CAPM alpha的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

投資超級英雄進化論：看頂尖投資家如何追求報酬、管理風險，勇闖打敗大盤之路

為了解決CAPM alpha的問題，作者PeterL.Bernstein 這樣論述：

一本書，告訴你： 「史上最懂如何投資賺錢的人」怎麼想、怎麼做！ 華爾街的知識簡史×群俠列傳 財務理論及實務的演化地圖 投資人、專業投資機構、金融保險界必讀   　　「這本通俗易懂的好書將成為一個真實年代的權威編年史，且沒有一本書能出其右。」——約翰．柏格（先鋒集團創辦人）」 　　「風險管理」成為投資最重要的主題、也是最難攀過的山巔，不過是二十世紀五○年代的事。但自此以後，財務界深具冒險雄心且腦力超群之士，莫不追求風險的掌握，而各自進行決策模型的理論研究。在此之下，在學院裡，財務金融與財務工程的理論勃興，今日金融市場普遍接受的風險衡量、分散投資和個人難以擊敗市場等觀念皆由此而衍生。在學術

高塔中的研究者甚至投身實務界，在華爾街各自施展拳腳，以各種積極投資管理方式，希冀求取超越市場的報酬。 　　這就是彼得．伯恩斯坦寫下《投資超級英雄進化論》的歷史背景。 　　在華爾街地位崇隆、兼有投資哲學家及金融史學家之譽的伯恩斯坦，和多位鑽研風險的學界先驅或業界名人交情匪淺，他親至研究室訪談，細數財務理論是如何落實、經過實務的淬煉下對原先理論的革新，又在競爭激烈的市場環境裡如達爾文演化論般不斷進化、調整，使舊有理論不斷衍生出新面貌，也牽動金融市場蓬勃的發展，吸引投資人競相投入，追逐獲利。在書中，讀者可以近距離看到這些改變投資界生態的巨人的思維邏輯和投資策略，包括： 　　★投資組合理論變成複

雜電腦遊戲 　　哈利．馬可維茲自1952年以「投資組合理論」（建構分散的投資組合使風險與報酬得失得以平衡）開啟各種投資革命之後，在電腦程式盛行的現在，以電腦模擬不同種類投資人對市場的參與，盡量貼近現實情況，他說：「好像建構一個小小世界」。 　　★資本資產訂價模型成為投資行動準則 　　比爾．夏普1964年提出資本資產訂價模型（CAPM）後。驅使機構投資人在資產配置和排列資產配置決策的順序有激烈的改變；同時也影響投資人評斷主動或被動投資，選擇積極型投資經理人及對抗投資組合所引含風險的方式。 　　★選擇權定價模型催生變革與動態變化 　　1970年代費雪．布萊克、麥倫．休斯、羅伯．默頓提出選擇權定

價模型後，大量衍生的產品、策略和革新也出現爆發性的成長，衍生性金融工具讓風險分享的機會大幅度擴增、促使交易成本下降，也降低資訊與代理成本。 　　★財務理論關照行為層面 　　1960年代中期丹尼爾．康納曼和阿莫斯．特沃斯基合作研究人類「不理性」選擇，無心插柳地開啟行為財務學，理查．塞勒的過度反應研究，羅伯．席勒的非理性繁榮、泡沫理論等，又將純經濟導向的財務理論導入行為層面。這些學者各自獲得獲諾貝爾獎榮銜，也讓投資人體認到市場缺乏效率之所在。 　　★機構投資者的傲人成就 　　以柏克萊全球投資管理公司（BGI）、耶魯大學捐贈基金、英國石油艾默可公司（BP-AMOCO）、太平洋投資管理公司（PIM

CO）、高盛……等案例，闡明近20世紀末至21世紀初金融市場投資思潮的持續演進狀況。 　　伯恩斯坦以行雲流水的筆法，描繪出這些勇於面對不確定因素的當代頂尖金融家，詮釋了各種重要財務理論的精義，不用數學公式，少了冰冷感與距離感，讀者會對當代金融的變革流程有更進一步的認識，更了解投資的複雜性及不確定性。正如《大腦煉金術》作者傑森．茲威格所讚譽：「沒人比伯恩斯坦更了解華爾街的知識史，這使他成為我們走向未來最好、最英明的嚮導。他是唯一能夠寫就此書的人，感謝上帝他寫了。」細數的投資市場英雄、觀照財務理論與實務的演化，會讓我們了解「過去」與「現在」，進而在「未來」掌握擊敗市場的勝算。 本書特色 　　

1. 當代財務學經典，繼《風險之書》又一力作 　　《風險之書》訴說歷來數學天才把風險變成機會的冒險歷程，《投資超級英雄進化論》則聚焦於20世紀末、21世紀初的研究投資報酬的學者及投資機構的事蹟。一本書見證金融市場投資思潮的持續演進，進而深化財務理論的理解及運用，堪稱專業投資者不可錯過的經典。 　　2.當財務理論遇見投資實務，好用嗎？怎麼用？ 　　投資人最想知道的事：財務金融的理論典範如何落實於投資行為，各理論模型該如何靈活運用，又受到哪些質疑與反詰？伯恩斯坦側寫出最清晰的基礎概念、最有說服力的案例，一解疑惑。 　　3.兼善理論與敘事的大師之作 　　金融史學家伯恩斯坦親訪金融大師，諸如，保羅

．薩繆爾森、羅伯．默頓、羅伯．席勒、比爾．夏普、哈利．馬科維茲、麥隆．休斯、大衛．史雲生……寫人物生平、寫基礎觀念、寫理論更新、寫批評反思，信手拈來讓人驚艷，讀來趣味盎然。 各界名家推薦 　　約翰．柏格（先鋒集團創辦人） 　　傑森．茲威格（《大腦煉金術》作者） 　　穆罕默德．伊爾艾朗（太平洋投資管理公司PIMCO前首席執行長兼聯合首席投資長） 　　艾羅伊．迪姆森（倫敦商學院投資管理BGI教授） 　　安迪‧帕洛德（哈佛商學院財務學教授） 　　琳達‧史壯（福特基金會前副總裁兼首席投資長） 　　綠角（財經作家） 　　韓傳祥（清華大學計量財務金融系與數學系合聘副教授／清華大學金融科技與區塊鏈學分學

程主任／臺灣金融工程師暨操盤手協會理事長） 　　財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群） 　　「這本通俗易懂的好書將成為一個真實年代的權威編年史，且沒有一本書能出其右。」——約翰．柏格（先鋒集團創辦人） 　　「沒人比伯恩斯坦更了解華爾街的知識史，這使他成為我們走向未來最好、最英明的嚮導。他是唯一能夠寫就此書的人，感謝上帝他寫了。」——傑森．茲威格（《大腦煉金術》作者） 　　「伯恩斯坦的又一本必讀書！這本寫得好且發人深省的書提供了寶貴的見解，說明了關鍵金融理論如何從象牙塔的公式演變為投資組合經理人的獲利應用。本書肯定會引起讀者的濃厚興趣，無疑會影響廣泛的國際金融參與者。」——穆罕默德．伊爾

艾朗（太平洋投資管理公司PIMCO）前首席執行長兼聯合首席投資長）  

金融數量分析：基於MATLAB編程（第3版）

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為了解決CAPM alpha的問題，作者鄭志勇 這樣論述：

本書中的案例來源於作者的實際工作。充分體現「案例的實用性、程序的可模仿性」，案例程序中附有詳細的注釋。例如，投資組合管理、KMV模型計算、期權定價模型與數值方法、風險價值VaR的計算等案例程序，讀者可以直接使用或根據需要在源代碼基礎上進行修改、完善。本書共23章。前兩章分別對金融市場的基本概況與MATLAB的基礎知識進行概述；接下來為20個金融分析的案例（含完整、穩健的程序），包括MATLAB數據交互、現金流分析、隨機模擬、投資組合管理、KMV模型計算、期權定價模型與數值方法、固定收益工具分析及久期與凸度計算、風險價值VaR計算、期貨或股票的技術分析圖繪制等；最后一章匯集實用的MATLAB金融

編程技巧。本書主要適用於高校理工科、經濟金融學科及數量分析方面的研究生，以及經濟金融相關方面的研究人員和從業人員等。鄭志勇(Ariszheng) 運籌學與控制論碩士，北京合晶睿智執行合伙人，中國量化投資學會專家， 先后就職於中國銀河證券、銀華基金、方正富邦基金，從事金融產品研究與設計工作。專注於產品設計、量化投資、MATLAB相關領域的研究，尤其對於各種結構化產品、分級基金產品有着深入的研究。編著的圖書有：《金融數量分析：基於MATLAB編程》《多資產投資實踐》《金融與經濟中的數值方法》等。 第1章 金融市場與金融產品11.1金融市場11.1.1貨幣市場21.1.2資本市場

21.1.3商品市場31.2金融機構31.2.1存款性金融機構41.2.2非存款性金融機構41.2.3家庭或個人51.3基礎金融工具61.3.1原生金融工具61.3.2衍生金融工具61.3.3金融工具的基本特征61.4金融產品71.5金融產品風險8第2章 MATLAB基礎知識概述102.1MATLAB 的發展歷程和影響102.2基本操作112.2.1操作界面112.2.2Help幫助122.2.3系統變量132.3多項式運算172.3.1多項式表達方式172.3.2多項式求解172.3.3多項式乘法（卷積）182.4多項式的曲線擬合182.4.1函數擬合182.4.2曲線擬合工具CFTOOL1

92.4.3多項式插值202.5微積分計算222.5.1數值積分計算222.5.2符號積分計算222.5.3數值微分運算232.5.4符號微分運算242.6矩陣計算252.6.1線性方程組的求解252.6.2矩陣的特征值和特征向量252.6.3矩陣求逆262.7M函數編程規則272.8繪圖函數322.8.1簡易函數繪圖322.8.2二維圖形繪制332.8.3三維圖形繪制352.8.4等高線圖形繪制372.8.5二維彩圖繪制372.8.6矢量場圖繪制392.8.7多邊形圖繪制39第3章 MATLAB與Excel文件的數據交換413.1案例背景413.2數據交互函數413.2.1獲取文件信息函數x

lsfinfo413.2.2讀取數據函數xlsread423.2.3寫入數據函數xlswrite443.2.4交互界面函數uiimport453.3ExcelLink宏473.3.1加載ExcelLink宏473.3.2使用ExcelLink宏473.3.3Excel 2007加載與使用宏503.4交互實例513.4.1基金相關性的計算513.4.2多個文件的讀取和寫入533.5數據的平滑處理543.5.1smooth函數543.5.2smoothts函數563.5.3medfilt1函數603.6數據的標准化變換613.6.1數據的標准化常用方法613.6.2數據的極差規格化變換64第4章

MATLAB與數據庫的數據交互664.1案例背景664.2MATLAB實現664.2.1Database工具箱簡介664.2.2Database工具箱函數664.2.3數據庫數據讀取674.2.4數據庫數據寫入724.3網絡數據讀取744.3.1Yahoo數據744.3.2Google數據76第5章 貸款按揭與保險產品——現金流分析案例795.1貨幣時間價值計算795.1.1單利終值與現值795.1.2復利終值與現值805.1.3連續復利計算805.2固定現金流計算815.2.1固定現金流現值計算函數pvfix815.2.2固定現金流終值計算函數fvfix825.3變化現金流計算825.4年金

現金流計算845.5商業按揭貸款分析865.5.1按揭貸款還款方式865.5.2等額還款模型與計算865.5.3等額本金還款895.5.4還款方式比較915.5.5提前還款違約金估算915.6商業養老保險分析925.6.1商業養老保險案例935.6.2產品結構分析945.6.3現金流模型945.6.4保險支出現值函數955.6.5保險收入現值函數955.6.6案例數值分析965.6.7案例分析結果97第6章 隨機模擬——概率分布與隨機數996.1概率分布 996.1.1概率分布的定義996.1.2幾種常用概率分布996.1.3概率密度、分布和逆概率分布函數值的計算1026.2隨機數與蒙特卡羅模

擬1056.2.1隨機數的生成1056.2.2蒙特卡羅模擬1086.3隨機價格序列1116.3.1收益率服從正態分布的價格序列1116.3.2具有相關性的隨機序列1136.4帶約束的隨機序列115第7章 CFTOOL數據擬合——GDP與用電量增速分析1187.1案例背景——GDP與用電量關系1187.2數據擬合方法1207.3MATLAB CFTOOL使用1207.3.1CFTOOL函數的調用方式1217.3.2導入數據1217.3.3數據的平滑處理1227.3.4數據篩選1237.3.5數據擬合1247.3.6繪圖控制1277.3.7擬合后處理1277.4加權重擬合129第8章 策略模擬——

組合保險策略分析1328.1固定比例組合保險策略1328.1.1策略模型1328.1.2模型參數1338.2時間不變性組合保險策略1348.2.1策略模型1348.2.2模型參數1348.3策略數值模擬1348.3.1模擬情景假設1348.3.2固定比例組合保險策略模擬1358.3.3時間不變性組合保險策略模擬1388.4策略選擇與參數優化1428.4.1模擬情景假設1428.4.2模擬方案與模擬參數1428.4.3模擬程序與結果143第9章 KMV模型求解——方程與方程組的數值解1519.1方程與方程組1519.1.1方程1519.1.2方程組1519.2方程與方程組的求解1529.2.1f

zero函數1529.2.2fsolve函數1539.2.3含參數方程組求解1559.3KMV模型方程組的求解1579.3.1KMV模型簡介1579.3.2KMV模型計算方法1589.3.3KMV模型計算程序159第10章 期權定價模型與數值方法16310.1期權基礎概念16310.1.1期權及其有關概念16310.1.2買入、賣出期權平價組合16410.1.3期權防范風險的應用16410.2期權定價方法的理論基礎16510.2.1布朗運動16610.2.2伊藤引理16810.2.3BlackScholes微分方程16910.2.4BlackScholes方程求解17110.2.5影響期權價格

的因素分析17310.3BS公式隱含波動率計算17610.3.1隱含波動率概念17610.3.2隱含波動率計算方法17710.3.3隱含波動率計算程序17810.4期權二叉樹模型18210.4.1二叉樹模型的基本理論18210.4.2二叉樹模型的計算18310.5期權定價的蒙特卡羅方法18510.5.1模擬基本思路18510.5.2模擬技術實現18510.5.3模擬技術改進18610.5.4歐式期權蒙特卡羅模擬18810.5.5障礙期權蒙特卡羅模擬19010.5.6亞式期權蒙特卡羅模擬194第11章 股票掛鉤結構分析19711.1股票掛鉤產品的基本結構19711.1.1高息票據與保本票據197

11.1.2產品構成要素說明19811.1.3產品的設計方法19911.2股票掛鉤產品案例分析20111.2.1產品定價分析20111.2.2產品案例要素說明20111.2.3保本票據定價與收益20211.2.4高息票據定價與收益20511.3分級型結構產品分析20711.3.1分級型結構產品的組成20711.3.2分級型結構產品的結構比例20811.3.3分級型結構產品的收益分配20811.3.4分級型結構產品的流通方式20911.3.5分級型結構產品的風險控制20911.4鯊魚鰭期權（SharkOption）期望收益測算21011.4.1鯊魚鰭期權簡介21011.4.2鯊魚鰭期權收益率線2

1011.4.3期望收益測算（歷史模擬法）21111.4.4結果與分析212第12章 馬可維茲均值方差模型21512.1模型理論21512.2收益與風險計算函數21612.3有效前沿計算函數21712.4約束條件下有效前沿22112.5模型年化參數計算223第13章 基金評價與投資組合績效22513.1資產定價（CAPM）模型22513.2組合績效指標22613.2.1Beta與Alpha計算22713.2.2夏普比率23113.2.3信息比率23213.2.4跟蹤誤差23413.2.5最大回撤23513.3業績歸因分析23713.3.1大類資產配置效應、行業配置效應和個股選擇效應23713.

3.2基金選股與擇時能力分析238第14章 風險價值VaR計算24014.1VaR模型24014.1.1VaR模型的含義24014.1.2VaR的主要性質24014.1.3VaR模型的優點與缺點24114.2VaR計算方法24214.3數據讀取24214.3.1數據提取24214.3.2數據可視化與標准化24414.3.3數據簡單處理與分析24614.4數據處理25114.5歷史模擬法程序25214.6參數模型法程序25414.7蒙特卡羅模擬程序25514.7.1基於隨機收益率序列的蒙特卡羅風險價值計算25514.7.2基於幾何布朗運動的蒙特卡羅模擬258第15章 跟蹤誤差最小化——非線性最小

二乘法MATLAB編程26015.1理論與案例26015.1.1非線性最小二乘法26015.1.2跟蹤誤差最小化背景26015.2模型建立26115.2.1實際案例26115.2.2數學模型26215.3MATLAB實現26315.3.1lsqnonlin函數26315.3.2建立目標函數26415.3.3模型求解26615.4擴展問題269第16章 分形技術——移動平均Hurst指數計算27016.1Hurst指數簡介27016.2R／S方法計算Hurst指數27116.3移動平均Hurst指數計算程序27116.3.1時間序列分段27116.3.2Hurst指數計算27316.3.3移動平

均Hurst指數計算275第17章 固定收益證券的久期與凸度計算27817.1基本概念27817.2價格與收益率的計算28017.2.1計算公式28017.2.2債券定價計算28117.2.3債券收益率計算28417.3久期與凸度的計算28717.3.1債券久期計算28717.3.2債券凸度計算29017.4債券組合久期免疫策略292第18章 利率期限結構與利率模型29618.1利率理論與投資策略29618.1.1利率的期限結構理論29618.1.2利用利率結構投資策略29618.2利率期限結構29818.2.1建立利率期限結構的方法29818.2.2利率期限結構的計算29918.2.3利率期

限結構的平滑30418.3利用利率期限結構計算遠期利率30418.4利率模型30818.4.1利率模型分類30818.4.2HoLee模型30918.4.3BDT二叉樹的構建31318.4.4HJM模型的構建316第19章 線性優化理論與方法31819.1案例背景31819.1.1線性規划應用31819.1.2線性規划的求解方法31819.2線性模型建立31919.3線性優化MATLAB求解31919.3.1linprog函數31919.3.2線性規划目標函數32019.3.3內點法求解32119.3.4單純形法求解32119.4含參數線性規划322第20章 非線性優化理論與方法32420.1

理論背景32420.1.1非線性問題32420.1.2非線性優化32420.2理論模型32520.2.1無約束非線性優化32520.2.2約束非線性優化32620.3MATLAB實現32720.3.1fminunc函數（無約束優化）32720.3.2fminsearch函數33020.3.3fmincon函數33220.4擴展問題33720.4.1大規模優化問題33720.4.2含參數優化問題338第21章 資產收益率分布的擬合與檢驗34021.1案例描述34021.2數據的描述性統計34121.2.1描述性統計量34121.2.2統計圖34421.3分布的檢驗34821.3.1chi2gof

函數34821.3.2jbtest函數34921.3.3kstest函數35121.3.4kstest2函數35321.3.5lillietest函數35521.3.6最終的結論35721.4投資組合分布圖比較358第22章 技術分析——指標計算與繪圖36122.1理論簡介36122.2行情數據的K線圖36122.2.1數據讀取36122.2.2蠟燭圖（K線）36222.3技術指標計算36422.3.1移動平均線36422.3.2布林帶36622.3.3平滑異同移動平均線36722.3.4其他技術指標36822.4動態技術指標370第23章 編程實用技巧37323.1變量的初始化37323.2

集合交並函數37523.3坐標軸時間標記37823.4坐標軸過原點實現37923.5定時觸發程序運行38123.6發送郵件382附錄A 使用MATLAB進行國內期貨交易383A.1國內期貨櫃台系統介紹383A.2開發前准備383A.3各種對接方式384A.4C#版對接原理384A.5QuantBox版項目介紹385A.6C版的特點385A.7監控軟件的使用386A.8MATLAB對接期貨接口386A.9MATLAB對接證券393附錄B 基於DataHouse的數據獲取394B.1恆生聚源DataHouse介紹394B.1.1恆生聚源DataHouse概述394B.1.2DataHouse下載安

裝395B.1.3注冊登錄396B.1.4DataHouse指標概況397B.1.5指標搜索方法399B.2DataHouse指標應用402B.2.1獲取證券代碼402B.2.2獲取日期信息406B.3DH取行情數據410B.3.1DataHouse取高頻行情（包括實時）410B.3.2DH取日行情415B.3.3DH取其他行情數據420B.3.4基於行情類的其他案例421B.4基本面數據423B.4.1財務數據的提取423B.4.2宏觀數據的提取429B.4.3基於財務數據的簡單選股模型431B.4.4基於宏觀數據的簡單擇時模型433附錄C FDataInterface接口介紹436C.1F

DataInterface接口介紹436C.2獲取歷史數據（HistoryData）函數語法436C.3獲取實時數據（RealTimeData）函數語法438C.4綜合示例440參考文獻441

行為財務參數結合總體經濟預測之交易策略–人工智慧財務工程模型之應用

為了解決CAPM alpha的問題，作者張恩瑀 這樣論述：

本研究利用2018年3月至2022年3月共計4年之台積電每日調整後收盤價資料，首先估算出真實測度之股價歷史波動、歷史偏態、歷史峰態;其次，本研究以選擇權模型搭配歷史交易價格，估算出風險中立之隱含波動度、隱含偏態、隱含峰態係數等參數。本研究亦採用資本資產定價模型估算出Alpha與Beta為行為財務參數估計依據，並結合台灣公債殖利率一年期、公債殖利率十年期歷史資料、匯率資料當成人工智慧深度神經網路之輸入參數，以預測台積電未來的股價行為。本研究根據前述的預測模型，進一步發展行為財務參數結合總體經濟預測之人工智慧交易策略，根據實證分析結果顯示，本研究的交易策略模型之績效可明顯超越標竿指數，投資人可以

根據本研究的成果發展出一套穩健獲利的交易策略。