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紀律的交易者：培養贏的態度，成功的交易80%靠心理，只有20%靠技巧【全新修訂版】

為了解決專業投資人財力認定的問題，作者馬克．道格拉斯 這樣論述：

交易心理名作，涉足金融市場必讀經典 成功的交易80％靠心理，只有20％靠技巧 全球Amazon財經讀者共感推薦！ 　　 　　交易兩個字，一橫、一豎，有紀律的站著，沒紀律的躺下！ 　　本書提供系統化、可依循的方法，逐步強化交易者的紀律與心智技術， 　是所有主觀交易與個人投資者的必讀之作。 　 　　◤高手不說的祕密：紀律是基數，策略與技巧是乘數， 　　良好的紀律與資金控管，才能讓獲利持續奔跑！ 　　馬克．道格拉斯是聞名全球的金融交易心理輔導師，生涯曾培育無數績效傲人的交易員。他指出，即便你擁有再好的技術分析和買賣技巧，但倘若心理素質未受訓練，也無法保持長時間的獲利──因為你無法抑制情緒、客觀

看待市場，一旦行情發生變化，很難說服自己及時進出場。 　　◤Step by Step打造紀律與情緒的致勝模組 　　本書提供系統化、有步驟的方法，讓交易者學會累積財富的心理技術，幫助我們避免恐懼虧損的心理，掌握贏家心態──心態才是決定交易成敗的因素。 　　◤你要打敗的不是市場上「看不見的手」，而是「你」自己 　　如果說「自律」和「情緒控制」是成功的關鍵，但很遺憾的，它們卻不見得是我們與生俱來的天性，而是我們學習若干心理技巧之後才能掌握這些特性。 　　本書將帶你深入自律和個人轉型的心理層面，適應交易世界特有的心理特質，成為常勝交易者。你無法控制市場，但是你可以控制自己的市場認知，變得更為客觀

，同時和市場共享更高程度的現實，貼近真實狀況、減少曲解──當你愈善於交易，愈能了解「交易」根本只是一場心智遊戲而已。 本書特色 　　1.詳細說明要成為成功交易者的問題和挑戰。 　　2.教你培養基本慧眼，看出心智環境需要什麼變化和變化之道。 　　3.培養商學院不會教你的特殊交易技巧。 　　4.學習客觀觀察市場行為的方法。 　　5.判定交易者在什麼地方需要自律。 　　6.確定交易者需要採取什麼步驟，突破交易時的心理障礙。 全球財經讀者共感推薦 　　這本書是我讀過關於市場及交易者心理學的首選。最近我第三遍讀了它，它實實在在是一部經典作品！「完美時刻」是我在本書得到最棒的觀念──交易中並不存在

失敗或者錯誤，而只是反映出你得透過學習來成長……每一頁都有十足洞見。道格拉斯剖析複雜主題並以精確、易懂的方式加以陳述的這項能力，著實令我驚艷不已。──X. Li 　　這是所有交易者必讀之書──不管你是新手或老手……本書出色地讓讀者了解「學習交易」是如何涉及思維與實踐，且這與我們在任何其他領域習以為常的成功模式完全不同。雖然本書難以快速翻閱，甚至有些難讀，但其中的想法與觀念卻是成功交易的關鍵，我奉勸每個交易者都盡早熟讀此書。──Rick S. 　　如果你是期權或股票投資人，且亟欲提高勝率，那麼本書請你務必一讀。──Robert Price 　　這是我目前為止讀過最棒的交易書籍。「一致性」是

成功交易的關鍵，沒有紀律就沒有一致性。如我一般的新手非看不可。──Brucester 　　我強烈推薦每位交易員盡早深入研究這本書，儘管它的微言大義在初看時並不容易理解，但隨著交易經驗累積之後，你一定能有所領悟。雖然許多人往往對於交易者心理是否能確切影響績效一說莫衷一是，但在我的交易生涯中，心理因素確實遠遠高於技術線圖與數據，這本書將會是你最好的輔佐之一。──Richard F.  

紀律的交易者：培養贏的態度，成功的交易80％靠心理，只有20％靠技巧（三版）

為了解決專業投資人財力認定的問題，作者馬克‧道格拉斯 這樣論述：

　　交易心理名作，涉足金融市場必讀經典 　　「成功的交易80％靠心理，只有20％靠技巧」 　　全球Amazon財經讀者共感推薦！ 　　交易兩個字，一橫、一豎，有紀律的站著，沒紀律的躺下。 　　本書提供系統化、可依循的方法，逐步強化交易者的紀律與心智技術， 　　是所有主觀交易與個人投資者的必讀之作。 　　◤高手不說的祕密：紀律是基數，策略與技巧是乘數， 　　良好的紀律與資金控管，才能讓獲利持續奔跑！ 　　馬克．道格拉斯是聞名全球的金融交易心理輔導師，生涯曾培育無數績效傲人的交易員。他指出，即便你擁有再好的技術分析和買賣技巧，但倘若心理素質未受訓練，也無法保持長時間的獲利──因為你無法抑制情

緒、客觀看待市場，一旦行情發生變化，很難說服自己及時進出場。 　　◤Step by Step打造紀律與情緒的致勝模組 　　本書提供系統化、有步驟的方法，讓交易者學會累積財富的心理技術，幫助我們避免恐懼虧損的心理，掌握贏家心態──心態才是決定交易成敗的因素。 　　◤你要打敗的不是市場上「看不見的手」，而是「你」自己 　　如果說「自律」和「情緒控制」是成功的關鍵，但很遺憾的，它們卻不見得是我們與生俱來的天性，而是我們學習若干心理技巧之後才能掌握這些特性。 　　本書將帶你深入自律和個人轉型的心理層面，適應交易世界特有的心理特質，成為常勝交易者。你無法控制市場，但是你可以控制自己的市場認知，變得

更為客觀，同時和市場共享更高程度的現實，貼近真實狀況、減少曲解──當你愈善於交易，愈能了解「交易」根本只是一場心智遊戲而已。 本書特色 　　1. 詳細說明要成為成功交易者的問題和挑戰。 　　2. 教你培養基本慧眼，看出心智環境需要什麼變化和變化之道。 　　3. 培養商學院不會教你的特殊交易技巧。 　　4. 學習客觀觀察市場行為的方法。 　　5. 判定交易者在什麼地方需要自律。 　　6. 確定交易者需要採取什麼步驟，突破交易時的心理障礙。 好評推薦 　　▌全球讀者共感推薦 　　這本書是我讀過關於市場及交易者心理學的首選。最近我第三遍讀了它，它實實在在是一部經典作品！「完美時刻」是我在本

書得到最棒的觀念──交易中並不存在失敗或者錯誤，而只是反映出你得透過學習來成長……每一頁都有十足洞見。道格拉斯剖析複雜主題並以精確、易懂的方式加以陳述的這項能力，著實令我驚艷不已。──X. Li 　　這是所有交易者必讀之書──不管你是新手或老手……本書出色地讓讀者了解「學習交易」是如何涉及思維與實踐，且這與我們在任何其他領域習以為常的成功模式完全不同。雖然本書難以快速翻閱，甚至有些難讀，但其中的想法與觀念卻是成功交易的關鍵，我奉勸每個交易者都盡早熟讀此書。──Rick S. 　　如果你是期權或股票投資人，且亟欲提高勝率，那麼本書請你務必一讀。──Robert Price 　　這是我目前為

止讀過最棒的交易書籍。「一致性」是成功交易的關鍵，沒有紀律就沒有一致性。如我一般的新手非看不可。──Brucester 　　我強烈推薦每位交易員提早深入研究這本書，儘管它的微言大義在初看時並不容易理解，但隨著交易經驗累積之後，你一定能有所領悟。雖然許多人往往對於交易者心理是否能確切影響績效一說莫衷一是，但在我的交易生涯中，心理因素確實遠遠高於技術線圖與數據，這本書將會是你最好的輔佐之一。──Richard F.   作者簡介      ▌馬克．道格拉斯（Mark Douglas） 　　專業金融交易心理輔導師。1978年起開始金融投資。1981年加入美林在芝加哥期貨交易所操盤。198

3年創設交易行為動力顧問公司（Trading Behavior Dynamics）。 　　道格拉斯曾為道瓊在歐洲、遠東主持交易心理研討會，與會交流對象包括：期貨交易員、避險基金專家、證券營業員、稅務師，甚至股市菜鳥……等各種類型。著有《賺錢，再自然不過！》、《像交易員一樣思考》等暢銷書。 譯者簡介      ▌劉真如 　　台大外文系畢，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。翻譯作品包括《這次不一樣！》、《賺錢，再自然不過！》等，譯作繁多，曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。   ▌導讀／股市不是在你眼前，而是在你心裡 ▌推薦序／成功的交易80％

靠心理面 ▌序／培養贏的態度 ▌謝辭   ▌第一篇／引言：交易的若干困難 如果說「自律」和「情緒控制」是成功的關鍵， 但很遺憾的卻不見得是我們與生俱來的天性， 而是我們學習若干心理技巧之後才能掌握這些特性。   第一章 我為什麼寫這本書 因為我害怕虧損的心理消失，變得和以前不同， 我看到和體驗到的市場也不同了，這樣就像有人幫我把自己不知道的眼罩拉下。   第二章 從「心」來過！ 我們不但天生想創造成就，也想把某種狀況下取得成功的原則， 複製運用到所有其他狀況中，卻不常想到有些狀況可能需要大不相同的心理力量，才能創造成就。   ▌第二篇／交易心理與交易環境的特性 在交易環境中，你做了什麼決定，結

果立刻會顯現， 你只能改變自己的內心，不能改變其他的一切。 你能否創造更多讓你滿意的交易結果，取決於你的心態多有彈性。   第三章 市場絕對正確 不論你如何相信你的價值信念，但是如果市場不同意你的信念， 不論你的資訊品質和推理過程多「正確」都無關緊要， 因為價格會向力量最大的方向走，市場不會在乎你是怎麼想旳。   第四章　 盈虧可能永無止盡 你在任何交易中， 絕不可能真正知道價格從任何定點會波動到多遠。   第五章　 價格不斷波動，沒有開始和結束 要持續一貫的交易獲利，你一定要學會讓市場告訴你 市場的下一步走勢、盈虧多少才算夠。   第六章 市場環境沒有結構 大部分交易者除了直接拒絕擬定交易計

畫外，也花很多精神， 在心裡為自己的行為和結果之間儘量劃出遙遠的距離。   第七章 市場中，理由無關緊要 交易者大都不知道自己採取行動的原因，事前也都不擬定交易計畫， 因此消除了本身和交易結果之間的關係。   第八章　 成為成功交易者的三個階段 如果你相信自己在任何市場狀況下，都能採取適當行動，市場對你不可能造成任何傷害， 學習這一點是交易者培養信心水準、追求交易獲利的關鍵。   ▌第三篇／建立了解自己的架構 如果你希望了解市場行為，以便預測市場的下一步行動， 那麼你首先必須學習和了解自己行為背後的力量， 了解自己處理和管理資訊的方式。   第九章 了解心智環境的本質 心智能量以各種無形的

形式存在，以信念、情緒等方式存在， 但是具有影響我們行為的力量，因此也具有左右外在物理環境的力量。   第十章 記憶、聯想、信念如何管理環境資訊 交易虧損時，我們會把注意力放在正好相反的資訊上， 專注顯示交易虧損以外的資訊。   第十一章　 為什麼必須學會適應 外界的資訊和選擇隨時都遠超過我們的認知，如果我們不願意承認這一點， 我們永遠不會承認或預測到這些令人更滿意的可能性。   第十二章　 達成目標的動力 交易可能讓你快速累積暴利，要保住利潤卻必須具有內心的支持， 但這種支持經常都不存在，交易世界裡有這麼多暴起暴落的悲慘故事，原因就在這裡。   第十三章　 管理心智能量 改變內心，以便體驗

不同外在環境的信心提高後， 面對困難問題的能力也會提高。   第十四章　 推動改變的技巧 自律就是學習用意識控制行動。自律不是個人特質，也不是天生具有的稟賦， 而是特殊的思考方法和心智力量，讓你可以改變和目標衝突的信念。   ▌第四篇／如何成為紀律的交易者 你了解市場行為背後的力量後，可以學會讓市場告訴你該怎麼辦， 然後學會分辨未受汙染的純粹市場資訊， 了解市場資訊開始影響你後，會遭到什麼樣的扭曲。   第十五章　 價格波動心理學 市場最基本的構成因素是交易者，請記住，交易者是唯一能夠影響價格、 造成價格波動的力量，其他的一切都是次要力量。   第十六章　 成功的步驟 你愈善於交易，愈容易了解

交易根本只是心智遊戲而已。 不是你和市場作對，而是你和自己作對。   第十七章　 結論 你想靠交易賺更多的錢，必須找出心中無助於獲致最高自我評價的東西， 再改變或消除這些東西的能量。   導讀 股市不是在你眼前，而是在你心裡 文/王力群 　　本書的內容涵蓋方面甚廣，因為作者在每一篇的解說中試圖從最基礎的觀念講起，然而這個最基礎的東西往往也是讀者感到最陌生之處。為了方便讓讀者能夠快速進入狀況，我先從我自身的經驗開始說起。 　　我跟一般散戶一樣，初次進場時完全不知道交易者必須要有一套「完整的交易系統」才能進入股市，於是在一九九○年的那一次萬點大崩盤遭到嚴重挫敗；也因為二十年前那次挫敗，

使我了解到必須要學習一個「交易系統」才行，但是我當時並不知道我腦子裡想的交易系統其實只是某個「技術系統」，渾然不知這世界上還有另外一個系統存在──「心智系統」。換言之：一個健康的操盤手應該懂「兩個交易系統」，一個系統是「技術系統」（可以是俗稱的技術分析，也可以指基本分析），另一個是「心智系統」。關鍵在於：在專業操作的領域中（尤其是期貨），你必須要具備兩個系統，而不是只有一個系統！這就好像你想參加F1一級方程式賽車，你不但要有一台性能優越的跑車（技術系統），也應該具備所有優秀賽車手所應該知道的駕駛知識與成熟心理（心智系統）。 　　我想跟讀者說的是：這市場上九九％的操作者，根本不知道賽車手本人的

素質遠比車輛的性能還要來的重要！他們在市場上永遠只在幹一件事，就是：找到一台天下無敵的跑車，然後誤以為只要開的是保時捷或法拉利，即使是不知道轉彎要踩煞車的傻瓜也能夠變成車神。 　　本書談的就是：怎樣去了解並建立「心智系統」。首先，交易者並不知道「交易市場」跟「一般世界」的不同之處是：「世界會變成由能量構成的電脈衝，變成承載資訊、感覺和情緒的能量」。這意思是說：你觀察到的市場價格變動，會變成融合各種資訊、感覺和情緒的雜燴，存放在你心中。此時的市場不再只是單純的價格跳動，而是存在你心中的一個無形無相的「心靈世界」，這個心智的世界，贏家把它整理的井然有序，而輸家則是像垃圾場一樣亂七八糟。換言之，股

市不是在你眼前，而是在你心裡。如果你的知識只能向外看而不能向內看，那一切都完了。 　　所以，擺在交易者面前的第一個難關，就是他必須認清有兩個系統──市場，以及自己──不是只有一個。但是絕大多數在操作的時候渾然不覺「心智世界」的存在，以致於當他交易遇到挫折的時候都誤以為是「自己使用的方法有問題」，而不知道更嚴重的問題是「自己的心理有問題」，這就好像賽車手每次輸掉比賽以後總是怪自己的車不好，而從來不檢討自己。 　　交易者怪這個、怪那個，但是就是不會怪自己的心理出問題，於是乎他在操作的時候總是用偏差的心理去看待市場，拒絕承認他接觸到的問題有一大部分其實都是自己心理的問題，「如果我們拒絕承認，拒絕

接受每一個時刻的完美性質，就是拒絕接觸自我改善所必須的資訊」。所謂「每一個時刻的完美性質」就是指「當下」（看盤或操作的時候）我們遇到的種種技術問題以及心理問題其實不是分開的，而是結合得非常完美，而差別就在你看得到看不到而已。例如說：向上突破某個關卡買進的時候，可能會遇到「害怕買在比較貴的高點」的恐懼，而這個「恐懼感」就是「突破關卡買進法」的副產品，你必須去正視這個恐懼、用「心智系統」去解決「恐懼」，而不是用「技術系統」去解決恐懼！如果你總是想要換個操作法去解決心理問題，就好像得了心臟病的人去吃治療胃病的藥，這樣你的心臟病永遠不會好。 　　本書在第二篇「交易心理與交易環境的特性」重新為讀者詳細

描述了市場的最重要的幾個特性，其目的是在摧毀讀者舊有的錯誤認知；等到讀者清理出新的空間來接受新觀念之後，將會赫然發現作者要求讀者做到的第一項功課是「了解心智、了解自己」。換言之：絕大多數人其實並不了解心智是個什麼東西、也不了解自己在各種環境中會產生什麼樣的反應──就是因為對自己的心理無知，因為不了解「記憶」、「聯想」、「信念」是什麼東西，以致於無法「適應」市場！不能適應市場的後果就是痛苦、不舒服，最後賠錢。但絕大多數的操作者並不知道賠錢是因為「自己不能適應市場」，而誤以為問題全部出在「自己用錯方法」。一般操作者並不知道「為什麼自己無法學到正確方法？」、「為什麼自己無法使用正確方法？」，其根本原

因就是因為自己「從頭到尾都沒有適應市場」。 　　雖然本書在第三篇「建立了解自己的架構」以及第四篇「如何成為紀律的交易者」提供了一些很好的方法來鼓舞讀者如何實際去發掘問題，像是「向自己提問」、「用寫作推動改變」，但是我還是認為其最關鍵的兩個重點在於：「當下」與「適應」。「要發現真正的起點，必須接受每種當下的結果都是反映整個個人的事實，這樣我們才能看出自己需要學習什麼技巧。」 　　如果能夠「接受當下」，才有辦法逐漸「適應」這個市場。如果你不能夠「適應市場」，你就會千方百計去尋找如何逃避交易失敗的技術方法，而伴隨「逃避」這種偏差心理的第一個反應就是「拒絕接受當下」，請注意：這是在逃避問題，而不是

在解決問題。這就好像有個人開車撞到了人，他經過「分析與檢討」，認為「因為路上有行人，所以才害他撞到人」，於是他就建議政府從此禁止全國人民在街上行走，渾然不認為是因為自己開車疏忽或根本不會開車才會撞到人。 　　我希望讀者在閱讀這本書的時候能夠記住一個重點：本書的種種解說，其實都是希望讀者看問題的時候能夠「直指人心！」──指向自己的心。那麼，要如何體會自己的心呢？就在「當下」！當下就是你正在閱讀這本書的時候，當下也就是你在看盤、操盤的時候。如果你不能夠了解自己內心的不足，那麼你就永遠無法接受當下、永遠無法適應市場。建議讀者在讀這本書的每一頁結束之時，都好好想想：「我是怎樣的一個人」、「我平常的思

考跟這一頁所講的有什麼不一樣？」、「這一頁提醒了我什麼？」、「我錯在哪裡？」—這樣反覆的檢討自己、思索人性，就表示你正在經歷一場真實、有意義的心靈革命。 序 培養贏的態度 　　本書是一本詳盡的指引，會協助你了解自律和個人轉型的心理，成為成功的股票與期貨交易者。本書會逐步引導你，適應交易天地中特有的心理特質。 　　我用「適應」這個說法，是因為闖入交易環境的人，大都不知道交易環境和大家成長的文化環境大不相同。不知道這種差異，自然不知道他們學到的很多信念──在社會上能夠有效運作的，在交易環境中卻會變成心理障礙，嚴重妨礙交易獲利。想達成交易獲利的目標，他們多少必須改變他們對市場行為的看法。

　　交易天地和其他社會環境不同，具有很多特性，交易者必須具備高度的自制與自信，操作才能順利、成功。很多人缺乏自制，因為我們的成長環境，從小到大都由比我們強勢的人所控制，他們刻意控制、調教我們的行為，使我們學到符合社會期望的行動方式。 　　因此，我們迫於外力和獎懲制度，而學會一些行動方式。我們得到獎勵時，可以用合乎要求的方式，自由表現自己；遭到懲罰時，我們會得不到我們想要的東西，覺得痛苦難過，不然就是遭到體罰，皮肉受苦。因此，通常我們只學到一種行為控制方式，就是從比我們強勢的人或事物身上，學到以情感或皮肉受到痛苦威脅為基礎的控制方式。因為我們被迫向別人屈服，我們自然根據這種心智結構，得到很多傳

統的成功之道（尤其是學會達成心願的方法）。因此，我們學到達成心願唯一的方法是獲得掌控力量、迫使外在事物改變。交易者會發現，自己在日常生活中用來達成心願的心智力量，用在交易環境裡根本無效，除了少數人外，所有的人都沒有掌控市場、讓市場言聽計從所需要的力量和控制力。市場上沒有社會上控制你行為的外在限制，市場絕對沒有力量左右你或控制你，不會期望你有什麼行為，也不會理會你的福祉。 　　徹底自由、充滿無限可能性與風險的交易環境 　　事實上，如果你不能掌控市場，市場也絕對不能控制你，那就只有你能夠為你的認知負責，也為隨之而來的行為負責。你只能控制自己，身為交易者，你有力量把錢賺進來或虧給其他交易者，你選

擇這樣做的方法由很多心理因素決定，這些因素幾乎都和市場無關。你學會新技巧、學會適應市場環境前，情形都是這樣。 　　要在這種環境中操作成功，你必須學習你可能完全陌生的自我控制方法，也必須學習獲得心智自由、改變認知、達成交易目標的其他方法。很少人知道自己必須對行動後果負全部責任，更少人接受這種認知對心理的影響，不知道應該怎麼應付。 　　大多數的人都不知道如何在徹底自由、無拘無束的環境下操作。你在交易環境中，必須自己訂定規則，再嚴格遵守規則。問題是價格總是波動無常、不斷變動，和大多數人習慣於墨守成規大不相同。你在市場環境中，看到你打算利用的價格波動時，必須面對無數決定，不但要決定是否進場，也必須

決定何時進場、停留多久、何時出場，其中沒有開始、中段，也沒有結束──只有你的想法。 　　你必須了解隨著這些決定而來的負面心理影響，也必須了解即使你在期貨市場中只投入最低財力，每筆交易只交易一口合約，但可能的獲利和虧損都是沒有限制的。從心理觀點來看，這點表示──每筆交易都可能實現你難以想像的財務獨立美夢；也可能讓你虧光一切。價格不斷波動使你非常容易忽視風險、受到誘惑，認為這次不必遵守自訂的規則。市場環境提供徹底的表達自由，也提供無限的可能性與風險，如果你不注意這些心理狀況（根據外在環境、限制與期望的心智架構操作），你在情感和財務上一定會一敗塗地。 　　這種殘酷的現狀可以說明為什麼賺錢的交易者

這麼少。幾乎所有交易者都完全低估其中的困難，高估自己達成過高期望的能力，因而對自己造成某種程度的心理傷害。我把心理傷害定義為可能產生恐懼的心智結構。恐懼起源於環境狀況可能造成壓力、焦慮、困惑、失望或背叛之類身心痛苦的信念。 　　基本上，心理痛苦是期望沒有達成的結果，期望不能達成，會在個人認定的應有狀況和不符合實際環境的信念之間，產生衝突，衝突以心理痛苦的方式表現出來，就是我們常說的壓力、焦慮和困惑。 　　大家似乎會直覺的建立心理防衛，避免痛苦，對抗證明心理衝突存在的干擾性環境資訊。包括否認、合理化和辯解的防衛會扭曲認知。認知扭曲會出現，是因為我們的心智系統自動扭曲環境資訊，形成若干資訊，也

選擇性的排除若干資訊，以補償我們的期望和物理環境之間的衝突，這樣會使我們相信自己和外在環境之間，有一種共通的現實存在，因而可以避免任何痛苦。我把「共通的現實」定義為個人的環境信念和物理環境之間協調一致。 　　加強心理彈性 　　如果你扭曲市場資訊，你和市場之間就沒有共通的現實，你也縱容自己淪落在幻想中，淪落到逃避失望的地步。這時，你會落入所謂的「強迫認知」狀況中。顯然如果市場行為不符合你的認知（若干市場資訊不能證實你的需要或希望）時，就有一方必須讓步。這種扭曲會一直存在，到你的心態和市場資訊極度不協調，導致心理防衛（幻想）破滅為止。這種情況通常會讓你深受震驚，想不通事情怎麼會惡化的這麼快。

　　在這種情況下，市場力量會強迫你面對你共通現實的幻想，創造出痛苦的強迫認知，在你交易生涯的某一時刻，你需要了解何以我們大家因為共同的教養背景，會設法透過我們認為下一步會發生什麼事情的認知，設法控制市場事件，然後堅持這種期望。這就是你需要學習怎麼加強心理彈性的地方，這樣才能改變你對其他選擇和可能性的看法。你可能無法控制市場，但你可以控制自己的市場認知，變得更為客觀，同時和市場共享更高程度的現實。 　　強迫認知可能令人痛苦，卻不可能妨礙市場機會對你的吸引力。然而，累積的心理效果對你會有很不好的影響，如果你因為多種強迫認知而覺得痛苦，最後你對市場活動的看法會嚴重偏向避免痛苦，而不是尋找機會，你

對虧損、犯錯或錯過機會的恐懼會變成你是否行動的主要動機。 　　恐懼變成行動與否的動機時，會形成若干重大問題。首先你會把注意力限縮在你害怕的事情上，你看到的機會範圍會因此縮小。這點表示你在所有市場資訊中，只看到可以證實你最大恐懼的資訊，恐懼會有系統的使你看不出顯示其他選擇和機會存在的資訊。你了解恐懼和認知之間的負面關係後，可能會驚訝的發現，你設法避免虧損時，實際上反而創造了虧損。恐懼也會限縮你對任何狀況所做的反應，很多交易者十分清楚自己想做什麼，卻在行動時刻來臨時，發現自己完全動彈不得，因而覺得十分痛苦。 　　突破心理障礙 　　交易環境具有結構鬆散的特性，想在這種環境中操作成功，事先需要發

展出超高的自信和自我信任。我把自信定義為沒有恐懼，把自我信任定義為在需要行動時，知道應該做什麼，然後毫不遲疑的行動。猶豫不決只會造成自我懷疑和恐懼，自我懷疑有多深，恐懼、焦慮和困惑就有多嚴重。 　　在恐懼、焦慮和困惑狀態下交易是一種負面經驗，會產生或強化既有的無能和無力感。不管我們多麼努力的對別人隱瞞實際狀況，我們顯然都無法對自己隱瞞結果。如果你覺得市場行為神祕難解，那是因為你自己的行為神祕難解、缺乏管理。 　　事實上，不管你有什麼看法或願望，如果你連自己的下一步行動都不知道，那麼你不可能判定市場的下一步行動是什麼。 　　少數成功的交易者多少已經超脫這些心理障礙，樂於用短短一句和交易有關

的智慧語珠啟迪我們，他們告訴我們：「學習認賠」、「隨勢而行」、「趨勢是你的朋友」、「要停損，也要利上滾利」、「要認識市場必須先認識自己」等等。本書徹底探討、解析、整理這些建議中有關心理的部分，改造成一步一步的學習過程，讓你經歷不同的階段，訓練你適應交易環境。本書會說明你需要了解哪些技巧和其中原因，最重要的是要告訴你怎麼學習。 　 　　本書分成四篇，第一篇的兩章是引言。從第三章到第八章是第二篇，說明要成為成功交易者的問題和挑戰。第三篇的六章教你培養基本慧眼，看出你的心智環境需要什麼變化和變化之道。由第十五章和第十六章構成的第四篇整合一切，形成統一架構，讓你培養特殊交易技巧，學習客觀觀察市場行為的

方法，判定你在什麼地方需要自律，確定你需要採取什麼步驟，用合乎心理健康的有利方式，突破交易時的心理障礙。  

信託應用於銀行授信業務之研究

為了解決專業投資人財力認定的問題，作者劉信堅 這樣論述：

授信是銀行主要的業務及收入來源，但面臨的風險亦因金融市場的瞬息萬變而相對增加。是故，銀行授信政策的訂定對銀行極顯重要。信託一詞在信託法第一條中明確定義：委託人將財產權移轉或為其他處分，使受託人依信託本旨，為受益人之利益或為特定之目的，管理或處分信託財產之關係。意即委託人必須與受託人訂立契約，並將財產權移轉或設定他項權利給受託人，讓受託人成為信託財產的權利人。受託人必須依照信託契約的內容以及目的來管理或處分信託財產。信託業法上雖明文規定受託人不得以信託財產辦理放款，但卻未規定兼營信託業務之銀行不得將授信業務與信託業務相連結。而於實務運作上，更常因配合客戶之便利性，通常授信機構身兼信託機構實為常

態狀況。本研究的目的在於：(一)瞭解信託架構的運用對授信業務風險管控之影響，盼使金融市場上及投資人對於其授信決策提供更多可判斷資訊；(二)期以提供信託架構在授信業務之配合，以維資本市場管控範疇及授信品質。而研究的方法主要為兩項：(一)採用文件分析與比較法，與(二)企業訪談法及產業研討會，透過實際案例來解釋信託如何增強授信品質與降低授信風險。案例包括：不動產開發融資配合金錢不動產信託及起造人三合一信託、信託受益權轉讓權利、擔保授信代償運用金錢信託案、海外應收帳款金錢債權信託、禮券預收款信託與營運週轉金案。另就預收款託對第三方支付之影響、安養信託之運用、保險金信託之償債運用及遺族照料等三項業務進行

研究，及其未來可供之發展方向及影響。最後，本研究的對政府、業者及未來研究此議題者提出不同的建議：(一)對政府的建議在法令修訂上，應更加強信託財產不得強制執行的適用性及保障弱勢人員之受益權利、遺囑信託財產移轉時機。在市場管控中，有許多民事信託，不以受益人之權利為信託目的，僅為確保受託人之債權，亦或是詐害債權之信託，造成眾多之訴訟案，故建請業務主管機關，處以行政管理。(二)對業者部分在授信業務中，善用信託機制，創造客戶收益，亦為銀行創造收入。注意信託財產之破產隔離特性，有效隔離其他債權人、債務人之干擾，並防止各項繼承所為之意思表示不一致之風險，以順利完成信託目的，創造財產價值及償還銀行借款。信託專

戶資金的專款專用，可將融資款或為達信託目的之相關資金權利交付信託，具有管理協調之功用，以維資金到位，確保相關交易之安全。電子商務的運用方面，金融機構僅須小幅度更動其資訊系統，即可上線服務，快速切入市場，並依業務規模及市場需求可式，予以客製化，將有助於其電子商務發展。(三)對未來研究建議不動產信託研究，參與人員眾多，且衍生糾紛層出不窮，未來能將信託制度運用進行合併研究，盼能創造良好市場機制。融資銀行對信託架構之設計相當具彈性且多元化，由信託銀行提供專業管理的信託團隊，針對不同信託目的及交易相對人提供量身訂做之客製化信託契約與服務，滿足委託人各類型不動產信託管理需求。未來可將單一業務，多國及多地區

進行研究，並參考其他國家成功經驗，盼能更豐富及完整研究成果。