投資不同於投機   　　每一個投資人都無可避免地想預測投資，因為正確預測股價的報酬實在太大了，代表的是無盡的財富。由於看圖說故事不需要投資分析的訓練，一般投資人自然習以為常地依賴技術分析線圖、巿場耳語或消息為買賣依據，尤其台灣投資人的金科玉律是，不停地逢低買進或逢高賣出才可迅速累積財富，投機與投資沒有分別，所以「人氣」、「心理」、

「消息」比任何因素都重要。但若股價果真這麼容易預測，為什麼我們周遭很少短期投資致富的人，反而常見到親朋好友損失不貲，股巿大戶垮台的事情呢？   　　本書開宗明義即指出，兩大投資分析的理念；它們是偏重心理面的技術分析，與偏重預測公司表現的基本面分析。前者與作者所謂的「空中樓閣」（castles in the air）關係密切，而後者即作者所謂的「磐石理論」（firm-foundation theory），為當代新投資理論的基礎。墨基爾並不絕對排斥技術分析，而且認為技術分析可能獲利，但他建議投資人以理性的態度，把投資當做終生規畫的工具。   　　不少投資人冀望「明牌」，讀了本書之後你應當會了解，靠

明牌獲利的機會不大，因為如果全靠明牌即可獲利，那麼巿場就太沒有效率了，與本書回顧的學術發現不符。《漫步華爾街》不是一本報明牌或讓讀者可以出奇制勝，馬上獲暴利的書，而是幫助讀者，建立合理投資觀念的書。觀念的改變不在一朝一夕，其收穫亦是點點滴滴累積起來的。要做個心理面或基本面的投資人是你的選擇，但如果放棄了改變觀念的機會，你就少了一項選擇！對作者而言，一個最簡單的選擇是採用被動的指數型投資方法，既不需要畫技術分析圖、搶短線、晚上睡不著覺，也不需要花時間選股，更可避免行為財務學所指出的心理陷阱，是種便宜又大碗的投資方式，您應該認真的考慮！ 在這本書裡，我要帶領你漫步華爾街，為你講解這個複雜

的金融世界，並在投資策略和機會上提供實用的建議。許多人都說，現在的散戶沒有機會和華爾街的專家們抗衡。他們舉出使用複雜衍生性投資工具和頻繁交易的專業投資策略，還有在報紙上讀到的做假帳、巨額併購，以及資金充裕的避險基金活動等。這種種跡象似乎都顯示出今日巿場裡已經沒有散戶的生存空間了。其實，這真是錯得離譜的見解；你可以做得和專家一樣好，甚至更好。在2009年3月股巿崩盤時，能保持冷靜，然後看著投資轉虧為盈、並且持續獲利的，正是那些穩健的投資人。2008年，許多專家因為使用不熟悉的衍生性證券，連襯衫都輸掉了，就跟2000年代初他們購買過多高價的科技股票一樣。 本書為散戶提供簡明的指引，從保險到所得稅都

會提到。它將告訴你如何選購壽險，如何不受銀行和經紀商剝削。本書也會談到黃金和鑽石的投資，但重點還是股票，這是過去提供優異的長期報酬，未來也一樣看好的投資。第四部是人生四季的投資規畫，針對不同年齡層的不同理財需要，提供特定的投資組合建議，包括退休理財規畫上的建議。 何謂隨機漫步？ 凡是未來的發展和方向不能依據過去行為加以推測者，就是所謂的「隨機漫步」（Random Walk）。用在股票巿場上，指的則是短期的股價變動無法預測，理財顧問、盈餘預測，或複雜的圖表模型都幫不上忙。在華爾街，「隨機漫步」是個骯髒的字眼，是學術界創造出來侮辱專業分析師的名詞。說得極端一些，隨機漫步意味著一隻蒙著眼睛的猴子，對

著報紙金融版擲鏢挑選出來的投資組合，也會和專家挑選的組合一樣好。

畫說股指期貨（修訂本）

為了解決金融期成分股的問題，作者曹立 黃華 這樣論述：

《畫說股指期貨(修訂本)》集聚了大家的智慧，可謂“眾人拾柴火焰高”。既是“畫說股指期貨”，圖無疑是此書的一大亮點，全書151幅圖，每一幅都經過再三構思，由小組成員討論從中選出最佳方案，再進行繪畫。無論畫面整體的布局、色彩的搭配、圖中人物形象的對白、人物的面部表情等，每個細微之處，我們都力求做到完美。圖固然是該書的鮮明特色，但當您翻開該書目錄，一定會被全書八大章151小節的標題所吸引。它們是《畫說股指期貨(修訂本)》的點楮之筆。我們將其分為前後句式，前句盡量用比喻等修辭方法，采用成語、俗語來概括段落文字內容，同時注重史論結合、中外比較結合和音律的和諧；後句則用專業詞匯，完整表達段落意思。力求使讀

者對此書的內容結構一覽無余，隨意而不乏嚴謹，輕松活潑之余能留下深刻印象。標題是書的骨架，圖是書的靈魂，文字內容則是書的血與肉。我們經過再三錘煉，幾經修改，以簡潔精煉的筆鋒提煉了股指期貨這一新的投資工具中最為重要的內容，不說是什麼鴻篇巨作，但您看過之後，定能對股指期貨有新的認識。 曹立，男，1960年生，湖南醴陵人，經濟學博士。大學執教10年，從事證券監管工作15年，發表經濟學論文10多篇，著有《政治經濟學自修應試全覽》一書。 黃華，男，1973年生，湖南臨澧人，芬蘭赫爾辛基經濟學院EMBA。1995年進入中國期貨市場，2002～2008年底任大有期貨經紀有限公司總經理，2

009年5月任寶城期貨有限責任公司（股東為華能資本與長城證券）總裁。 總 序 主編的話 前言 第一章 股指期貨的基本概念 預約的對弈 什麼是期貨？ 豪門三劍客 金融期貨的種類 股海中的諾亞方舟 什麼是股指期貨？ 山姆大叔的杰作 股指期貨的誕生 “雙向道”替代“單行線”推出股指期貨的意義 股市“晴雨表”什麼是股票價格指數？ 條條道路通羅馬 股票價格指數的編制方法 點數就是金錢 指數變化與盈虧換算 給一個支點，我可以撬動地球 股指期貨的特點 牛皮不是吹的 股指期貨的功能 證券市場運行的減震器 股指期貨的作用 交易產品的構成部件 股指期貨合約要素 是騾子是馬，拉出來遛遛 交易 期

市航海圖 交易流程 此處排隊，不按高矮 價格形成 魚和熊掌不可兼得 交易方式 本店不做賒賬生意 結算 千里搭長棚，沒有不散的宴席 交割 天下熙熙，皆為利來 投資者類型 第二章 國內股指期貨市場設計 一個都不能少 股指期貨市場的構成 市場秩序的守護神 中國證監會 跟蹤你是因為我愛你 保證金監控中心的職能 股指期貨亮劍的大舞台 中國金融期貨交易所 大機器運轉的齒輪 中金所的組織結構 盡職盡責的賬房先生 中金所結算部門 擂台上的拳擊手 投資者的市場角色 扁擔兩頭挑的都是山 期貨公司的市場作用 塞翁失馬，焉知非福 IB制度 交易所的庫房 期貨保證金存管銀行的角色 衍生天地，風光無限 滬深300股指期

貨合約的設計 就“她”長得漂亮 為什麼選擇“滬深300〃？ 什錦大餐是怎樣烹制的？ 滬深300指數的編制方法 點兵點將，看誰亮相 滬深300主要成分股 認錢不認人 交易保證金制度 一個好漢三個幫 結算會員制度 既認錢，也看人 結算會員資格 一根繩子上的螞蚱 結算擔保金制度 親兄弟也要明算賬 結算規則 獨佔的數字化姓名 交易編碼制度 期市勞作，早出晚歸 交易時間 “一張紙”身價幾何？ 合約價值 見“利”勇為，量力而行 保證金水平 秤砣雖小壓千“金” 最小變動價位 四個丫頭一台戲 掛牌合約月份 醒醒，別誤站了 合約最後交易日 我愛股票，但更愛錢 現金交割方式 高速公路為什麼要限速？ 漲跌停板制度

第三章 周邊股指期貨市場概況 太平洋世紀真的來了嗎？ 周邊市場主要股指期貨合約 豈可牆內開花牆外香 周邊市場的中國概念股指期貨 東方之珠的風采 中國香港恆生指數期貨的產生與發展 異軍突起的新銳一族 中國台灣金融期貨市場概況 祖師爺年方二十有六 美國主要股指期貨合約介紹 經濟巨人的短腿 日本股指期貨的產生與發展 借船出海，搶佔先機新加坡股指期貨的發展狀況 青出于藍而勝于藍 韓國KOSP1200指數期貨 雙雄並立歐羅巴 歐洲金融期貨市場概況 第四章 股指期貨投資的基本規則 天然對峙的兩大陣營 多頭與空頭 撒開的網遲早要收的 開倉、持倉、平倉 繡球是怎樣拋的？ 限價指令與市價指令 水能載舟，亦能

覆舟 持倉量的變化 水位預警與防洪措施 持倉限額制度 對稱世界里的單邊主義 成交量的計算 公平買賣，童叟無欺 競價及撮合原則 擂鼓開戰，鳴金收兵 開盤價與收盤價的確定 一個銅板也不能欠 當日無負債結算制度 想一槌定音，沒門！ 當日結算價的產生 今天你賺了嗎？ 當日盈虧的結算方法 既是兄弟，就得兩肋插刀 分級結算制度 別綁架了你自己 追加保證金及強行平倉制度 千萬別做“負”翁 什麼是爆倉？ 第五章 股指期貨投資分析與策略 順藤摸瓜，一摸一個準 股指期貨基本分析方法 出門看天色 股指期貨的基本面分析 看山不是山 股指期貨的技術分析 期市兵法的聖經 道氏理論 浪花漸欲迷人眼 波浪理論 參數亦有中庸

之道 移動平均線 三十年河東，三十年河西 相對強弱指數 K線圖的美妙身材 黃金分割 高處不勝寒 頭肩頂 潮起潮落，把握生機 M頂（W底） 翻手為雲，覆手為雨 圓弧底（頂） 神秘的金三角 三角形 紅旗到底能打多久？ 旗形 牽牛要牽牛鼻子 影響股指期貨的主要因素 齊天大聖也逃不出如來佛的掌心 股指期貨的理論價格 差之毫厘，謬以千里 股指期貨與股票的區別 丟了芝麻，撿了西瓜 股指期貨對股票市場的影響 為你的股票買份保險 股指期貨套期保值原理 兩種不同的保單 套期保值的方法 預則立，不預則廢 買入套期保值案例 堤內損失堤外補 賣出套期保值案例 落差有多大 什麼是基差？ 不嫌利小，集腋成裘 股指期貨的套

利 守株待兔的戰術 股指期貨的期現套利 腳踏兩條船，照樣游刃有余 股指期貨的價差套利 不是卻是的故事 股指期貨跨期套利的仿真案例 天下沒有完全不同的兩片葉子 股指期貨的投機原理 來一個雙面下注 股指期貨的對沖原理 分散風險的新籃子 利用股指期貨配置資產 第六章 股指期貨的風險管理 尋寶路上的地雷陣 股指期貨的風險類型 走鋼絲要系上安全繩 中金所的風險管理體系 不要摔倒在同一塊絆腳石前 期貨公司面臨的風險類型 …… 第七章 股指期貨的運用 第八章 股指期貨開戶流程 參考文獻 附錄 股指期貨詞匯表 後記 經過多年深化改革和不斷擴大對外開放，我國國民經濟持續健康穩定發展

，資本市場迎來了重要的發展機遇期。隨著國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的貫徹落實，以及各項改革發展工作的不斷深入，資本市場發生了轉折性變化︰規模明顯擴大，功能有效發揮，運行規範性與運行質量大幅提高，逐步呈現國民經濟“晴雨表”的作用，為資本市場的創新發展打下了堅實基礎。 積極穩妥地發展股指期貨等金融期貨市場，既是資本市場進一步深入發展的客觀需要，也是市場各類投資者進行風險管理的迫切要求，對完善市場結構、豐富交易品種、加快金融體制改革、增強國民經濟的抗風險能力具有重要意義。從全球經驗來看，股指期貨的突出作用和根本生命力在于︰為市場提供了保值避險的工具，增加了

做空交易機制，使股票市場的系統風險能被有效分割、轉移和再吸收，從而為市場提供風險出口，在日常波動中化解市場風險，在動態調節中維持金融平衡，增強市場整體的彈性和靈活性，促進市場實現健康、持續、穩定發展。股指期貨推出後，還將產生創新示範效應，引發系列金融創新，不斷豐富金融產品，增強市場機構差異化競爭活力，開啟金融市場自主創新的新時代，促使金融產品多元化、投資策略多樣化、競爭模式多層次化的金融生態環境早日形成。 同時，必須充分認識到，在推進資本市場改革、創新、發展過程中，隨著我國參與經濟全球化競爭程度的不斷提高，我國經濟和金融市場與國際市場的聯系變得更加密切，我國資本市場發展正面臨

日益錯綜復雜的外部經濟金融環境。而且，我國資本市場發展的基礎尚不牢固，夯實市場發展基礎，防範和化解風險，是我們必須面對的一項長期艱巨的任務。在這種情況下發展金融期貨市場，必須深入貫徹落實科學發展觀，時刻保持清醒冷靜的頭腦，適時總結歷史經驗教訓，充分借鑒國際成熟經驗，準確把握資本市場尤其是股指期貨市場的內在發展規律及我國資本市場“新興加轉軌”的階段性特征，深刻認識股指期貨等金融衍生品的產品屬性，把加強風險控制和強化市場基礎性制度建設一以貫之地放在戰略性高度，按照“高標準、穩起步”的要求，扎實做好各項籌備工作。 在各項工作中，持續深入地開展投資者教育工作是重中之重。國際經驗充分表

明，構建健康穩定的金融期貨市場，離不開成熟理性的市場投資者。我國資本市場發展時間不長，相當數量投資者的風險意識淡薄，投資理念尚不成熟。因此，需要進一步提高對投資者教育重要性的認識，從認識風險、揭示風險和防範風險入手，高度重視投資者教育工作，積極構建層次豐富、覆蓋面廣的投資者教育體系，進一步提高投資者教育的針對性和有效性，做到“把風險講夠，把規則講透”，切實增強投資者的自我保護意識、法律意識和風險防範能力，牢固樹立起“買者自負”的意識。這既是保護投資者合法權益的重要內容，也是加強市場基礎建設的重要內容，更是推進資本市場改革發展的一項長期性、系統性工作，關系到金融期貨市場的平穩運行、功能發揮及長遠

發展。 為了進一步推進投資者教育工作，中國金融期貨交易所組織編寫了“金融期貨投資者教育叢書”。這套叢書面對的是廣大普通投資者，力求以內容詳盡、深入淺出、生動活潑、通俗易懂為特色，重點宣傳“一個有足夠知識準備的投資者，才是真正受保護的投資者”的理念。其主要內容︰一是向廣大投資者介紹金融期貨基礎知識和基本操作；二是幫助投資者認識金融期貨的風險，提高風險防範能力；三是探討金融期貨市場發展過程中的熱點問題；四是加強投資者的自我保護能力。相信本叢書的出版，能夠給廣大投資者提供必要的信息和有益的借鑒，從而對我國股指期貨市場的發展起到良好的推動作用。

結合技術指標與官網新聞之情感分析預測股價趨勢-以半導體產業為例

為了解決金融期成分股的問題，作者王怡芬 這樣論述：

2020年COVID-19爆發，伴隨全球經濟下滑，在不景氣情況下，縱身投入股市的投資者卻不在少數，根據證交所(2021)統計近半年內新開戶人數就有近四十一萬人。近年來，半導體產業進步快速，在股市交易中也受到高度關注，行政院更將半導體發展納入未來國家政策發展考量之一，可見半導體產業對我國股市經濟與政策發展的重要性。本研究透過相關股價資訊與統整過往文獻中多數研究使用的技術指標，以上市半導體類股為標的，建立多元迴歸分析與LSTM股價漲跌預測模型。然而，不論是網絡謠言、公司澄清公告或新聞不實報導，任何消息面資訊皆可能影響股價漲跌，即財經新聞等文本信息可通過影響投資者情緒而導致投資者行為和決策，最終對

股市波動產生影響。據此，本研究以公司官網發佈具可信度與真實性之新聞，進行文字探勘與情感分析，探討僅參考技術指標與加入官網新聞情感分數為特徵值後，對於股價漲跌趨勢預測的影響。整體而言，不論是在整體平均彙整結果，或針對上中下游產業分析結果，LSTM模型皆較多元迴歸更有效地預測股價漲跌趨勢，且不論加入技術指標或官網新聞情感分數作為特徵值，皆有助於提升模型正確率。在結合官網新聞情感分數後，模型的RMSE與MAE大幅降低，而判定係數(R²)與正確率(Accuracy)也明顯提升，其中正確率最高的是長週期(24日)技術指標結合官網新聞情感分數之LSTM模型，正確率最高為80.21%，相較僅以技術指標為特徵

值，增加近10%準確率，而加入官網新聞情感分數為特徵值，增加近6%準確率。上中下游分析結果中，長週期(24日)技術指標結合官網新聞情感分數之上游與中游LSTM，正確率為80.39%、81.18%最高。而在三個實驗中，長週期(24日)皆較短週期(6日)正確率來得高，代表天數區間拉得愈長，愈能夠精準預測股價漲跌趨勢。由實驗結果顯示，本研究所提出的技術指標對半導體類股股價漲跌的確具有預測能力；而將官網新聞情感分數結合上述指標，可有效提升股價漲跌預測準確率，尤其對於預測長週期(24日)半導體上游與中游產業的預測效果最佳。故參考官方網站新聞資訊確實有助於投資者在投資股市時，揭露更多股價資訊。