Value stock ETF的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

誰都學得會的「算股」公式：成長與價值的綜效之路，新手也可以創造15%投報率

為了解決Value stock ETF的問題，作者葉怡成 這樣論述：

一看就懂，簡單易學！ 【誰都學得會的最強選股公式GVI】作者葉怡成教授又一力作！！ 買股票前要先知道合理股價， 本書直接給你計算合理股價的公式 並用13年台股數據回測其運用在投資的績效 全書說明詳細的推理過程！ 如果你嫌麻煩，不想自己計算？  只要查詢不同產業適用的係數，輕鬆代入就可以。 　　任何股票投資人都關心一件事！如何計「算」「股」票值多少錢？ 　　本書完整的討論這個議題，也提出現有證據下，最完備的計算方法。以及以其為依據的投資程序。 　　你說你什麼都不要，只服膺股神巴菲特標舉的「價值投資」。不過價值投資其實也有很多種，以巴菲特來說，他早年和晚年的「算股」哲學就不一樣。他早年偏

好相對於資產「價值」，股價「便宜」的股票；而近期則偏向於在成長性佳的企業中，找到相對於資產「價值」，股價「合理」的股票。 　　同樣是價值投資，這兩種不同的觀念，會使投資人選用不同的指標來選擇投資標的。 　　哪一種選股指標有最有效？哪一個「巴菲特」比較會賺錢？ 　　本書作者利用13年的統計資料，告訴你如你用股價浄值比、近四季本益比、預估本益比及股東權益報酬率等指標進行選股，那你的年報酬分別是7.7%、11.6%、25.4%及11.8%。 　　但是那一種指標最好？ 　　本書在比較適合一般投資人的投資方法後，向你證明考慮以下兩個指標會達到最好的效果：股價淨值比及股東權益報酬率！ 　　前者衡

量股票價格與資產價值間的關係、後者衡量企業的成長性！就這麼簡單！ 　　善用這兩個指標，配合書中提供的參數，讓你可以相對準確的評估股價。 　　善用這兩個指標，配合一定的選股程序，長期投資下可以戰勝大盤。本書提供的方法及程序，經過台股過去的資料進行回測，曾創下9.8%至29%的年投報率（因為投資於大型股或是全部股票等因素而使投資績效產生差異），勝過台長期大約8%的投報率。 本書特色 　　★特色一：你屬意的股票價格合不合理？查查表就知道！ 　　如果你對一支電子業的股票有興趣，你想知道他的合理價格，而這個價格綜合考量他的資產及未來的成長性。你只要去網上查他的股東權益報酬率及每股淨值（一堆網站都

有），然後查閱書中依產業提供的兩個係數，價值係數和持續係數，以電子業而言分別為0.832及5.334（你也可以不管什麼產業全用0.792及5.804這兩個數字）。然後代入以下的公式 　　合理股價＝0.832×每股淨值×（1＋股東權益報酬率）5.334 　　低於合理股價的個股會讓你買的更有信心。 　　★特色二：不因困難而放棄「準確」，不以簡單而擁抱「粗略」 　　很多投資方法強調簡單，如「本益比低於12買進，高於25賣出」，這個方法很容易執行，但是合理嗎？合於條件的以百計，你如何從其中選擇？如果你用兩個指標那問題更大，如果你兩個指標都採高標準，你可能選不到股，如果都放鬆，那麼老問題又來了，你

會選出一堆平庸的個股。 　　本書採用兩個指標選股，因此以加權的方法為個股計算分數，分數越高越值得買進。本書提供的方法，比較複雜，但是比簡單的方法準確。至於投資人的取捨，則視個人而定。 　　★特色三：各種股票投資工具有沒有用？翻翻書就知道！ 　　有關股票的投資，有各種方法，基本分析、技術分析是兩大分類。其下運用的指標以數十計。但是這麼多的工具、方法各有什麼用途？要用在哪？學術界其實進行了大量的研究而有明確的看法。如技術分析的眾多指標又可以分順勢系統及擺盪系統兩類。順勢系統（如移動平均線）其理論基礎是漲者恆漲、跌者恆跌，即當漲或跌形成某一趨勢時，會持續一個波段。這類系統勝率雖不高，但是往往大賺

小賠，所以報酬率較佳。擺盪系統（如威廉指標、KD、RSI），其理論基礎是漲多必跌、跌多必漲，即當股價短期漲或跌超過一個程度時終會回到合理範圍。這類系統勝率較高，但經常小賺大賠，且交易頻率過高，導致交易成本大增，侵蝕報酬率。 　　讀了本書你就對主要的投資工具運用的方法及效果了然於心。 　　★特色四：台股的真實面？看看書就知道！ 　　選股常用的比例如股東權益報酬率、股價淨值比、股市殖利率、股市報酬率及成交量等常用資料，均提供近二十年的統計資料。讓你以後在新聞看到這些數字，立刻可以判斷好壞。 　　★特色五：深入的證明過程與簡單的生活舉例 　　本書對投資方法提出了具體的建議，但你怎知不是「虎

爛」？於是自然要花一些篇幅來證明。而在證明與解說的過程中也用了許多淺出的解說，讓一般的民眾也可以理解。如買一支股票其實和選一份工作有相似的地方。有的工作現在的薪水高，但是有的工作未來調薪機率大，你要怎麼選？正如同有的股票現在超有價值，但不會變的更好，有的股票現在普普，但是未來會增值，你要如何選？  

Value stock ETF進入發燒排行的影片

臺灣股票市場自然人定期定額交易策略之研究

為了解決Value stock ETF的問題，作者高霈蓉 這樣論述：

本研究擬以基本分析、技術分析及市場組合為基礎，找尋自然人股票投資較優質的定期定額投資交易策略。因此我們先建構「高殖利率投資組合」、「KD黃金投資組合」，「元大台灣卓越50 ETF (0050)」以及「元大台灣高股息ETF (0056)」等四種投資組合，分別估算之報酬率及其波動性，最後應用 Sharpe Ratio指標評估其投資績效。實證結果顯示，每月固定投資金額2萬元之定期定額投資，就長期投資而言，總投資報酬率排序為：基本分析>技術分析>0050>0056，考慮投資風險之後則技術分析表現較佳。就中期投資而言，總投資報酬率排序為：技術分析>基本分析>0050>0056，考慮投資風險之後技術分析

的夏普指標仍然較高。就短期投資而言，總投資報酬率排序為：技術分析>基本分析>0050>0056，考慮投資風險之後基本分析則較具優勢。整體而言，不論長期、中期或短期投資，基本分析與技術分析所建構的投資組合均可超越市場整體績效表現，考慮投資風險之後，技術分析似乎較適合1年以上的中長期投資，基本分析反而較適合1年以內的短期投資。因此，本文所建構的「KD黃金投資組合」及「高殖利率投資組合」，既簡單容易執行、投資績效又能媲美大盤，值得定期定額投資人進行短中長期投資時之參考及應用。

誰都學得會的最強選股公式GVI：每月選股1小時，勝過每天盯盤8小時。股市新手平均報酬15％！

為了解決Value stock ETF的問題，作者葉怡成 這樣論述：

這是一套績效經過驗證的選股方法！ 每月投資時間一小時，資金5000元， 可以獲得5000萬退休金！ 　　以成長價值指數(GVI)進行買賣股票的依據， 　　不但操作簡單，年平均報酬率可達15％以上。 　　GVI是一個簡單的公式: 　　（每股淨值/股價）*（1＋股東權益報酬率）5 　　作者以兩篇學術論文討論此觀念，而日本大和證券的首席分析師Takaaki Yoshino也曾將這套方法驗證於日本股市，認為績效卓越。 　　市場上有很多投資致富的案例，但是許多都是投入大量時間的結果！ 　　你可能沒有時間，而且，你怎知道對方的成功不是幸運所致？ 　　不如跟著本書一步一腳印！ 　　用被確認有效的

簡單方法，賺進紮實的財富！ 　　每月投入一小時，退休資產可望增值133倍！ 　　本書說明以成長價值指標（GVI）為基礎的股票投資方法。所謂的成長價值指標是指：GVI＝（淨值／股價）（１＋股東權益報酬率）５ 　　簡單來說，一開始先計算所有上市或上櫃公司股票的GVI值，從GVI最大前10%的股票選出約20支股票組成投資組合。之後每一個月重覆以下操作：重新計算GVI值，如果有持股的GVI值跌出前10%的排名，則賣出，再從GVI最大前10%的股票選出股票買進，維持約20支股票組成投資組合。               　　全書共分為８章，另有附錄說明作者獨創合理股價衡量方法。 　　第一章說明股

市投資的基本觀念。 　　第二章到第四章說明如何衡量選股方式。綜言之，除了高報酬之外，也必須能有效的降低風險。 　　第五章具體說明成長價值指標（GVI）的運用方法。 　　第六章帶領讀者一步一步的由資料收集到選股完成的工作。 　　第七章說明有關報酬率的驗證。 　　第八章進一步和讀者分享一些提高股市投報率的方法。 本書特色                                                   　　本書投資方法績效，經過台股過去17年歷史資料驗證！ 　　◆本書提供的理財方法經過學術嚴謹的驗證 　　任何人的股市投資經驗都值得參考的。不過你要小心對方的成功是運氣好。本書

則利用台股歷史資料庫，對本書提出的理財方法進行回測。在回測的過程中考慮了7種偏差：先視偏差、短期偏差、存活偏差、風險偏差、小股偏差、成本偏差、資料操弄偏差。將之逐一排除，得到最可信的結論。 　　◆獲得日本大和證券首席分析師肯定 　　作者將研究結果發表為論文“Growth Value Two-Factor Model”受到日本大和證券首席分析師Takaaki Yoshino的注意，以該模型回測日本股市。並得到以下跌結論“Our results reveal a recent tendency for GVI factors to be highly effective guides to st

ock selection.” 　　◆立論嚴謹但是方法簡單 　　本書提供完整的作業方法，一步一步以圖例教你由取得所有資料、用EXCEL計算相關資料、最後得到應投資名單。你就算不懂選股的基本原由，也可以學會操作方法，坐享穩定的投資報酬。 　　◆過去10年股市的年平均投報酬是４％或８％？ 　　有關股市投資的資訊往往眾說紛紜，令人莫衷一是。一般人認為股市中長期投報率總能接近10％，但這只是計算錯誤的結果，如果你的投資和大盤一致，那過去十年的年平均投報率只有3.8％。股市投資可以分兩種基本方法，其一是選股(基本分析)，其二是擇時（技術分析）。本書說明許多投資必定要了解的基本原理，讓讀者不在迷失於眾

說紛芸之中。 作者簡介 葉怡成 教授 　　 　　作者踏入證券投資分析是近九年來的事。原本在土木系任教研究主題是營建管理，研究方法是人工智慧與統計分析，因為轉入資管系任教，研究主題必須改變。作者選擇了證券投資分析這個主題，因為此主題最能發揮作者的人工智慧與統計分析的專長。在資管系近七年的時間，指導了將近二十位碩士生於這個主題。本書主要依據作者兩篇相關論文：（1）論文「基於基本面因子的指數股票型基金之理論與實證」獲得第二屆白文正ETF金文獎學術組首獎。（2）論文“Growth Value Two-Factor Model”發表後，受到日本大和證券首席分析師Takaaki Yoshino的注

意，以該模型回測日本股市。論文的結論是“Our results reveal a recent tendency for GVI factors to be highly effective guides to stock selection.” 　　 　　葉怡成，吳盛富，2013， 財團法人台灣金融研訓院。 　　 　　1.Yeh, I-Cheng and Hsu, Tzu-Kuang（2014）. “Exploring the Dynamic Model of the Returns from Value Stocks and Growth Stocks Using Time Seri

es Mining,” Expert Systems with Applications. 　　2.Liu, Yi-Cheng and Yeh, I-Cheng （2014）. “Which drives abnormal returns, over- or under-reaction? -Studies applying longitudinal analysis,” Applied Economics, Vol. 46, No. 26, 3224-3235. 　　3.Yeh, I-Cheng and Hsu, Tzu-Kuang（2011）. “Growth Value Two-Fa

ctor Model,” Journal of Asset Management, Vol. 11, No. 6, 435-451. 　　4.Yeh, I-Cheng, Lien, Che-hui, Tsai, Yi-Chen （2011）, “Evaluation Approach to Stock Trading System Using Evolutionary Computation,” Expert Systems with Applications, Vol. 38, No.1, 794-803. 　　5.葉怡成（2009），基於基本面因子的指數股票型基金之理論與實證，第二屆白

文正ETF金文獎得獎論文集，第10-49頁，寶來投信，台北市。 　　6.葉怡成、徐政義、邱登裕、謝齊莊、連立川、黃兆瑜（2008），股票市場效率與經濟發達程度之關係-遺傳演化神經網路研究，技術學刊，第二十三卷，第三期，第189-198頁。 　　7.黃兆瑜、葉怡成、連立川（2008），「遺傳神經網路股票買賣決策系統的實證」，電子商務學報，第十卷，第四期，第821-848頁。 　　8.連立川、葉怡成（2008），「以遺傳神經網路建構台灣股市買賣決策系統之研究」，資訊管理學報，第十五卷，第一期，第29-52頁。 　　9.葉怡成、林文盟（2007），「上市公司間股價漲跌之關聯與預測－關聯探勘之

研究」，商管科技季刊，第八卷，第一期，第29-48頁。 　　10.連立川、葉怡成、江宗原、楊豐銘（2006），「以遺傳演算法建構台灣股市期貨買賣決策規則之研究」，資管評論，第十四期，第47-62頁。                                                            第一章股票投資必須認清的真相   巴菲特自認無法判斷股價走勢！你呢？   2004年到2013年台股大盤報酬率是3.87%或是8.05%？股市投資的許   多必要的基本知識已經被學術界證實，你可以不必隨著股市老師起舞！   第二章選股原理初探：如何追求報酬   一個

財務指標讓你找到高投報酬的股票！   財務報表令人忘而生畏。其實你只要看一個結合成長面、價值面觀點於單一指標的「成長價值指標」就夠了。   第三章選股原理再探：如何規避風險   持股分散可以解決一切問題   「大盤趨勢可以預測」是投資人的夢想，很不幸地，那也是一個幻想。正確的對策是「長期投資股市，只選股不擇時」，讓時間站在你這邊。「100%排除地雷股」是投資人的另一個夢想，很不幸地，那也是一個幻想。正確的對策是「讓地雷股有切膚之痛，無斷筋之傷。」即使偶爾不可避免地遇到地雷股，也可以全身而退。   第四章選股原理三探：善用市場效率   讓市場的過度反應及不足反應為你賺錢   市場對基本面例行

性的消息經常反應不足；市場對聳動性、突發性的消息經常反應過度。市場效率的缺陷讓聰明的投資人有機可乘！   第五章利用成長價值指標（GVI）選股的方法   一個簡單的公式，每月投入一個小時   每月計算上市個股的GVI值，加以排序，買進排名最高１０％的個股，賣出跌出榜外的。就這麼簡單，你可以賺到15%上的年平均報酬率。   第六章操作步驟詳解   從資料取得到計算完全說明   對熟練者而言，從資料由網站取得，到貼入EXCEL，並執行排序，最後產生潛在購買名單，只要半小時。   但是你一定要每月投入這半小時，而且在取得名單後，最遲５日之內完成換股。   第七章績效的驗證   用歷史資料庫回測

成長價值指標的績效   以過去１７年的資料驗證，以所有上市公司為範圍，年化報酬率為２１％，以大型股為範圍，年化報酬率為９％。   第八章再論股市贏家   誰能擊敗大盤！   投資人能擊敗大盤嗎？學術界認為不能，實務界的人宣稱能，到底能不能？   附錄：如何估算合理股價 導論 　　 　　書店裡教人投資股市的書汗牛充棟，為什麼投資人還應該讀這本書呢？因為本書內容與風格十獨特，讓我們看下去。 　　 　　無法花費太多心力、沒有雄厚資金、沒有高超選股能力的投資人，有可能存下五千萬的退休金嗎？本書提供一個以成長價值指標為基礎的選股方法，只要每月能投入5000元，每月投入半小時買賣股票，35年後，在

年化報酬率15%下，可以累積超過5000萬元。 　　 　　這本書將以嚴謹的論證，輕鬆的筆調說明這套選股方法是何推演、績效又如何被證明。在全書一開始，先簡單的說明所謂的成長價值指標投資法。首先看以下的公式： 　　 　　成長價值指標＝（每股淨值／股價）（1+股東權益報酬率）５ 　　 　　公式前半部（每股淨值／股價）是衡量股票的價格是否便宜，後半部【（1+股東權益報酬率）５】則是衡量企業的成長性。兩者綜合，是試圖找出價格便宜又具有成長性的企業。價值成長指數越高，代表越值得投資。 　　 　　市面上教人投資股市的書真的很多，但不容諱言，其中有許多都有三個缺點。首先，方法太複雜了，投資人即使認真看完了，也

搞不懂該買甚麼股票。其次，方法太過模糊了，經常出現兩位打算遵循同一本書倡導的投資方法的投資人選出來的股票可能天差地別。最後，方法太過主觀了，經常是作者個人有限的投資經驗歸納得到的規則，缺少客觀的績效評估。 　　 　　這本書的三大特色就是簡單、明確、可靠。簡單的方法才能長期有效，才是王道。首先，這本書的投資方法只有一個指標，三條紀律，夠簡單！ 　　 　　一個選股股指標：成長價值指標。 　　 　　第一條投資紀律：遵循「長期投資股市，只選股不擇時」的投資策略。 　　 　　第二條投資紀律：遵循「雞蛋要不要放在同一個籃子裡」的投資組合，建議以20支股票形成投資組合為最佳。 　　 　　第三條投資紀律：遵循

「迅速反應，耐心持有，定期換股，留強汰弱」的交易周期，建議每月交易一次為最佳。 　　 　　其次，我們將這套投資方法寫成一個標準作業程序（SOP），夠明確！依照這個SOP選出來的股票具有一致性，沒有模糊空間。 　　 　　最後，我們用股市歷史資料庫回測這套投資方法的績效，夠可靠！投資人可以安心依照這個SOP長期投資股市。 　　讀者讀了那麼多方法，如果不能實施也是枉然。前述的選股SOP的關鍵是計算「成長價值指標」。所幸計算這個指標只需季財報的每股盈餘與每股淨值，以及每日收盤行情的股價，這些資料都可從證交所網站免費取得。本書會引導投資人下載這些資料，並計算出所有上市/上櫃公司股票的「成長價值指標」，

一步步完成上述選股SOP，讓投資人看到一份清清楚楚、有排序的候選股票名單。投資人讀完本書，未來就能自己選股了。 　　 　　孫子兵法始計篇說：「夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。吾以此觀之，勝負見矣。」投資人在股市投資就如同作戰，一定要在投資前即客觀估計自己的投資方法的報酬率。估計的報酬率高，未來實際投資時報酬率才可能高；估計的報酬率低，未來的報酬率很可能低。 　　 　　因此，讀者一定想問，本書的選股方法在台灣股市行得通嗎？年化報酬率如何？風險如何？唯一100%可信的方法就是實驗。但我們沒有時光機可以回到過去，去買賣股票做實驗。一個替代的辦法是用股市歷史資料庫，以電腦模擬的

方式去買賣股票做實驗，以評估選股模型的績效，這就所謂的「回測」（backtest）。 　　 　　台股1997～2013年回測結果顯示，本書的選股方法如以歷史盈餘為基礎，在以「全部股」為投資範圍下的年化報酬率達21%，「大型股」達9%，均遠高於同期大盤報酬率。且系統風險並未明顯增加，代表成長價值指標在提升年化報酬率的同時，並未以增加系統風險為代價。 　　 　　本書的研究結果曾以學術論文的形式發表（《GrowthValueTwo-FactorModel》）發表後，受到日本大和證券首席分析師的注意，以該模型回測日本股市，得到良好的績效。他們的結論是“Ourresultsrevealarecentte

ndencyforGVIfactorstobehighlyeffectiveguidestostockselection.” 　　 　　在本書討成長價值指標之餘，也連帶討論許多似是而非的觀念，希望可以對投資大眾有所幫助。 葉怡成 2014/8/1 　　 　　

上市股票風險特徵對其超額報酬關聯性之研究

為了解決Value stock ETF的問題，作者徐君毅 這樣論述：

本文就上市股票共計674家公司作為研究的標的，以Fama-French五因子模型加上股利殖利率溢酬及動能因子共7項變數，利用多元迴歸模型探究對其個股超額報酬得到的各因子係數，並將各因子區分高平均值與低平均值(如:高市場因子、低市場因子)，以此分析投資上市股票時採用何種特徵因子較具參考價值。提供投資大眾可於實務投資方面在挑選上市股票時可留意何種交易特徵，並提高超額報酬的機會。研究結果發現在七項因子變數中，市場因子表現相對穩定，高市場因子股票的報酬比低市場因子的報酬來的比較高，符合CAPM的理論假說；淨值因子的高淨值市價比的報酬率高於低淨值市價比，但統計檢定不顯著；股利因子呈現正向顯著，高股利因

子的組合報酬比低股利因子為高；盈利因子的結果則相當異常；另投資因子、規模因子及動能因子對於超額報酬在各年的統計檢定都不顯著，而且差異很大。