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市場+：大宗商品江湖會第一本市場秘籍！

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為了解決hedge對沖的問題，作者劉心田 這樣論述：

劉心田所著的《市場+》立足於大數據時代的商品市場視角，運用大宗商品經濟理論分析五維分析法等理論，緊密結合「互聯網＋」時代的商品交易特點，對大宗商品交易市場的現象、效應、案例進行分析，提出了很多極富創見的觀點，是有很強的現實指導意義的經濟類暢銷書。劉心田，男，1975年生，1998年畢業於浙江大學化工工藝專業，曾在2002年首屆CCTV青年世紀風采電視大賽中獲得銅獎。先后在中石化PPL澳納斯化工、久泰能源、隆眾石化商務網擔任工程師、經理等職。2007年任中國化工網資訊總編，是國內外知名的石化化工行業市場專家。現為生意社總編、中國大宗商品發展研究中心秘書長、中國大宗商品研究中心主任研究員、法國錫樂

鐠大宗商品研究中心特約研究員、「江湖會」成員(江湖人稱「海納」)、上海對外經貿大學客座教授、寧波大紅鷹學院大宗商品研究中心特約研究員。發表研究文章1000余篇，著有《大宗商品進口依存度研究報告》等，打造了CPEC、CBSE、FTC等多個會議品牌。其創立的五維分析法、市場生態論、波理論等在多年的實踐中，對大宗商品市場預測成功率接近90％。是目前國內大宗商品領域風向標型領軍人物。 第一章 基本理論第一節 五維分析法與縱橫分析法1.1 五維分析法1.2 認識五維分析法1.3 五維分析法應用案例1.4 縱橫分析法模型圖1.5 認識縱橫分析法1.6 縱橫分析法應用案例第二節 生態論2.

1 什麼是生態論2.2 生態論應用案例第三節 價值鏈分析3.1 什麼是價值鏈3.2 價值鏈詳解3.3 價值鏈的補充——商品GDP3.4 價值鏈實際案例第四節 市場力學第五節 大數據分析5.1 認識大數據5.2 大數據能解決什麼問題第二章 定律、效應、現象第一節 定律論(HUM BIS定律)1.1 對沖定律(H-Hedge對沖)1.2 二八定律(U-unbalance rule 80／20法則)1.3 周期記憶定律(M-Memory記憶)1.3.1 什麼是周期記憶定律1.3.2 周期記憶定律案例分析1.4 黑天鵝定律(B-Black Swan黑天鵝)1.4.1 黑天鵝定律1.4.2 各行業著名的

黑天鵝事件1.5 影響放大(衰減)定律(I-Influence影響)1.5.1 影響放大定律1 5 2影響衰減定律1 5 3經典案例1.6 稀缺(過剩)定律(S-Scarcity稀缺)1.6.1 稀缺(過剩)定律1.6.2 稀缺定律案例1.6.3 過剩定律案例1.7 常見的四大市場心理第二節 市場的二十二大效應2.1 共生效應2.2 排斥效應2.3 傳染效應(骨牌效應)2.4 污染效應(破窗效應)2.5 腎上腺素效應(激素效應)2.6 海洛因效應(毒品效應)2.7 地基效應2.8 高樓效應2.9 源頭效應2.10 流向效應2.11 皮格馬利翁效應(期望效應)2.12 馬太效應2.13 蝴蝶效應

2.14 馬蠅效應2.15 海潮效應2.16 霍布森選擇效應2.17 吉芬效應2.18 沙發床效應2.19 窪地效應2.20 球門框效應2.21 飛去來器效應2.22 口紅效應第三節 市場的十二大現象3.1 掃金大媽現象3.2 瘋狂的石頭現象3.3 無序克隆現象3.4 外盤定價現象3.5 黑心作坊現象3.6 追高殺低現象3.7 大小年現象3.8 過山車現象3.9 牛皮市現象3.10 「蒜你狠」現象3.11 「紅刀子」現象3.12 「冰火」現象第三章 分析的新工具與技巧第一節 指數工具1.1 BCI指數1.2 BPI及商品指數1.3 CCI指數1.4 比價指數1.5 量的相關指數(庫存指數、供需

平衡指數等)第二節 因素分析2.1 因素圖2.2 經典案例第三節 其他工具3.1 比價工具3.2 相關性分析第四節 分析技巧4.1 市場重心、平衡的分析4.1.1 市場重心分析4.1.2 市場平衡分析4.1.3 應用案例4.2 態勢分析第四章 市場預測第一節 預測的基礎理論(GOLD wARN黃金預測法)1.1 博弈的最優選擇(G-came博弈)1.2 市場的「神經元」(O-Organic神經元)1.3 推導&反溯(L-Logic推導與反溯)1.4 市場的「氣數」與「大勢」(D-Destiny氣數)1.5 市場的「天氣預報」(W-Weather天氣)1.6 市場的「蟲洞」與「穿越」(A-Ast

rcroomy蟲洞)1.7 市場的「因果」理論(R-Reason因果)1.8 市場的「八字」(N-Nature八字)1.9 價格預測的幾個公式第二節 預測技巧2.1 八二或七三開2.2 跟着指數走2.3 利用已有預測坐標2.4 第六感2.5 預測的長中短期方法第三節 預測手段3.1 問卷調查3.2 模型計算3.3 頭腦風暴3.4 沙盤推演3.5 衛星導航第五章 權威參考1.1 經典分析及生意社采訪目錄1.2 影響市場事件分析1.2.1 2011年氟化工事件1.2.2 2011年PTA事件附錄一：目前大宗商品市場業內知名專家名錄附錄二：主要大宗商品清單附錄三：相關機構簡介

hedge對沖進入發燒排行的影片

4%退休法則的可行性分析

為了解決hedge對沖的問題，作者陳熙寰 這樣論述：

自2010年美國開始流行FIRE運動 (Financial Independence, Retire Early 財務獨立，提早退休)以來，其中The Four Percent Rule一直是主要提倡的退休概念，但是The Four Percent Rule是由美國財務顧問規劃師William Bengen於1994年提出，但是其金融環境與現今無法比擬，變數包括:債券收益率的降低，美國聯準會為了讓美國經濟從2008年金融海嘯復甦，開啟了低利率時代，導致債券收益率低迷了十幾年之久。通貨膨脹，也是另一個重要的變數，自2018中美貿易戰開始至2022烏俄戰爭，原本廉價的中國商品加了重重的關稅及居高

不下的能源及食品價格，導致了更高的通貨膨脹，而這些大國的政治角力往往都不是一時的，那這些變數的改變是否會影響The Four Percent Rule，也是許多退休機構所熱烈討論的議題。而這幾年來也越來越多的金融商品推陳出新，許多研究機構也建議加入至資產配置中去取代逐漸低迷的債券收益率，本文參考自2008年低利率時代的起點，利用歷史資料回測結果，探討幾個被退休機構建議之金融商品及其加入投資組合之後的夏普指數、與通貨膨脹的相關性，並利用年金現值因子及年金終值因子分別計算出各個投資組合在不同提領年限所需之退休準備金及在退休投資人在累積退休準備金時每個月需投入多少現金流至其中。數值分析結果顯示了加入

S&P500 及美國公債以外的金融商品並不能有效提升投資組合的表現。股權較高的投資組合可以帶來更高的報酬率，但伴隨的是波動度的提升與降低對沖通貨膨脹風險的能力，而當投資組合的累積期間及提領年限周期數的延長，對於投資組合表現的影響也會更為擴大。

財經詞彙一本就搞定：讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特

為了解決hedge對沖的問題，作者傑克．奎南 這樣論述：

　　每個月300萬人次的肯定　　投資人必備的投資百科 　　大家都知道學英文的第一步就是學會查字典。　　那學投資呢？ 　　《財經詞彙一本就搞定》取材自當今最受歡迎、每月平均流量300萬人次的投資網站INVESTOPEDIA，由網站用戶最常搜尋的詞條彙編而成。本書擷取詞彙包羅萬象，從最基本的資產﹝asset﹞、商品﹝commodity﹞、指數﹝index﹞等概念，到高階術語，像是份額﹝tranche﹞、信用債券﹝debenture﹞、價值投資法﹝value investing﹞等500個財經用語全都涵蓋在內。 　　本書超越一般詞典的制式內容，用簡潔的文字、透徹的解說，讓你一看就懂。另外，隨書附送約

50幅令人捧腹的漫畫，讓你在嚴肅投資之餘，也會發現投資世界幽默的一面。 　　擁有《財經詞彙一本就搞定》在手，你就毋須再擔心看不懂充斥艱澀術語的財經新聞，或是搞不清天花亂墜的金融商品，你可以充滿信心和你的理財專員討論投資事宜，並真正掌握自己的錢到底投資到哪裡去了。 　　◎針對繁體中文版，本書特別收錄中文字詞單字索引，讓讀者輕鬆上手 作者簡介 傑克．奎南（Jack Guinan） 　　華爾街資深從業人士，曾服務多家全球主要的金融業者，如花旗美邦（Citi Smith Barney）、富達投資（Fidelity Investments）與Chase/BrownCo等。他著有《線上交易存活指南：一位內

行人的內行話》（The Online Trading Survival Guide: Insights from an Insider）。歸南的「收盤鈴」（The Closing Bell）系列漫畫，刊登於報紙、雜誌、投資日曆與網際網路，廣受世界各地讀者歡迎。 譯者簡介 許瑞宋 　　香港科技大學會計系畢業，曾任路透中文新聞部編譯、培訓編輯與責任編輯，亦曾從事審計與證券研究工作。譯有《總體經濟的聖杯》、《房子惹的禍》及《10條路，賺很大！》。 前言 　　「好的，各位，我想，這就是我們一直在找的賣出訊號。」 　　1999年夏天，我們創辦了Investopedia。如果你還記得當年的股市走勢，就應

該知道，我們的創業時機糟透了。然後，2000年2月，我們正式註冊成立公司時，網路泡沫更達到最高峰。嘿！還真不是創立一家網路金融公司的好時機。 　　然而，大家還是繼續努力工作。我們有著偉大的計畫，就是要創設最大、最好的財經網站，超越當時每天吸引上百萬投資人與潛在投資人瀏覽的頂級網站。 　　我們很快就發現，自己擁有的資源，遠遠不足以支持夢想（當時的Investopedia只有我們這兩名員工）。既然如此，就決定只專注做好做得到的事。最後發現，這件「做得到」的事情，跟我們這兩個大學生每天的所學有關，也是我們極感興趣的領域，但幾乎所有網站與刊物至今仍然忽略，或只是聊備一格的內容：理財教育。 　　當時我們

想，來做個金融詞典吧，這樣一來，公司就能獲得成長所需的動力。起初，我們希望以理財教育為平台，未來再拓展傳統的財經內容，但Investopedia開始做起金融詞典後，便逐漸成為個別投資人倚重的理財教育與工具網站。 　　在誤打誤撞下，我們找到自己的定位，並填補市場的一塊空白。目前的Investopedia，擁有一個以提高用戶理財智能為宗旨的巨大資料庫，包括一個收錄超過9,300個財經術語的詞典；我敢說，這是同類詞典中內容最完備的。 　　除了財經詞典外，Investopedia還提供最受投資人歡迎的線上股票模擬遊戲，以及幾千頁的理財教育內容。這些內容，是由世界各地超過兩百位熟悉不同題材的專家提供，由

我們位於加拿大亞伯達省艾德蒙頓總部的分析師與編輯團隊協力完成。 　　在你閱讀本書前，我們希望說明Investopedia的一些特點，以及我們的經營宗旨： 　　1. 我們不偏不倚。金融業讓我們最看不慣的一件事，是許多「專家」都試著向你兜售東西，而財經媒體中的許多名嘴，則往往立場偏頗。我們有什麼不同嗎？當然不同。我們沒有金融商品要推銷，所以可以堅持做該做的事---就是解釋財經概念，協助你根據本身的情況，做出對自己最有利的決定。 　　2. 以簡明文字解釋財經概念。到目前為止，我們還沒有碰到有人需要的，是金融課本裡複雜的概念解說。Investopedia對財經詞彙與概念的解釋總是簡單明瞭，盡可能避免艱

澀的術語，同時以現實中的事例，協助讀者理解。既然以簡明的文字說明金融與投資問題比較容易理解，為什麼還要用其他方式？ 　　3. 最關心自己財富的就是你。這雖是無須言明的事實，但有多少人實際掌控自己的財務前景？這不是說尋求金融專業人士的指點是不明智的，其實，許多人能靠理財顧問的服務而獲益。但即使有專業人士的協助，仍必須掌握必要的財經知識，才能了解自己的錢到底投資到哪裡。如果一來，在跟你的理財顧問討論投資事宜時，你就會比較有信心，問一些真正重要的問題，確保自己理財得當。 　　理財為什麼重要 　　Investopedia會這麼受歡迎，部分原因在於年輕人的理財教育往往非常不足。我們認為，金融與財務，跟歷

史、健康、數學、科學一樣重要。我們都學過算術，但有多少人學過怎樣擬好預算、管好支票戶頭？又有多少高中畢業生明白複利的好處？我們認為，懂得計算投資收益（例如，年報酬率10%，投資十年，到期能拿到多少錢），以及了解信用卡欠款的利息成本，絕對名列成年人最需明白事項的清單內。 　　在理財上，美國（如果說不上是全世界的話）犯了一些重大過錯；不僅一般民眾如此，華爾街也做錯了許多事。因此，我們相信，不只是年輕人需要接受理財教育，那些可能陷入浮動利率房貸（ARM），或是信用卡債務陷阱的成年人也一樣，而華爾街人士當然更是如此。過去數十年來的財務工程，創造出許多金融商品，像是債務擔保證券（CDO）與房貸擔保證券（

MBS），金融業者大舉押注，結果闖了大禍。 　　人們對「信用狂熱」（credit binge）的現象議論紛紛，但在我們看來，大家很少觸及問題的根源，就是教育不足。以這場信貸危機為例，大致上，各環節的人都有知識不足的問題：購屋者沒有徹底了解房貸條款，而從銷售房貸證券的投資銀行，到購買這些證券的法人、為這些證券評級的信評公司，還有未能有效監管這一切的從政者，他們共同的特徵是：沒有人真正明白這些艱澀複雜的證券。 　　就像網路泡沫驚醒了許多投資人，我們希望大家能從當前這場危機中吸取教訓，知道財富不是靠鉅額債務創造出來的。財富來自辛勤工作、明智投資，以及創造幫助改善人們生活的商品與服務；個人如此，國家也

一樣。我們希望，Investopedia能避免個人或社會整體的財務危機再發生，儘管我們只能盡一點小小的力量。 Commodity︱大宗商品什麼是「大宗商品」？（1）商業交易中的基本商品，因為規格基本雷同，不同廠商的出品品質或許略有差異，但基本上可互相代替。大宗商品常用來製造其他商品或服務。在交易所買賣的大宗商品，必須符合所謂的基礎級（basis grade）最低標準。（2）泛指商業交易中的任何商品，包括在商品交易所買賣的商品。Investopedia的解釋（1）不同廠商出產的大宗商品，基本上沒有什麼差別，例如，一桶石油就是一桶石油，不管是哪一家油公司出產的。電子設備則通常不是大宗商品，因為不

同廠商的產品品質，可以截然不同。一般人熟悉的大宗商品，有穀物、黃金、牛肉、石油與天然氣。各種外幣與金融指數，近年來也被稱為商品。在某些已開發國家，手機通話時間與頻寬（bandwidth）也正在大宗商品化。（2）許多商品在交易所以期貨合約的形式買賣，由交易所將商品的品質與最低交易量標準化。例如，芝加哥期貨交易所（CBOT）就是指定一張小麥期約，代表五千蒲式耳的特定級別小麥（如北春2號）。相關名詞／Futures 期貨 Futures Contract 期貨合約Hedge 對沖 Net Tangible Assets 有形資產淨值Over the Counter (OTC) 場外交易

一個非古典配對交易選股邏輯之研究與實證

為了解決hedge對沖的問題，作者劉嘉宜 這樣論述：

配對交易有別傳統投資，以具統計之策略對沖市場風險，由Gatev等人(2006)提出運用最小距離法，於股票群體之標準化價格中尋找最佳配對作為構成期間，得到兩隻歷史股價走勢相近的股票作為投資組合，且對其制定合理進場及出場規則，於交易期間內獲取在價格突然有所異動時所產生的套利空間，為相對保守的投資策略。本論文嘗試以更積極且大膽的方式，在配對交易策略下，使用研究資料以台灣50成分股之未調整收盤價，以2010年1月1日至2019年12月31日作為研究期間。當期間內個股具有任一數量的遺失值，刪除該檔股票不參與分析，尋找配對交易之最佳配對選擇。在構成期間探討篩選兩隻股票的投資組合前提以足夠的頻繁上下震盪且

平均價差趨近於零，作為新的篩選準則，並對新標準所選擇的投資組合以單根檢定檢測是否穩態，刪除非穩態的投資組合，保留前十組作為最終選定之最佳配對，定義交易過程中以不同倍數的標準差作為進場門檻值，且於價差回歸均值時作為平倉規則，在交易期間計算不同門檻及參數調整之情況下的獲利差異，並總結此交易策略是否具有更可觀的獲利空間。