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新手小白投資歷程：選股+倉位+心態

為了解決etf轉倉成本的問題，作者石龍飛 這樣論述：

本書根據作者的實戰經驗，總結提煉出適合初級和進階階段投資者瞭解、學習的投資理論和技巧，包括股票選擇、買賣、倉位、風控等。從內容上來看，本書首先介紹了適合初級和進階投資者的主流投資產品，如股票、基金和ETF等；其次，根據實例介紹並講解適合初級和進階投資者的具體投資方法和投資策略，結合切身的實戰經驗，讓讀者在汲取前人智慧的基礎上少走彎路；最後，介紹並引導投資者建立正確的投資觀及打造屬於自己的投資體系。 本書理論豐富，重點突出，風格輕鬆，適合初級和進階階段投資者學習閱讀；根據作者實戰經驗講述和總結初級和進階投資者需要瞭解、掌握的知識，例如作者結合自己8年來歷經一輪完整牛熊市歷程得到的寶貴的經驗敘述

投資技巧，實操性較強，便於讀者快速入門。本書適合缺乏投資知識的初級投資者，或希望系統學習、掌握投資策略的投資者閱讀。 石龍飛 職業投資人，學生時代投身股市，做過熱點、追過漲停、動用過杠杆，在2015年差點破產，悟得八字真言：遠離杠杆，行穩致遠。 幾年後捲土重來，注重投資體系構建，從行業、企業進行基本面研究，注重穩健性投資，輔之以必要的適當分倉等風控體系，在投資歷程十年之際，取得了持續、穩健的投資回報，隨後進行股票、實體股權等資產配置，以投資為生。 第一章 學生階段接觸股市 / 1 一、道聼塗説，從眾跟風追漲停 / 3 二、迷信技術分析，研究軟體指標

/ 5 三、靜下心來讀書，為入門打下基礎 / 11 四、意識到股市可能會讓情緒失控 / 13 五、當時的一些心路歷程 / 16 第二章 股市入門——研究交易 / 21 一、容易被忽視卻不得不重視的交易成本 / 24 二、行業亂象充斥著急功近利氣息 / 26 三、複盤過往交割單，重塑投資體系 / 29 四、進行系統性複盤，感知市場 / 34 第三章 選股、倉位、心態等，選擇理念重於技巧 / 47 一、在能夠持久運行的行業中尋找穩健的企業 / 49 二、過濾焦躁的雜音，心態平和，長期投資 / 56 三、立足於理論知識和實戰經驗，回歸常識 / 59 四、實戰操作中的三種選股模型及思路邏輯 / 6

3 五、持倉適度分散，構建投資組合 / 75 第四章 商業本質——投資週期 / 81 一、股價漲跌，是業績主導、資金驅動 / 83 二、牛熊交替，如何化解非理性波動 / 87 三、追求合理回報，不要心存僥倖 / 93 四、用做生意的信念進行投資 / 96 五、適當多元化發展 / 100 第五章 心存敬畏，感恩市場的饋贈 / 107 一、賺到錢，是得益于自身水準，還是市場 / 109 二、不會選股，就靠綜合性投資來對抗指數 / 112 三、波動、回撤和虧損，不可避免就坦然面對 / 116 四、總有莫名的因素來干擾持股信心 / 119 五、持續性地跟蹤市場，明高低，懂週期 / 122 第六章

選得好，拿得住，才賺得了錢 / 131 一、必要的時候，要敢於重倉出手 / 134 二、頂住刺骨寒冬，才能高歌猛進 / 136 三、抓大放小，忘卻成本，不圖小利 / 140 四、開倉一隻就做好一隻，切勿頻繁調倉 / 14□ 五、買賣果斷，適當淡化頂底 / 144 第七章 根據性格打造交易體系 / 147 一、超短博弈，狙擊漲停，能否獲得利潤 / 149 二、長期投資十年十倍真實存在 / 154 三、根據人性的弱點進行風險管控 / 158 四、左側交易與右側交易及其利弊 / 161 五、建立完整的交易環節和系統的交易體系 / 164 第八章 重視估值，關注成長 / 169 一、估值不是/

172 二、低估、績優加上適當分散，抵抗系統性風險 / 175 三、股價跟每股收益和市盈率的預測推演 / 178 四、投資，既要有估值的優勢，又要賺成長的利潤 / 181 五、收藏優質股權，分析跟蹤企業成長 / 184 第九章 在正確的道路上持續積累 / 187 一、超額收益，多來源於逆向投資 / 190 二、投資理念一旦形成，就要堅守 / 192 三、適時地靜下心來，對近期的市場和投資進行思考 / 195 四、接納交易中的不完美，買早、賣飛、錯過等 / 198 五、避開毀滅性風險，讓投資可以持續 / 200 2020 年，我發現很多新一代的投資者入市，中國結算公佈202

0 年12 月A 股新增投資者為162.18 萬後，期末投資者數達到17 777.49 萬，而且這種增速仍然在上行，這裡面還不包括眾多的基民，要知道基民是潛在的股民，隨時都可能轉換成股民。所以A 股投資者數量增長的潛力巨大，按照當前期末投資者近1.78 億的資料估算，一個股民代表一個三口之家的話，那麼整個A 股投資波動的背後就有5.34 億人口。這個體量不可謂不大，但是，股民數量急劇增長的背後，卻是市場投資者在投資方法、理念方面知識的匱乏，這不得不令人擔憂。 筆者作為一個已經歷經過至少一輪牛熊市的過來人，回過頭看，發現曾經自己對投資知識的渴求和8 年來在投資歷程中所遇到的問題和收穫的經驗已經

在相當大程度上使自己走上了投資正道，並且通過投資獲得了依靠資本增值實現養家糊口目標的自由。站在A 股市場發展歷程中30 年的分水嶺，可以把自己這麼多年的知識、經驗和投資體系落筆成文、整理成冊予以分享，一來可以接受市場的檢驗，二來可為像曾經的我一樣在投資歷程中迷茫的人提供一個可以參考的前進方向。 我沒上過幾年班，基本上從大學就開始接觸股市，只是開始並不是投資，而是投機，畢業後更是為了探索和學習投資才進入證券行業，在我認為得到了需要掌握的理念和知識後就離開，進行全職性投資，所以在我身上並沒有太多條條框框的限制，這些特徵讀者可以從我的文字中感受出來。讓知識、經驗和時間能夠直接變現，唯有投資不受地域

和人為的約束。所有涉足這個領域或者希望借投資讓財富增值，而不是只靠上班打工的人，應該都會有這種追求。 進入股市後，往細節方面說，你要開始嘗試著選股和買賣，這是最基礎的；然後會考慮買多少的問題，這個叫倉位的管控；買和賣之間將股票拿在手裡叫持股，時間長短很有講究，也基本上是判斷你的交易是投機還是投資的一大考慮因素。這些都是細節部分，掌握這些你就可以自己獨立做點交易，但這並不能提高你投資成功的概率。這時候認知就要上一層，要開始思考選擇什麼行業和企業，對投機和投資也會有比較強的感性認識，並且逐步思考自己過往操作的問題。到這一層時，說明你基本上入門了，但無論怎麼樣，最後都會在理念上抉擇，並且開始接受人

性的考驗。這是別人怎麼教你都無濟於事的，需要自己用真金白銀進行歷練，克服弱點。 本書各部分的講述有一定的遞進關係，我並沒有刻意地分成幾個部分，因為整個交易的各個環節是環環相扣、相輔相成的，包括人對投資和投機的徘徊糾結，不可能一下子就沒有了。我從很細微的地方入手，從選股、買賣點再到持股心態、倉位元管理和交易惡習等，最終目的是串聯成一個系統性的投資模式。每一個人在學習階段不可避免地會接受碎片化的知識和教導，包括閱讀都是一樣，但我們的理念、思維和手法都會在將這些理論付諸實踐的過程中不斷得到修正，最終打造一套與自己的個人情況相匹配的體系。就我看來，這是必然！ 我知道在各種論壇、股吧等平臺有不少的“

大咖”，這是互聯網時代無法阻擋的現象。資訊的大爆炸有其益處，也有弊端，尤其是在一些力量對資本市場有極強的推波助瀾的作用時。在互聯網平臺上的“大咖”魚龍混雜，真假難辨，我炒股的初始階段聽消息、逛論壇、去跟風，賺少虧多，而且即使人家的確有些實力，自己沒有點底氣的話單靠跟著別人後面走也不是長久之計。真心希望各位趁早學習證券投資的知識，培養科學合理的投資理念，汲取前人多年的操作經驗和技巧，讓自己少走彎路，打造一套屬於自己的能夠穿越牛熊市的完整投資體系。 我並不覺得通過投資持續性地實現財富增值有多困難。這就跟我們在日常生活中的任何一項求生技能一樣，只要你摸索到了門道，上手自然很快，而且也很輕鬆。投資是

一種生活方式。我們都是普通人，不要過於貪婪地奢望擁有不符合常規的收益率。任何人一生通過投資所能獲取的財富取決於本金、收益率和時間。本金還可以通過原始積累階段多奮鬥掙得，收益率受到市場行情的影響有極大的不確定性，而我們能做的就是堅持鍛煉、保持身心愉快，讓自己身心強健。 市場是充斥著誘惑的，但想做好投資卻並不是太複雜的事，陪伴著時代中□優秀的企業一起成長，分享經濟發展帶來的紅利。大道至簡，選對拿住，就可以慢慢變富！

etf轉倉成本進入發燒排行的影片

台灣ETF溢價現象與賭博偏好

為了解決etf轉倉成本的問題，作者林禹岑 這樣論述：

過去國內外文獻極少針對ETF市場討論投資人賭博偏好，本文旨在初步連結相關議題，期望能有拋磚引玉之效。在排除債券ETF和境外ETF後，採用2015至2020年間曾於證交所或櫃買中心掛牌之125檔ETF作為研究樣本，探討台灣ETF出現極端高溢價之成因，並從投資人行為面進行解釋。實證結果發現：高溢價ETF的未來報酬表現較差。透過事件研究法得知，當溢價率超越30%時，60個交易日（約3個月）內標準化累積異常報酬率（SCAR）為-24%。觀察各類型ETF後發現，涉及國外指數商品之ETF溢價率低於一般ETF，但涉及期貨商品之ETF、具槓桿反向特性之ETF、符合前兩項任一條件之ETF，皆因期貨轉倉成本而導

致溢價率顯著高於一般ETF。而實證回歸結果指出，高溢價ETF具有低市價、高單日最大報酬率、低年化報酬率之特性，與樂透型股票相似。可進一步推論，ETF的高溢價率與投資人的賭博偏好有關。然而，溢價率與異質偏態的關係和樂透型股票相反，並且，樂透股指數LIDX不適合作為ETF異常高溢價之預警指標。另外，實證研究發現，投資者因損失趨避而不願實現損失，導致ETF市價下跌幅度小於淨值，使溢價率居高不下。而由於投資者的關注會加深購買力道，導致規模大或交易量大的ETF溢價率更高。最後，高流動性有助於減緩ETF溢價情形。

基金管理大師：成為讓基金經理人害怕的基金操盤手!

為了解決etf轉倉成本的問題，作者趙劭甫,鄭一群 這樣論述：

不炒股，不當沖，那就讓基金圓你的理財夢！ 一本書讓你成為讓基金經理害怕的基金操盤手！ 　　▼只要5步驟，一次看懂基金公開說明書！ 　　［看基金管理人］ 　　要細看說明書中對基金管理公司高層的介紹，以及擬任基金經理的專業背景和從業經驗的介紹。 　　［看過往業績］ 　　開放式基金每六個月會更新公開說明書，其中投資業績部分值得投資者分析比較。 　　［看風險］ 　　這是最為關鍵的部分之一，公開說明書中會詳細說明基金投資的潛在風險，一般會從市場風險、信用風險、流動性風險、管理風險等方面說明。 　　［看投資策略］ 　　投資策略是基金實現投資目標的具體計畫，描述基金將如何選擇，以及在股票、債券和其他金

融工具與產品之間分配。 　　［看費用］ 　　基金涉及的費用主要有認購/申購費、贖回費、管理費和託管費等，投資者可據此比較各檔基金的費率。 　　▼除了一次性申購，基金還有哪些申購方式？ 　　［金字塔申購法］低價買多，高價買少 　　(1) 如果認為時機成熟，可以先用1/2的資金申購基金。 　　(2) 如果買入後不漲反跌，則不宜追加投資，而是等該基金淨值出現上升時，再在某價位買進1/3的基金。 　　(3) 如此在上漲中不斷追加買入，直到某一價位「建倉」完畢。 　　［成本平均法］銀行自動扣款，簡單便利 　　(1) 每隔相同的一段時間，以固定的資金投資於某一相同的基金， 　　(2) 積少成多，讓小錢累

積成一筆不小的財富。 　　只需要與銷售基金的銀行簽訂定期定額扣款委託書，約定每月的申購金額，銀行就會定期自動扣款。 　　［價值平均法］ 　　(1) 在市價過低的時候，增加投資的數量。 　　(2) 在價格較高時減少投資，甚至可以出售一部分基金。 　　▼基金年報怎麼讀？應該注意這些地方！ 　　［基金投資組合］ 　　投資者可以從基金持有股票明細中了解基金大量持有哪些股票。 　　［基金持有人戶數和相對的份額］ 　　幫助投資人了解基金究竟是以機構為主還是以個人為主，封閉式基金還會披露前十大持有人的名單。 　　［基金經理的投資風格］ 　　投資者能從基金的投資策略、持倉品種的變化、資產分配產生的效益等方面

，檢測基金經理操作基金的能力和水準。 　　［基金分紅策略］ 　　為防止減少現金流出，基金產品分紅可以鼓勵投資者採取紅利再投資方式；同時持續穩定的分紅，將有助於基金淨值的成長。 　 　　▼為什麼大家都愛ETF？優點懶人包整理好了！ 　　［克服了封閉式基金折價交易的缺陷］ 　　▪投資策略：涵蓋廣泛的證券範疇和各種資產分配方式。 　　▪交易制度：透過一次性交易活動，實現一籃子證券組合的買賣。 　　▪風險分散：既可以追蹤涵蓋整個市場的全市場指數，又可以追蹤某個市場領域產業指數或風格指數，有效降低市場風險。 　　［成本低、方便、效率高］ 　　投資者如果投資ETF基金，可以像股票、封閉式基金一樣，直接透過

交易所按照公開報價交易，資金次日就能到帳。 　　［交易工具眾多］ 　　如ETF允許使用保證金進行框框交易；允許賣空；允許使用停損和其他限制性交易指令，而在這些方面，共同基金是全部禁止使用的。 　　［管理費極低、操作透明度極高］ 　　ETF一般採取完全被動的指數化投資策略，追蹤、擬合某一具有代表性的標的指數，可以讓投資者以較低的成本投資於一籃子標的指數中的成分股票，有效規避風險。 本書特色 　　本書希望從基金基本常識入手，向讀者介紹如何選擇好的基金、如何管理自己的基金投資組合、如何認識與合理的控制基金投資中的風險，介紹基金投資實際操作中的流程與細節，並為讀者解答基金投資中一些常見的問題，既適

用於基金新手，也適用於有經驗的基金操盤手！  

ESG績效會強化公司財務績效及價值嗎？－台灣市場為例

為了解決etf轉倉成本的問題，作者吳冠霖 這樣論述：

2020~2021年無疑是人們展現永續意識覺醒的重要時刻。在2021年第一季全球以永續發展為重點的基金累計資產規模逼近2兆美元，全球投資市場以真實數字呈現了大眾對ESG基金的熱愛。這意味著大眾對永續的追求從「理想」逐步落實成「行為」，更因此重新詮釋了人類與財富的關係。但過去學者之研究，有關企業投入ESG投資活動對其財務績效及公司價值的影響尚無定論，由於ESG投資對台灣是一個開始關注的議題，如何讓資本市場中投資人與企業在永續議題中創造雙贏值得繼續探究。本研究乃以2017年至2020年台灣上市公司為樣本，以被選入ESG投資基金(包含富邦臺灣公司治理100基金、元大臺灣ESG永續基金及國泰台灣ES

G永續高股息基金)之公司分類為投入ESG活動績效樣本，來探究ESG績效能否強化公司財務績效與公司價值。實證結果發現，ESG績效與公司績效及公司價值之間的關聯性，呈正向顯著相關，代表ESG績效確實對公司財務績效及價值有好的影響效果，此研究結果與Clark et al.,(2015)相一致。本研究進一步發現，具有環境敏感性產業或集團特性的公司其ESG績效對財務績效及公司價值亦有提升效果。在目前氣候變遷與疫情多重影響下，兼顧環境與投資獲利的新永續時代，本研究可作為企業在評估是否投入ESG投資活動之決策的參考，期使投資人與企業雙方用投資讓世界變美好。