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薪水族非懂不可的理財課【基金投資＋股票投資】

為了解決ytm公式的問題，作者怪老子 這樣論述：

　　40歲才學理財，10年存款翻5倍 　　精算達人「怪老子」，每年坐享百萬進帳 　　只要搞懂最根本的投資觀念與理論 　　愈早開始、獲利愈豐、只賺不賠！ 　　怪老子薪水族非懂不可的理財課：基金投資 　　．指數和基金的關係 　　．如何計算指數的報酬率 　　．ETF跟指數型基金的關聯 　　．如何選擇股票型、債券型基金 　　怪老子薪水族非懂不可的理財課：股票投資 　　．價值投資法 　　．年金的意義及計算公式 　　．複利的深入剖析 　　．營收與成長率 　　．股息折現模型 　　．股票試算工具 　　他，40歲之前，拒絕理財，認為那是賭博、投機，相信自己只要辛勤工作，隨著職位攀高、收入增加，財富會

自然累積。40歲那年，他雖然已是外商公司高階主管，年薪以百萬元計，而且因為省吃儉用，在銀行存下300萬元存款。但是，一場同學會，見到當年班上成績墊底的一位同學，靠著投資房產，竟有億萬元的身價，至少是他存款的33倍。 　　他從此覺悟：個人財富與是否認真工作無關，關鍵在懂不懂得投資，致富方程式＝紀律投資×穩定報酬。於是，他開始自學投資，10年後，他讓銀行存款翻了5倍，因此決定提早退休。現在，他不用工作，每年都有百萬元以上收入，預計10年內，銀行存款又將翻1倍，這讓他可以帶著全家每年至少出國旅遊2次，這位以「怪老子」名號在網路理財世界走紅的退休族，滾大財富的方法非常簡單！只不過搞懂一個觀念——什麼

是「複利」？接下來，再改變自己的存錢方式。結果，從40歲做到50歲，只花10年，就讓銀行存款翻了5倍，存下1,500萬元現金、外加新北市一間貸款已經還清的房子，而且不必工作，每年就能至少進帳100萬元。 　　因為做好投資規畫，現在，他不必每天看盤，只要每季檢視一下投資組合，錢就像自來水一樣，時間一到，就會自動流進他的銀行帳戶。每年都有百萬元進帳，讓他在50歲那年，決定向老闆說再見，開始過著只有旅遊、寫部落格和教書的退休生活。 　　在網路上被奉為「複利達人」，以「怪老子」筆名贏得數十萬網友的青睞；現在，他在薪水族非懂不可的理財課(基金投資、股票投資)裡，將自己提早退休、獲得到財富自由的理財方

法一次公開，讓每一個投資人，學會這樣做也能提早15年退休！ 作者簡介      怪老子 　　本名蕭世斌。《Smart智富》月刊專欄作家、「怪老子理財網站」站長，於社區大學擔任理財課程講師，擅長用Excel解釋財務觀念。台灣科技大學電子工程學系畢業，在科技業工作15年，當上高階主管，存款卻只有300萬元；直到40歲開始苦學理財，花了10年就讓存款翻5倍，順利在50歲生日之前退休。每年靠投資賺上百萬元的他，認為投資賺錢只要懂一件事：「找到價值被低估的商品，誰就是贏家。」 　　著作：《一次就懂：怪老子帶你看懂財報選好股》、《第一次領薪水就該懂的理財方法》 　　部落格：怪老子理財：www.m

asterhsiao.com.tw/ 基金投資(共二片)／片長：約190分鐘 ．傻瓜都會的投資法 年化報酬率5.1%／台灣50指數／只要學會如何挑選基金／ 投資基金有複利效果嗎？／投資股票有複利嗎？(配股VS.配息)／ 投資債券有複利嗎？／基金當然也有複利／定存VS.基金差別是什麼?／ 你真在意是否有複利效果嗎／如何選擇合適的基金：趨勢X報酬X波動 ．基金績效衡量方法 報酬率常用算式／基金報酬率／年化報酬率比較／年化報酬率二大公式／ 報酬率範例：累積報酬率、年化報酬率／ 加權指數報酬率／台灣50指數報酬率／MSCI世界指數 ．基金的分類及搜尋 琳瑯滿目的基金種類／三大類基金歸類／ 股

票型基金：區域、規模、產業、型態／ 債券型基金：區域、信用等級、期間、型態／ 研究指數是投資基金不二法門／指數是什麼／ 基期VS.樣本／基期調整方式／考慮配息效應／報酬指數Total Return／ 股票型指數／MSCI-已開發市場／MSCI-新興市場／債券指數／ 利用指數的表現找出合適自己的市場／如何觀察指數 ．指數型基金及ETF 指數型基金／掛牌上市之指數型基金(ETF)／透過初級市場套利機制／ 透過套利平衡ETF價格／哪些市場重要？要觀察哪些指數？／基金VS.ETF／ ETF 績效報告／台灣證券交易所的ETF／國外主要ETF發行公司／ 國外ETF發行公司網站／Vanguard ETF

．債券型基金 公司資金結構／債券是什麼／債券VS.借據／債券現金流量與價格／ 債券價格與到期殖利率(YTM)／到期殖利率範例／債券三大風險 ．信用風險 信用評等／平均違約率(Default Rate)／投資等級的債券型基金 ．利率風險 債券價值會隨利率變動／定存的利率風險／時間愈長、對利率愈敏感／ 如果不賣，這些現金流量會不見嗎？／殖利率曲線(Yield Curve) ．匯率風險 怎麼算匯率+總投資報酬／用時間降低匯率衝擊／用Excel試算匯率風險／ 挑選債券型基金之三大程序／巴克萊為債券指數之龍頭／ 巴克萊美國綜合債券指數／巴克萊全球債券指數 ．基金購買與費用 ETF的發行與行銷／

如何買賣國外ETF：複委託VS.直接與海外券商交易／ 國外網路券商／基金費用三個結構：銷售費、管理費、信託費／ 四大銷售費用：首次申購手續費、遞延銷售手續費、分銷費、贖回費／ 四大管理費及信託費：基金經理費、績效表現費、銀行保管費、銀行信託費 股票投資(共二片)／片長：約170分鐘 ．價值投資法 精選巴菲特名言／宏達電1,000元，你敢買嗎？你知道中華電99大家搶著買？上過這堂課，你將獲得解答！／什麼是投資？／買東西→現金流出／本利和(Future Value)／一年期定存單／訓練你的反向思考／思考一下：報酬率、配息、買價／一年後5%獲利的現值／一年後的一萬元，現在多少錢你願意買？／要求報

酬率不同的價值／5年、10年以後的錢如何算 ．站好投資理財的馬步，弄懂複利的基本公式 複利公式怎麼來的／複利的觀念／現值的公式／現值真正的意義／ Excel計算方式／現值的範例／銀行投資模式／銀行車貸現值／ 線上試算應用／存簿驗證法／思考一下：固定配息你願意用多少錢去買？／這股票價格由利率決定／配息零成長 ．配息折現模型：股票內在價值如何計算？ 股票價值計算公式／製作一個試算工具／試算步驟／以目前價格反推成長／ 配息折現模式三大參數／如何『猜』未來配息的成長性？／了解公司的型／ 一般公司三階段成長模式／營收成長與衰退／哪裡有配息資料 ．公司是否成長 確認營收和盈餘同步成長／利用Excel

函數找成長率／加權平均成長率估算／ 實際運用如何做／個股成長率綜合評判實例／報酬率由市場決定／ 不同公司要求報酬率不一樣／如果配息不如預期／如果這股票成壁紙／ 目前沒有配息怎麼辦？

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便利商店科技應用之投資效益評估： 以鮮食商品智慧型販賣機為例

為了解決ytm公式的問題，作者謝佳芳 這樣論述：

隨著智慧零售及數位轉型的新興議題崛起，企業欲導入新科技來轉型，卻面臨許多現實面的問題發生，以便利商店在封閉型場域中投資智慧型販賣機來說，面臨了管理及實務上的挑戰，但過去較無人深入且具體的探討，這種新型態的經營模式對於便利商店來說，是否真的能解決其改變經營型態之痛點，為本研究欲探討的重點。因此本研究根據實際在科學園區擺放的智慧型販賣機真實資料作為探討，透過蒐集銷售數據及跟業主訪談來整理研究所需的資料，建立不同情境的模型假設，運用蒙地卡羅法將數據模擬出其需求分配，製作出不同情境下的淨現值現金流量表，以供後續分析使用。根據不同情境模擬出的結果，給予投資者在不同投資時期的策略參考：投資初期因剛建置機

台而淨現值皆呈現負值，應要專注在自身的策略規劃上，根據銷售尖峰推估補貨次數及其利潤成長幅度之變化制定策略；而投資中期根據貨道配置的變化，欲減少的貨道數，不能低於原本的四分之一，否則利潤成長空間減緩；再來投資後期應考慮隨者時間而上漲的成本因素，應計算出在成本漲到何種情況下，投資者需考慮設置停損點。

財務資產評價之數量方法一百問

為了解決ytm公式的問題，作者A.S.Ramasastri 這樣論述：

　　本書的主題不是數量方法，也不是財務資產的評價，而是財務資產評價時所需具備的數量方法，內容詳盡扎實，結構完整綿密。 序言 譯序 主編的話 第一章 債? 基本觀念 問題1 債?的到期殖利率（YTM）為何？ 問題2 即期利率與遠期利率各為何？ 評價 問題3 債?的真實價值為何？ 問題4 債?的價值與債?的到期殖利率如何相關？ 問題5 票面利息與到期殖利率的關係如何影響債?的溢價或折價？ 問題6 債?的價格與債?的到期期間如何相關？ 問題7 債?的存續期間為何？如何計算？ 問題8 債?的存續期間與債?價格的變動如何相關？

問題9 債?的凸性為何？債?的凸性與債?的存續期間關係為何？ 問題10 零息債?為何？零息債?的特性為何？ 問題11 中和為何？如何中和債?的投資組合？ 問題11 水平範圍分析為何？它如何幫助投資者？ 問題13 駕馭殖利率曲線為何？駕馭殖利率曲線的時機為何？ 數量基礎 問題14 貨幣的終值意義為何？ 問題15 名目利率與實質利率為何？二者的關係為何？ 問題16 未來現金流量的現值如何計算？ 問題17 年金與永續年金為何？其現值如何計算？ 問題18 內部報酬率（IRR）的意義為何？ 問題19 在連續複利與折現的情形，現

值與終值如何計算？ 第二章 股票 數量基礎 問題20 股票每股的價值如何決定？ 問題21 現值法與股票評價如何相關？ 問題22 評價比率為何？ 評價 問題23 股利折現模型如何應用在股票評價？ 問題24 H-模型為何？ 問題25 本益比與股利折現模型如何相關？ 問題26 股利發放比例對每股定價的影響為何？ 問題27 配股如何影響股票評價模型？ 問題28 行使股權的權利如何影響股票評價模型？ 問題29 技術分析為何？技術分析與基本分析有何差異？ 問題30 市場效率性為何？ 問題31 一般的股票市場是

否為隨機漫步？ 報酬與風險 問題32 股票預期投資報酬率為何？ 問題33 股票的風險性如何衡量？ 數量基礎 問題34 集中趨勢的衡量基準為何？ 問題35 離散趨勢的衡量基準為何？ 問題36 機率的概念為何？ 問題37 隨機變數為何？隨機變數的分配函數為何？ 問題38 一隨機變數的數學期望值為何？ 問題39 一分配的動差為何？ 第三章 投資組合 基本觀念 問題40 多角化的意義為何？ 問題41 多角化的方法如何應用相關係數的概念？ 問題42 多角化是否能將投資風險降為0？ 問題43 β為何？如何解釋

β的意義？ 問題44 投資組合的風險性如何區分為市場風險性與個別風險性？ 問題45 效率組合為何？ 問題46 無風險性借款與放款對效率組合的影響為何？ 問題47 資本市場線的意義為何？ 問題48 如何解釋證?市場線？ 評價 問題49 資本資產評價模型為何？ 績效 問題50 投資組合如何最佳化？ 問題51 投資組合的績效如何衡量？ 數量基礎 問題52 兩隨機變數之線性組合的期望值與變異數為何？ 問題53 相關係數為何？ 問題54 迴歸係數為何？ 問題55 拉格藍日乘數技術如何使用？用在何處？ 問

題56 線性規劃與二次規劃的方法為何？ 第四章 選擇權 基本觀念 問題57 選擇權為何？ 問題58 選擇權的用途為何？ 問題59 選擇權持有者的潛在損失與潛在利得為何？ 問題60 選擇權出售者的風險性為何？ 問題61 選擇權的真實價值與時間價值為何？ 評價 問題62 選擇權在履約日期的價格為何？ 問題63 選擇權的價格與其履約價格以及履約日期有何相關性？ 問題64 選擇權價格的上界為何？ 問題65 選擇權價格的下界為何？ 問題66 歐式選擇權與美式選擇權的價格關係為何？ 問題67 行使美式買權的時機為何

？ 問題68 發放股利對於歐式選擇權的價格影響為何？ 問題69 發放股利對於美式選擇權的價格影響為何？ 問題70 歐式選擇權的買權──賣權平價關係為何？ 問題71 美式買權的價格與美式賣權的價格之間有何關係？ 問題72 計算選擇權之價值的基本假設為何？ 問題73 如何使用二項分配選擇權評價公式？ 問題74 如何使用Black-Scholes選擇權評價方式？ 應用 問題75 認股權證如何評價？ 問題76 股價稀釋作用對於認股權證價值的影響？ 問題77 可轉換公司債如何評價？ 問題78 選擇性的可轉換公司債如何

評價？ 問題79 二項分配為何？ 問題80 如何求出二項分配的機率？ 問題81 常態分配為何？ 問題82 如何求出常態分配的機率？ 第五章 工作表 基本觀念 問題83 工作表為何？它在計算時有何用處？ 問題84 工作表是否提供一些標準的計算公式？ 問題85 情境分析為何？如何使用工作表執行情境分析？ 問題86 工作表應用軟體的「目標搜尋」功能為何？ 債? 問題87 如何使用工作表計算某一債?的價格？ 問題88 若是某一債?初次發放票面利息的金額不同於以後票面利息的發放 金額，則此一債?的價格該如何計算？

問題89 若是某一債?最末一次票面利息的發放金額不同於之前票面利息的發放金額，則此一債?的到期值利率該如何計算？ 問題90 如何計算某一債?的存續期間？ 股票 問題91 如何計算某一股票的預期投資報酬率與風險性？ 問題92 如何計算某一股票的β值？ 投資 問題93 兩種股票之股價變動關係的相關係數如何求得？ 問題94 如何計算投資組合的預期投資報酬率與風險性？ 問題95 為了控制某一投資組合的風險性在某一預設的目標，此一投資組合中兩種股票的權值如何求得？ 問題96 若是某一投資組合已有預設的風險性，如何計算最佳化的投資報酬

率？ 選擇權 問題97 如何使用二項分配選擇權評價模型的公式計算選擇權的價格？ 問題98 如何使用Black-Scholes選擇權評價模型的公式計算選擇權的價格？ 問題99 如何計算認股權證的價值？ 問題100 如何計算可轉換公司債的價值？ 　　本書的主題不是數量方法，也不是財務資產的評價，而是財務資產評價的數量方法。本書的目的在使讀者能熟悉財務資產評價時所需具備的數量方法。　　過去數年來，我講授許多風險管理方面的數量方法課程，有許多機會與銀行家、執業會計師、財務分析師針對這項課題互相研討。在這些研討的過程中，我體認到一本以互動模式來討論財務

資產評價之數量方法的書是必須的。這個體認促使我以問答的型式來撰寫這本書。我選擇了一百個最重要也最有用的問題做為本書的內容。雖然這些問題尚不足以表達財務管理所有的範疇，但是已經能充分地提供專業人士在財務資產評價時所需應用到的數量方法。　　本書的架構共分為五章。前面四章討論的主題是債券、股票、投資組合、選擇權。這四項主題之所以會獲選是因為它們在金融商品市場的重要性。而其中每一章都再細分為四部分或五部分。第一部分是基本觀念，而最後一部分是數量基礎，其它的部分則是各章主題相關的評價方法與其應用。每一章可以視為一個整體來閱讀，也可以就任何特定主題的個別問題來單獨閱讀。為了方便讀者挑選有興趣的問題閱讀，本

書的目錄列出所有問題的標題。這些問題的標題提供讀者所預期答案的提示。此外，問題中交互參照其它問題的部分更能幫助讀者理解相關問題的全貌。　　第五章所討論的主題是工作表。我相信身處財務領域的專業人士必須能充分利用電腦所提供的優勢。第五章循序漸進地討論如何使用工作表計算前面四章所談到的問題。我以Microsoft Excel軟體為例來說明如何使用工作表，因為它已經廣泛地被各界人士所採用。　　關於數量方法的書不可避免的會用到一些符號，但我已試著用直覺思考的方式來解釋這些包括一堆數學符號的等式與不等式。　　數量方法並不是一個極端，而是幫助我們執行進一步分析的工具。專業人士必須根據這些分析以及自身的經驗來

擬定決策。本書只討論數量觀點的財務資產評價，而不討論其它財務資產評價的相關課題。　　在本書的撰寫過程中，我已經考慮到專業人士的需求，並試著讓這本書變得平易近人，然而書中不免有些疏漏，仍待讀者提供寶貴的意見。譯序　　全球商業環境的變化速度越來越快、變化幅度也越來越大，財務分析師與投資者都開始採取更專業的方法來理解資本市場的複雜性。特別是大多數人都能體會到風險管理分析方法與財務資產評價分析方法的重要性。以互動問答的方式撰寫的這本書提供了數量分析工具來評價債券、股票、投資組合、選擇權。　　第一章討論的主題是債券，所包括的數量觀念有貨幣的時間價值、淨現值、內部投資報酬率、即期利率、遠期利率等。第二章

討論的主題是股票，所包括的數量觀念有集中趨勢衡量基準、離散趨勢衡量基準、隨機變數、機率分配等。第三章討論的主題是投資組合，所包括的數量觀念有相關係數、迴歸係數、最佳化等。第四章討論的主題是選擇權，所包括的數量觀念有二項分配、常態分配等。書中以許多應用的例子來貫穿所探討的主題，並藉此加深讀者的印象與學習效果。本書最大的特點是第五章所討論的主題--工作表。針對各種的財務操作工具，作者以循序漸進的方式說明如何使用Microsoft Excel軟體來計算其資產的價值。　　本書所精挑細選的一百個問題提供了專業人士在財務資產評價時必須具備的數量方法。作者應用實務導向、解決問題為基礎架構而撰寫成這本書

，對於許多與財務工具評價相關的證券分析人員、會計人員、銀行從業人員、共同基金管理人員、創投基金管理人員、外匯交易人員、財務分析人員來說，本書絕對是一本不可或缺的工具書。此外，作者以深入淺出的方式針對各研討主題的理論加以說明，對於初學者或是學生而言，本書絕對足以擔當財務管理入門書的角色。——陳智暐

固定收益商品交易策略研究

為了解決ytm公式的問題，作者韓文 這樣論述：

摘要:台灣的公債市場早期法令限制重重，存在著不能放空、發行券次不穩定等因素，所以反映出來的利率不甚具有市場效率性; 近幾年來台灣為了追上世界的腳步，在健全市場與法令的鬆綁上做了釵h的努力，從建構完整定期的公債標售制度、更新櫃臺買賣中心債券等殖成交系統、成立借券中心，一直到今年1月正式上路的10年期公債期貨，以及6月開始正式掛牌的30天期商業本票利率期貨，這都使得固定收益商品的發展益發蓬勃。若再配合未來將開放的固定收益選擇權商品，使市場上交易出具有高度效率的殖利率曲線和波動性曲線，將來不論是籌資、避險、投機、套利，都能在最省成本及最具效率性的市場上運作。另一方面，市場完備及多元化的過程之中，必

定會出現釵h套利機會，若能積極研發各種套利策略，在市場發生錯價之時，必能適時套取利潤，使市場恢復效率性。有鑑於此，本論文試圖介紹市場上常常被應用的固定收益交易策略，並且分析其風險及報酬，以求作為交易時的參考。