併購趨勢的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

郭台銘的情人:夏普：被台灣買走的日本百年企業

為了解決併購趨勢的問題，作者姚巧梅 這樣論述：

　　鴻夏戀這個2016年台灣和日本經濟圈最熱門的話題，其至為關鍵的舉動，正要拉開序幕。世界100強執行長郭台銘窮追夏普四年為哪樁？鴻海能否因而成為品牌公司？百年老舖夏普能否回春？兩家企業身心靈能契合嗎？所有人都很好奇。本書試著從台灣人的角度，透過鴻海與夏普台日兩種不同文化的交會、衝突和發展可能，帶領讀者一窺鴻夏聯姻的背後與前景。 　　「夏普和鴻海聯姻是台灣科技產業史上一個重要的里程碑，而且具有相當指標意義。換句話說，日本的High Touch(高感度)與High quality（高品質），與台灣廠商的Flexibility（彈性）與Speedy（速度）等優勢，應可發揮互補效益。那麼，未來其他

日本大廠有可能參考這個方向，而更加緊密兩國產業實質的合作，」是資策會產業情報研究所所長詹文男的期待。   作者簡介 姚巧梅 　　自由作者。世界新聞專科學校編輯採訪科畢業，日本龍谷大學日本文學博士課程修了。 　　歷經記者、編譯、教師等工作，曾任職台灣時報、自立晚報、天下雜誌、大漢技術學院及淡江大學等。目前是太陽文化事業有限公司負責人。 　　著有論文集《佐藤春夫與台灣》(佐藤春夫と台湾)、散文《京都八年》，翻譯有商管《後五十歲的選擇》、小說《成吉思汗》、散文《為誰而愛》等50多本。   前言　　夏普被併購是日本的第三次開國？      007 推薦序　科技史的里

程碑　　詹文男      012 推薦序　鴻夏戀之後　　陳思宇      016 第一章　不能分手的理由：鴻夏戀始末 第一節　站在經營的交界點      027 第二節　「那個男人」得償夙願      030 第三節　與扶桑結緣始於壯年      035 第四節　搶親成功致勝關鍵      041 第五節　看不見的「第三個男人」      048 第六節　「台灣歐巴桑」的馬拉松談判      055 第七節　亞洲黑衣人行動了      060 第二章　夏普的故事一：盛者必衰若滄桑 第一節　看到 Terry 郭本尊了嗎？      081 第二節　投靠「比太陽還熱情的男人」      087

第三節　沉默山丘‧荒涼工廠‧暮落東京灣      093 第四節　「大和」與「武藏」艦隊      099 第五節　自己主義的幸與不幸      111 第三章　夏普的故事二：誠意與創意的黃金年代 第1節　新創意商品群像 ■RoBoHoN，會跳舞的手機      145 ■傾聽造物者的聲音 ，海豚金鵰變家電      150 第2節　專心二意：夏普創辦人早川德次的故事      154 第3節　「中興之祖」大躍進時代      162 第4節　螞蟻企業與緊急項目      166 第5節　崛起。明淨如水晶騷動      169 第四章　　夏普的故事三：新生夏普與鴻海 第1節　郭董進擊的機

會與挑戰      195 第2節　開春新年的明與暗      201 第3節　吉永小百合，太老了？ 夏普股東們的心聲      207 第4節　不信青春喚不回－－夏普從「心」出發      212 後記      247 主要參考書籍、雜誌      250   前言 夏普被併購是日本的第三次開國？ 　　鴻海與夏普於2016年4月2日聯姻，決定兩個企業從此命運與共。從國際併購的角度看，鴻海是叩關直入，日本則是開門迎入。有人以「黑船事件」比喻這個併購，但這次率黑船進入日本的是Terry（郭台銘的英文名），而不是Perry（培里，美國海軍將領。1853年率領船身漆黑的黑船抵日，強迫日

本打開門戶）。台灣的鴻海以後進身分併購向來以指導姿態出現的日本高科技企業，等於逆轉立場。 　　「日本的發展力若要結合世界的變化和多樣性，『第三次開國』勢在必行。也就是日本企業要向世界打開門戶，以及更積極地走向世界。」日本野村綜合研究所在《2015年的日本－－新開國時代》書中呼籲。第一次開國指明治維新，第二次開國指第二次世界大戰後。 　　在世界競局中，日本產業因陷入加拉巴哥化（Galapagosization，日本的商業用語，一種警語。用進化論的角度以加拉巴哥群島的生態比喻日本。指出在孤立的日本市場下，獨自發展適合自己的產品與技術，缺乏互換性，導致面對來自國外具普遍性且低價的產品和技術時，陷

入遭淘汰的危險），導致手機、半導體、家電、建設和能源環境等產業，先後敗北。 　　資策會產業研究所所長詹文男指出，鴻夏戀的成敗牽引著台日電子產業合作未來的想像，以及台灣產業是否能夠藉由台日合作更上層樓。「夏普和鴻海聯姻是台灣科技產業史上一個重要的里程碑，而且具有相當指標意義。換句話說，日本的High touch（高感度）與High quality（高品質），與台灣廠商的Flexibility（彈性）與Speedy（速度）等優勢，應可發揮互補效益。那麼未來其他日本大廠有可能參考這個方向，而更加緊密兩國產業實質的合作。」 　　日本作家安田峰俊則從社會管理學角度預言「是一個值得深思的社會實驗和歷史

的轉捩點」。不同於日產汽車由西方人領導改革成功，夏普則由台灣的鴻海主導。而鴻海如何活用上班族意識強的日本從業員創造出高收益組織。是一種實驗。如果鴻海傘下的夏普營運果真上了軌道，「那麼，勢必對今後的日本經濟和社會型態產生影響」。 　　因併購夏普，鴻海在2016年獲頒「年度最具代表性併購獎」、「最具影響力併購獎」及「最佳跨國併購獎」三項大獎，郭董本身也以多年的併購佳績獲得「卓越成就獎」，鼓勵其積極國際化的作為。 　　以企業策略而言，鴻海早在2000年就計畫轉型，必須要這麼做。 　　掌握關鍵的科技技術攸關鴻海未來的存活。對電子產品代工王鴻海而言，夏普的液晶是戰略物資。不僅如此，夏普長年累積的品

牌力和技術創新力更是戰力。這一點，在2016年9月19日「生醫產業國際併購趨勢與策略」論壇中，替代郭台銘出席演講的呂芳銘（鴻海副總裁、亞太電信董事長）已證實，收購夏普是鴻海欲透過策略性併購，改變商業模式的第一步。簡言之，鴻海若要轉型為「科技服務」企業，必須借重夏普。 　　眾所周知，鴻海在未來10年布局的關鍵詞包括：工業4.0與互聯網、虛實六流融合、雲移物大智網+機器人、十一屏三網二雲和IIDM-SM創新商業模式。 　　由此，在鴻海的全球布局中，要借重夏普的是 SDP（堺10代廠）、智慧家電、LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）、太陽能和核心部件（光電子元件、半導體零件）等。換句話說，夏普日後將在

物聯網、智能家電、綠環保和醫療設備等領域大顯身手。 　　目前，海內外共有43000名員工的夏普像一艘巨艦，歷經暴風雨，現在仍未駛進安全港口。2008年雷曼金融風暴前夜，夏普的液晶品牌電視「AQUOS」業績衝到頂點時，股價超過2000日圓，最高曾達2445日圓。當時，夏普的經營陣意興風發，開始認真地思考如何超越生涯勁敵松下和索尼，並以股價「5000日圓」作為逆轉勝的目標，畢竟在公司發展的歷史中，有多項產品研發曾是世界和日本第一。但是，才過了10年，股價最低時降至100日圓上下，若以時價算，則等於總額3兆日圓飛灰煙滅。被鴻海接管前（2015年4月止），負債達7千多億日圓，以致被揶揄連禿鷹基金都不

屑一顧，怪不得股東氣到跳腳，日本政府相關機構急忙搶救，全民哀嘆連連。 　　排名2016年全球執行長100強第40名的郭台銘，像一名艦長，為掌握夏普這艘船身的平衡，正調整重心，迎風破浪，尋找應進的航向。儘管鴻海很有自信，但一般台日財經觀察家咸認，企業重建通常需要2～3年以後才知真正的成效。或許因為如此，2016年9月，郭董在創新工廠年度峰會中（深圳舉行）坦承：「收購夏普是個極具挑戰的任務，2萬多個日本同事要融合在一起，是艱巨的工程。」一段話中，關鍵字就有「挑戰」、「融合」和「艱巨」。 　　被《財富雜誌》（2016年）評為全球500強第25名的鴻海，將如何重建夏普，重建過程中將遭遇哪些挑戰，以

及重建融合的綜效為何等等，都是本書探討的重點。另外，郭台銘想要日本人和夏普人想起他的時候，是什麼樣的印象？或者該如何呈現台灣並不熟悉的夏普，讓台灣人能逼近現實地了解它？ 　　本書分為四章。第一章「不能分手的理由」，條理地交代鴻夏戀始末，以及鴻海為何非夏普不可的理由與贏得意中人歸的致勝關鍵等。據了解，這攸關鴻海的轉型策略及其與日本銀行的關係。 　　第二章「夏普的故事一：勝者必衰若滄桑」，分析百年老舖夏普由盛而衰的關鍵因素，包括巨艦決戰的失誤策略和自己主義的文化因素，並側面描寫衰敗後夏普的現狀。 　　第三章「夏普的故事二：誠意與創意的黃金年代」，從企業的光明面和經營的延續性角度，回溯夏普創辦

人早川德次的理念和精神，如何形塑了夏普具獨創性的文化及其光輝的過去。 　　接管夏普後，第8任社長戴正吳2016年11月發表，夏普的淨損額較3年前改善。但利潤仍是赤字，而且不完全是鴻海的功勞。2017年2月，副社長野村勝明宣布2016年會計年度（2016年10～12月）。純益42億日圓，終結了9季的虧損紀錄，顯示營業狀況有改善，但仍有負債（約6千多億日圓）不過，戴桑信誓旦旦，要在2018年帶領夏普從東京證券二部回到第一部，重返榮耀。所以，他實施了哪些重建措施？實施過程中遭遇什麼困難？鴻海的管理軟實力能充分發揮嗎？郭董說收購夏普是他的第二次創業。那麼，這個全球有120萬員工、年營業額約5兆元的領

導人，收購夏普的機會和挑戰各是什麼？都會在本書第四章「新生夏普與鴻海」中盡量釐清。 　　鴻夏戀這個2016年台灣和日本經濟圈最熱門的話題、至為關鍵的互動，正拉開序幕。 鴻海能否因與夏普結合而成為品牌公司？百年老舖夏普下嫁鴻海後能回春嗎？兩家企業身心靈能契合嗎？所有人都很好奇。本書試著從台灣人的角度，透過鴻海與夏普台日兩種不同文化的交會、衝突和發展的可能性，帶領讀者一窺鴻夏戀聯姻的背後與前景。 推薦序 台灣科技史的里程碑 　　在全球電子產業併購史上，鴻海與夏普的聯姻絕對是驚天動地的一篇。從鴻海表明要併購夏普開始，談判的過程就高潮迭起。中間還插入三星的注資，以及傳言中國廠商也將出手的訊息，

加上日本產業革新機構（INCJ）加入競局，更讓整個購併過程詭譎莫測。 　　除了競逐者眾外，夏普的態度也令人難以捉摸。對於鴻海的求親，其除了提出希望鴻海不要干涉經營權且不能裁員等消極條件外，自2012年來，會長、社長、員工、銀行、乃至政府方面的官員等，亦是一路交相變臉，時雨時晴，結論總是欲拒還迎。 　　▼夏普欲拒還迎的理由 　　分析何以瀕臨倒閉的夏普在面對鴻海的誘人條件下，仍能矜持再三？觀察可能有以下幾點因素： 　　其一：談判身段的展示：夏普畢竟是擁有百年歷史的名門企業，特別是作為日本關西地區的產業龍頭，無論談判局勢如何險峻，這都是必然也必要的姿態。若雙方確認達成整併協議，則亦希望能確保

夏普員工日後在鴻家軍中，仍能保有某種程度的驕傲與尊嚴。 　　其二：夏普對鴻海的疑慮：日方根據2012年鴻夏第一次談判破局的經驗，鴻海郭董的條件雖然大器，但之後也因形勢改變而調整，給人口惠而不實之感；而企業文化的融合也是議題。一個以獲利和績效為優先的42年（鴻海於1974年成立）歷史的壯年企業，和一個講究年功序列及人情義理的關西百年老舖之間，單要交易就有難度，何況是牽涉到所有員工身家性命的購併？ 　　其三：官方的態度。這包括金融風險與技術外流的權衡，以及日本政府在重整日本電子產業結構的主導權與發展方向等議題。舉例而言，在日本官方的觀點裡，日本這些叱吒一時的電子電機大廠，除了夏普外，後續還會有

持續爆發財務醜聞的東芝（相較於夏普，東芝擁有核電與國防技術，對日本政府是否容忍外資參與重整，會更加棘手）、索尼（日本最驕傲的電子品牌，也是對製造業寄託情感的所在）等名門，隨時都會面對破產的風險。唯有利用這些大廠發生重大危機的時刻，予以產業別的解構與重組（面板與面板併，家電與家電併，重工與重工併…），一方面可延續日本國產技術不致外流，二方面還能提升新公司的事業規模與客戶組合。 　　但最終夏普還是選擇鴻海，也獲得多數日本產業的支持，主要原因在於以下幾點：日本人認為日本企業積極地併購海外企業，如果自己拒絕被併購，恐遭國際社會詬病；外資企業收購日本企業，反而表現得比較好；無論從資金力或技術力看，鴻海

都是優質的企業；產業革新機構缺乏熱情，日本需要的是活力；日本企業缺乏自助的能力，只能指望外資經營；夏普傾頹，反映了日本電機業和政府已落伍，應向汽車業學習改革的精神；資金無國界，經營者是否夠專業才是重點，否則只是米蟲而已；日本應學習合縱連橫的併購策略；僱用問題最重要，員工是智慧財產；日本已沒有需要保護的技術，所以景氣才會如此低迷……等等。 　　▼合作聯盟的陷阱 　　平心而論，以台灣一家成立42年的公司，能夠購併在日本擁有百年歷史、且曾經為其國人引以為傲的高科技公司，絕對是台灣科技產業史上一個重要的里程碑。而且其成敗牽引著台日電子產業合作未來的想像，以及台灣產業是否能夠藉由台日合作更上層樓，值

得國人給予更多的關注與祝福！ 　　此一購併案若綜效可以發揮，將可為台日產業合作樹立一個卓越的典範，亦即日本的High touch（高感度）與High quality（高品質）與台灣廠商的Flexibility（彈性）與Speedy（速度）等優勢間應可發揮互補效益，那麼未來其他日本大廠有可能參考此一方向，而更加緊密兩國產業實質的合作，相信這也是相關支持者所最樂見的成效！ 　　不過，企業間的融合要成功並非想像中容易，許多實證研究就指出，由於雙方互信不足、合作的目標不一致，或者各自投入的心力不足以提高彼此的績效，都常造成合作無法持續。尤其購併之後還可能衍生許多問題，如組織管理的複雜度提高、經營自

主權的可能喪失，以及技術的擴散與流失等問題，更是讓許多企業對合作與聯盟的腳步裹足不前，而這也是未來鴻夏合作需要面對的挑戰。 　　尤其值得一提的是，雖說過去台日產業合作有許多成功的案例，但大多是根據雁行理論的形式與作法，日本廠商以老大哥的身分將技術移轉給台灣企業，基本上是以指導方的姿態出現，而這也符合日本民族一直以來在亞洲所希望扮演之領導角色。反觀此次鴻夏戀，在電子產業發展歷程中有著輝煌歷史的夏普，正面臨創業百年以來最嚴酷的挑戰，而此時來下指導棋的竟是過去被指導的台灣後進產業，這對於文化相對保守封閉，並擁有民族優越感的日本人而言，真是情何以堪，這也是鴻海必須化解的議題。 　　鴻夏戀的過程，劇

情張力十足，讀者手上這本書從多元角度介紹鴻海夏普談判過程的各方的考量與思考，也分析了夏普的歷史與發展，對於日本企業的經營哲學與文化亦有深入的著墨，希望能更進一步窺探此一併購個案內情的讀者，本書不容錯過！   詹文男 中央大學資訊管理學博士、 資策會產業情報研究所（MIC）資深產業顧問兼所長 推薦序 鴻夏戀之後 　　2016年初，全球各大財經媒體的焦點，都集中在一齣名為「鴻夏戀」的商戰大戲。世界最大電子代工企業台灣鴻海集團，試圖以大規模注入資本的方式，兼併具有百年歷史的日本電子大廠夏普。這樁超大型的企業併購案，過程幾經曲折，最後竟在幾近破局的狀況下，峰迴路轉，雙方在4月2日簽訂合約，完成併

購程序；而在媒體形象上向來毀譽參半的鴻海郭台銘董事長，也再度躍上國際新聞的重要版面。 　　事實上，鴻海作為巨型的跨國企業，以往已發動過無數次的企業收購案，被媒體稱為台灣成吉思汗的郭董，經常透過兼併入股其他企業方法，一方面取得企業成長所需的關鍵技術；另方面則完成水平與垂直的分工整合，建立了鴻海帝國的事業基礎。然而，對鴻海、郭台銘本人，乃至關心高科技產業發展的人們而言，「鴻夏戀」卻不同於一般的企業收購行動，因為，這個大型的企業兼併案，不但牽涉極其困難的企業改造工程、改變原有的產業版圖，更觸動了交易各方複雜的民族情緒。 無怪乎，在併購案簽約當天，台灣傳媒似乎一掃政經低迷的陰霾，而有揚眉吐氣之感，韓

國媒體冷眼旁觀，認為「鴻海買走了日本的自尊心」。而日本各界則懷著不安的情緒，準備迎接另一次的黑船衝擊。 　　▼收購日本企業門檻高 　　就企業經營與公司治理發展的歷史而言，企業間的種種分化或合併，不但是一種長期存在的常態現象，甚至可說是資本主義全球化擴展的重要動力。尤其，自1990年代以降，隨著新自由主義經濟思想的發展，各國政府不斷鬆綁各種公司法規，允許更為多角化、集中化的經營型態，加上區域間持續深化貿易整合，都使現今的企業兼併更接近一般商品交易，跨國間的企業整併活動，更形成一股新風潮。然而，在先進國家當中，日本的產業發展與市場型態較為獨特，因此，在跨國企業的整併過程中，注資、收購日本大型企

業，向來被視為是相對困難的工程，必須跨越較高的市場門檻。 　　首先，由於地理方面等條件限制，日本向來是個偏向內需且較為封閉的市場，而所謂「封閉」，主要表現在兩方面；一方面，在全球化的趨勢下，日本雖然必須與其他市場建立分工，但相對上仍較強調內部市場的特殊需求；另方面，日本是發展較早也相對成熟的市場，以往大多數日本人也認為鄰近國家較為落後，僅是本國企業輸出資本與低階技術產品的市場，對其他國家的企業文化與市場特色，缺少進一步了解的興趣。此外，日本市場重視生產與消費的穩定性，未必追求國外企業帶來的廉價商品或效率服務，因此也成為一種無形的進入門檻。 　　其次，日本企業的發展，最初都是民族產業型態，強

調滿足國內市場的自給自足，以替代對進口產品的需求。二戰後，雖因為日本政府調整產業政策方向，轉而強調出口，但當時主要受惠於低廉的匯率與優勢的技術條件，多數企業的經營心態與組織型態，並未針對國際市場的競爭需求而進行調整，在研發上也主要針對廣大且具高消費能力的內需市場。 　　傳統上，日本企業強調產業的整合協調，藉由穩定的勞資關係，以及產業上中下游的溝通互惠，追求產業與技術的穩定成長。有些以技術開發取勝的企業，更具備匠人心態，認為技術生產不是簡單的組裝零件，但他們過度追求技術突破，卻往往忽略了成本與效率。前述的日本式生產與企業經營，曾經獨領風騷，然而，一旦後進國家跨越了技術差距，快速追趕，傳統日式經

營模式便逐漸失去原有的優勢，甚至因為無法適應新的競爭局勢，紛紛敗下陣來。 　　另方面，具備技術優勢但經營績效落後的日資企業，雖是許多新興跨國企業企圖兼併、合作的對象，但這些經營出現破綻的日本公司，在組織制度上大都過於僵化，組織文化也較為封閉，導致在企業合併的過程中，不但必須耗費更多有形無形的成本，更可能因雙方的組織文化難以融合，反而難以達成原本預期的綜效。 　　此外，日本社會與媒體的集體心態，往往對外來企業與投資者，樹立起一道無形但卻聳立的高牆。近代以來，日本人的思維方式，主要是以日本為中心，將世界劃分西方與東洋各國的二元分立架構，普遍流行的「日本人論」，都是將西方視為學習、競爭的對象，一

方面，強調日本具有不同於西方的獨特性，無可取代；另方面，更認為，即便日本主動或被迫學習、吸收西方體制，日本文化具備的傳統底蘊，都足以將各種外來文化成分轉化為日本式的新內涵。 　　因此，現代企業體制，原本應是源自於西方的產物，但對於許多日本人而言，所謂日本式企業體制與組織文化，更近似傳統武士組織、匠人精神融合西方形式後產生的創新發明。由於日本社會與媒體具備前述的集體心態，因此，面對外來企業的投資或是收購，初期多半採取一種敵視或批判的態度，許多以商業競爭為主題的大眾文學或影視作品，更經常將外資與禿鷹掠奪者劃上等號，認為他們不了解日本企業具備的內在價值，竟將公司當作交易標的，破壞日本的企業倫理與文

化；而對於來自中國、韓國、台灣等後進國投資者，則大半被描寫為對日本的優秀技術別具心機，僅是企圖掠奪技術與專利。 　　另方面，一旦外來的企業兼併勢在必行，原本的敵視或批判，便逐漸轉為不安與質疑，許多媒體除了看壞外來兼併的可能綜效，經常批評外資企業必須適應日本的市場環境，降低對既有企業模式與商業秩序造成的衝擊，這些評論自然有所根據，但要求外部力量過分遷就所謂日本式的特性，往往也削弱了外來者所能帶來的「創造性破壞」，反而難以為日本經濟注入活水。個人認為，對於外來投資者而言，最難克服的障礙，恐怕便是此種極端強調日本特殊性的集體心態與衍生的消極抵制。 　　▼一窺鴻夏戀最新發展 　　有趣的是，在「鴻

夏戀」成立前後，日本媒體與學界已有數本著作探討相關議題，而討論問題的方式與態度，也往往投射出前述的社會心態。對於日本作者而言，針對「鴻夏戀」的首要議題是探討夏普失敗的原因，以及鴻海採取的談判與收購策略，而由郭台銘帶領的鴻海經營團隊，經常出現的形象則是強勢霸道，靈活卻不太守信，重視成本效率而對研發缺少興趣，潛台詞則是源於夏普內部的失敗導致鴻海乘虛而入，而未必是因為鴻海擁有相對優越的經營模式；另方面，對於「鴻夏戀」的未來，則採取較為質疑的態度，認為鴻海應該漸進適應日本的環境，否則將因水土不服而導致失敗。 　　相較之下，鴻海是否具備改變日本既有經營模式的條件與能力？孕育鴻海的台灣市場與企業文化具備

何種特色值得日本借鏡等問題，在「鴻夏戀」討論議題上，多半是點綴性質並且流於片面。 　　相對於日文著作而言，在華文世界，除了財經媒體針對「鴻夏戀」進行的報導，這本作品，應該是針對相關主題進行深度調查、訪問，並且形成綜合論述的第一部報導作品，也是分析專著，而在內容上一定程度克服了現有日文作品的內在盲點，讓讀者能從更寬廣的角度認識「鴻夏戀」具備的意義與未來發展。 　　在本書中，作者運用流暢的敘事筆法與一個個精心架構的情節，透過四個不同章節，使讀者很快得以掌握原本複雜的商業收購案件，而且能夠獲得知識上的趣味。另方面，雖然，作者明示是希望透過台灣人的角度探討這項世紀收購案，但實際書寫時，卻是不偏不倚

，盡量容納來自台灣、日本，鴻海與夏普等多方面的視角，更全面展現了事件的整體過程。作者首先分析了以郭台銘為首的鴻海經營團隊為何執著於併購日本企業、積極選擇夏普作為目標的心態與想法，並且從另一個側面揭示了台灣與日本企業間既有相知扶持，同時又處於追趕競爭的複雜情結。 　　而後，快速且流暢地敘述「鴻夏戀」的曲折始末，建構了一幅相當完整的事件圖像。其次，則轉向由內外部原因，分析夏普為何從技術領先的創新者，一轉成為市場競爭的落敗一方，並且在併購案過程中暴露了領導階層的各種矛盾。同時，作者也從持平的立場分析，「鴻夏戀」延宕多時的原因，主要在雙方各自都有包袱與算計，並非鴻海或夏普單一方面造成多次談判破局。此

外，作者也回顧了夏普百年的發展歷史，讚許夏普既有體制具備的優點與技術專長，認為「鴻夏戀」的未來，在於鴻海必須發揮原有的成本效率與市場行銷能力，同時融合夏普原有的研發精神與技術優勢。 　　本書的最大特色，還在於作者持續追蹤「鴻夏戀」的最新進展，讓我們得以理解，一項大型的企業併購案（尤其是針對日本企業進行的收購案件），除了簽約當下帶來的刺激興奮與美好想像，實際上牽涉到各種複雜層面，企業間的融合、再造，未來是否能脫胎換骨？過程將更為曲折而且勢必有不少疼痛。 　　作者透過紮實的採訪，帶領我們進入夏普工廠、研究單位、股東大會角落，身歷其境，聆聽各方對於「鴻夏戀」的期待與不安。最後，相較於日本觀點，作

者客觀分析「鴻夏戀」的當下處境與未來挑戰，同時對於鴻海帶領的新經營團隊抱持相對樂觀的態度，也讓讀者得以認識故事未來方向，好奇的讀者如我本人，便十分期待作未來能帶給我們什麼新的最新故事？ 　　▼冰冷數字後的溫度 　　認識本書的作者姚巧梅女士，應該遠溯至二十多年前，身為推理小說迷的筆者，當時是透過她的譯筆，才能接觸到台裔日籍小說家陳舜臣先生的成名傑作《枯草之根》。從此除了成為陳舜臣先生的書迷，也成為姚巧梅譯作的忠實讀者。因此，最初當她說要請我看份書稿時，直覺可能是份譯稿，但不料卻是份中文的原創稿件，而且並未告知我作者的大名。 　　然而，當我第一次接觸到書稿時，除了發現作者擁有相當紮實的採訪能

力、十分用功，而且書寫相當流暢，私下揣測應該是名記者出身的創作者。因此，在回函中除了基於史學出身背景的職業習慣，詢問一下資料來源與採訪方法，給予些淺薄的意見，在寫作方面根本沒能幫上什麼忙。沒想到，相隔若干時日，姚巧梅突然來信，告知我她本人就是這本著作的作者，並且誠懇邀我寫序，我才恍然大悟。而後，也更知自己見識淺陋，原來作者在赴日本留學之前，早已是位採訪經歷豐富的記者，除了擁有紮實的寫作訓練（遠非現今年輕記者所能比較），又具備深厚的學院內文學研究背景與翻譯經驗，因此能夠合理且熟練地構建故事，勾勒出鮮明的臨場畫面。 　　對於商業題材進行的調查報導，實際上是項辛苦的工作，難度絕不下於學院內的專門研

究。採訪者除了必須大量消化各種專業知識，方能形成具意義的問題，並且進行有效率的採訪；另一方面，商業報導並非單純呈現冰冷的數字，因為任何商業活動牽涉到都是人們的具體生活，尤其像「鴻夏戀」這般大型的企業收購案，影響的不只是企業的榮枯成敗，更包括成千上萬人們的未來生計，因此，採訪者必須親臨現場，聆聽不同的聲音，才能真正寫出具有溫度的報導內容。 　　作者在寫作本書的過程中，發揮了記者用腳跑新聞的功力，不但前往日本多處地方，親臨「鴻夏戀」裡的故事場景，透過採訪、書信往返或書籍和資料爬梳，記錄了有名有姓者多達數十人，除了經營層、專家學者、媒體記者，也包括第一線的研發人員與工廠資深技術員，也讓我們聽到了夏

普股東大會上股民們的心聲。然而，僅有豐富的採訪或書面資料，也不足以成為一部好作品，優秀的採訪報導必須從紛雜的資料形成觀點，再透過故事將分析觀點傳達給讀者，而學院的思考訓練應該也能提供不小的幫助。 　　因此，我們可以說，本書是結合了記者的採訪功夫與學者的思考訓練，提煉而成的報導故事，能夠同時提供讀者閱讀與思考的樂趣。 　　在台灣，以往受限於專業訓練與採訪上的各種限制，本土生產的優秀商業報導作品並不多見。然而環顧各國書市，商業報導作品不但常是暢銷書排行榜上的常客，精彩的商戰故事甚至被改寫為大眾小說或影視作品，例如讀者們耳熟能詳的《不毛地帶》、《華麗一族》、《魔球》、《大賣空》等日文、英文作品，

除了創造極高的商業價值，對於普及商業知識，提升對商業文化的理解等方面，也都發揮相當大的功能。 　　而我本人其實也相當偏好這類型的非虛構報導，此次藉受託寫序的機會，再細讀書稿，除了推薦本書、與讀者們分享閱讀的樂趣與心得，更希望本書出版能帶動優秀作者投入此一類型的寫作。最後，作為讀者的衷心盼望，期待作者經歷記者、譯者、學者等豐富生涯，再次華麗轉身成為一位非虛構作品的創作者，而這部出色的作品應該僅是個開始，未來能再帶給我們更多豐富的報導、精彩的故事。 陳思宇 台灣大學歷史學博士、內容力有限公司營運企劃長   第一章不能分手的理由：鴻夏戀始末2016年4月2日，是台灣和日本產業史上值得記錄的一天

。在大阪府堺市匠町的堺工廠裡，台灣電子帝王鴻海與日本百年企業夏普結為連理，決定命運與共。這場世紀婚禮，不僅是當天台日經濟新聞的頭條，也是重要的國際新聞，吸引了中外媒體記者300多人爭相目睹，會場進口處，夏普的社旗，隨 Foxconn（鴻海的英文社名）的社旗迎風飄揚。這一天，大阪風和日麗，和台灣人辦喜慶所期盼的天候一致。至於選擇在堺市的堺工廠簽署結盟合約，並非偶然。堺市鄰近港口，十四世紀就有「東方威尼斯」之譽。1960年代，新日本製鐵進駐後，臨海工業經濟更為活絡。後來，新日本製鐵撤離，2009年，由號稱世界第一大10代液晶廠的夏普堺工廠（簡稱SDP，Sakai Display Products）

，承繼原佔地127萬平方公尺的廣大面積，展開營運。迄今，此處仍是日本第一級行政區大阪府的工業重地，是日本從重工業轉型至電子工業的地標，同時見證了日本大型電機企業首度被新興國企業收購的歷史滄桑。2012年，鴻海對堺工廠出資37.61%（2016年增至53.5%），以與夏普共同經營的方式，專門生產4K液晶面板及太陽能電池等。在鴻海出資前，堺工廠因建廠費用高昂和營運成績不佳導致營業赤字。鴻海介入後，以一個月生產8萬枚尖端的10代面板，開工率達85%的成績，於一年後，獲得盈收400多億台幣的佳績。鴻海的經營手腕不脛而走。▼站在經營的交界點因此，稱堺工廠是鴻海在日本事業上的「起家厝」，也是台灣和日本企業

結盟的試金石應不為過。2016年7月1日起，夏普的新總部也遷移至此，原大阪阿倍野區長池町的舊總部脫售後又買回（據聞將做開發尖端技術等新基地）。8月22日，夏普百年的首任外籍社長戴正吳，向媒體發表談話並公布三大經營改革方針（重新認識業務流程、大幅提高成本意識、賞罰分明的人事制度）和組織異動（Box1），宣誓將帶領失去主導權的夏普，重拾競爭力。堺工廠是一座環保工廠，具備省能源及再創能源的能力，工序全自動化、無塵、二氧化碳排放量少，有「世界最先進的綠化工廠」之譽（Box2），曾獲大阪府首長設計獎。

併購趨勢進入發燒排行的影片

台灣金融業併購之關聯性研究-顧客流失之因素探討

為了解決併購趨勢的問題，作者林金樹 這樣論述：

台灣金融業在金融國際化的趨勢下，及政府金融政策推動之下，銀行業者皆欲積極提升經營效率，及擴大市場佔有率，金融併購案件層出不窮。所以，金融併購為當今金融發展之一大重要議題。 為了深入瞭解金融業在資源擴大後不同策略基礎下消費者態度的改變狀況，本研究首先運用文獻探討與推演對台灣金融業資料進行分析，探究影響銀行併購顧客流失之因素；進而運用問卷調查和多變量分析方法。研究結果發現，消費者在服務品質、品牌形象與顧客忠誠度等方面在企業購併前後有明顯差異而且受到購併後策略的影響；結果表明，服務品質(主併購公司之關懷性、反應性)會對消費者認知產生正面影響，而品牌形象(主併購公司之經驗性)會對消費者認知產生正面

影響。

黃日燦看併購Ⅱ：台灣產業轉型升級的關鍵

為了解決併購趨勢的問題，作者黃日燦 這樣論述：

　　★想精研併購案例，一定要看！想了解併購眉角，更是要看！ 　　★哈佛法學博士從實務面、法律面，採說故事的方式，讓你看懂傳產、科技、電信、金融、陸資與私募股權基金一場場精采的併購大事件，每個案例還附有「私房微言」心得分享，是企業經營最佳參考書。 　　過去，台灣企業擅於生產管理，以成本掛帥，靠價格取勝；現在，受到中國與其他新興國家崛起的推擠，台灣企業的競爭優勢大不如前，加上世代交替、產業位移等變遷，未來何去何從，煞費思量！ 　　全書共計49篇文章，分成9個部分：經營權戰火、台商西進、陸資來台、私募基金入股、傳產轉型、策略聯盟、併購整合、合縱連橫各有盤算、電信媒體卡位，深入淺說細說在利益至上的

併購交易裡，企業之間如何互利雙贏，是最佳的產業併購案例智庫。 本書特色 　　★本書每篇案例都引人入勝，讓你眼界大開！ 　　★併購成功後，體質更佳，將成投資好標的！ 　　金錢豹如何從酒店轉型進軍大陸，在餐飲業闖出一片天？ 　　日月光張家與凱雷聯手推動「管理層收購」，為何破局？ 　　維格鳳梨酥為西進積極引進陸資，主要的著眼點是什麼？ 　　壹傳媒出售案，各方競標，為何政府主管機關介入干預？ 　　康師傅如何乘勢結盟百事可樂，拓展對岸市場如虎添翼？ 聯名讚譽 　　蔡明忠、嚴凱泰 　　六大名家專文推薦 　　陳冲總統府資政、王伯元怡和創投董事長、湯明哲台灣大學副校長、 　　黃欽勇DIGITIMES

總經理、盧明光中華民國企業經理協進會理事長   　　劉連煜政治大學法學院特聘教授 作者簡介 黃日燦 　　台灣大學法學學士、美國西北大學法學碩士及哈佛大學法學博士，在紐約、香港及台北執業多年，現為眾達國際法律事務所（Jones Day）全球大中華業務主持人暨台北分所主持律師，亦為台灣併購與私募股權協會理事長。眾達國際法律事務所是全美及全球首屈一指的最大律師事務所之一。 　　黃律師的執業專長為企業併購、跨國投資、證券金融、公司治理等領域，連續多年被選為世界傑出律師。2009年榮獲《Asian Legal Business》雜誌列為「全亞洲頂尖25位併購律師」之一，是台灣唯一獲選者，201

3年更獲頒台灣併購與私募股權協會金鑫獎之卓越成就獎，有「併購大師」之譽稱。 　　黃律師經常在報章媒體發表評論及文章，深入淺出，言簡意賅，廣受重視，著有《法律決勝負──企業併購與技術授權》及《黃日燦看併購─台灣企業脫胎換骨的賽局》。 推薦序 微言入心 夙喻動眾──陳冲 透過併購 突破產業困境──王伯元 企業經營的必修課──盧明光 面面俱到 才能竟全功──湯明哲 正面思考資源整併的價值──黃欽勇 視角寬廣 橫縱兼顧──劉連煜 自序 丕極泰來  再創新高 導讀 台灣應有前瞻性的併購政策 Part 1  逐鹿中原 龍爭虎鬥 1-1台泥股東 演出世紀爭霸戰 1-2味全家變 頂

新乘機入主 1-3展茂私募現增荒謬 一著錯全盤輸 1-4中石化公轉民 威京做嫁變當家 1-5中石化 經營權攻防大戰 1-6春雨和平共治 撲滅經營權戰火 PART 2  台商西進 各展神通 2-1聯電入股和艦 撲朔迷離 峰迴路轉 2-2富邦併港基 登陸布局手法妙 2-3科蒂併丁家宜 前景難卜 2-4土洋攜手 雀巢參股徐福記 2-5金錢豹改頭換面 進軍大陸 2-6聯手百事可樂 康師傅如虎添翼 PART 3  陸資來台 逐步加溫 3-1陸資來台先河 京東方併購美齊 3-2復星入股維格 兩岸異業聯姻 3-3康聯集團布局生技 兩岸搭橋 3-4入股中美實加持晶實 金鷹袖裡有乾坤 3-5璨圓反守為攻 併

購結盟突圍 PART 4　私募基金 加持助陣 4-1中鼎工程有料 私募基金青睞 4-2八大電視 安博凱殷拓輪番入主 4-3引進私募基金 萬泰銀起死回生 4-4隆力入主整頓 安泰銀否極泰來 4-5凱雷入股大眾銀 新舊股東共治 4-6致伸轉型 從下市到新生 PART 5　傳產轉型 改革創新 5-1台泥新世代 聚焦核心本業 5-2晶華併購麗晶 反客為主 5-3寶成鞏固本業 強攻第二核心 5-4能率併購整合 十年有成 5-5本土股東聯手 能率入股台灣三洋 5-6德記洋行百年老店 找到好歸宿 PART 6　策略聯盟 尋求綜效 6-1仁寶聯想 代工與品牌另類結盟 6-2擴大結盟垂直整合 瑞軒戰力升級

6-3晶電＋光寶 照亮LED產業 6-4新日光併購旺能 多贏 6-5群創統寶奇美電 世紀聯盟三合一 PART 7　併購整合 成敗互見 7-1合縱連橫 打開聯電輝煌併購史 7-2力晶 從叱吒風雲到黯然落幕 7-3茂矽辛苦求變 一場空 7-4垂直整合 日月光成就封測大業 7-5世界獲台積加持 轉型求生 PART 8　合縱連橫 各有盤算 8-1晶電併購擴張 成就霸業 8-2併購合資拓版圖 友嘉實力大增 8-3光寶集團分合互用 靈活併購 8-4好事多磨 鴻夏異國戀碎 8-5台積中芯大對決 8-6信義房屋 房仲業合縱連橫典範 PART 9　電信媒體 卡位布局 9-1遠傳透過併購 電信版圖擴大 9

-2台灣大多元整合 搶數位匯流先機 9-3中華電信跨界 穩坐龍頭寶座 9-4壹傳媒群雄競逐 高潮迭起 推薦序一 微言入心 夙喻動眾／總統府資政 陳冲 　　企業的成長擴張，可以採自然方式（即organic growth），也可以藉進補（即併購）而壯大。台灣過去因為「寧為雞首」的傳統觀念，不僅中小企業眾多，併購案件也不常見。另一方面公司法雖容許合併，但也無多鼓勵措施，法律環境明顯不足。 　　民國88年（西元1999年），本人任職財政部次長，當時鑒於公司法對合併的誘因有限，金融機構又不以公司組織為限，故建議草擬金融機構合併法，並於2000年11月經立法院三讀通過，使金融機構的水平合併有特別

法為基礎。嗣又再接再厲，提出金融控股公司法，使垂直併購亦有簡政便民的環境，亦經立法院於2001年7月通過。而因該兩法協調時在財政部內部已取得賦稅單位的諒解，亦奠定經濟部推動一般併購的基礎，促成2002年中華民國首部企業併購法的立法。得力於法律環境較前成熟，2006年本人主政的合作金庫得以順利完成與農民銀行的合併。 　　正因個人對併購粗具了解，因此對2012年出版鉅著「黃日燦看併購」，更覺格外驚艷；以往日燦兄專欄定期見報，常因公務繁忙，偶有遺漏、或有遺忘，故對該書問世極為珍視，不時翻閱參考，甚至將其中哲理用於日燦兄娶媳、嫁女時致詞之內容。日前日燦兄表示，應各方需求，同一書名的第二冊即將出版，我

有幸先睹，發現精采更勝前冊：生動描述各種併購案例，法律實務兼備，而且分門別類，用詞遣字俱見用心，尤其難得的是每則事例後均附作者的「私房微言」，極有啟發意味。《逸周書》中有言：「微言動心，夙喻動眾」，日燦兄深入淺出細說案例，等同「夙喻動眾」；其私房註解精深微妙，豈非「微言入心」！ 　　三千年前周公已為日燦兄作序，我不敢掠美，謹援引之。 推薦序二 透過併購 突破產業困境／怡和創投董事長 王伯元 　　繼2012年出版「黃日燦看併購」一書後，時隔一年多，黃律師又出版續集，真可謂多產作家。在他繁忙的法律工作以及併購協會理事長諸多活動下，還能立言著書，集結國內企業併購案例及寶貴經驗以供傳承，我不禁

要說：「傑克（Jack），這真是太神奇了！」 　　正如黃律師所言，台灣這幾年的政經發展及企業生態，正處於一個十字路口。過去的輝煌不再，而且因為長期的鎖國，導致經濟陷入泥沼，心態也趨於保守。雖然政府急欲突破當前困境，提出種種產業革新的政策，並積極向外招商。但似乎著力點都未能到位，以致往往事倍功半、成效不彰。對比鄰國如中、韓、日、星等這幾年經濟的快步發展，台灣的處境更為不利。 　　過去我們一直以「代工」為產業主軸，雖然創造經濟奇蹟，但沒有自己的品牌技術，一旦景氣不好或大廠抽單，經濟就會受到重大衝擊。台灣產業向來逐廉價勞工而居，當大陸的勞工便宜時，便一窩蜂到對岸設廠。如今此項優勢不再，很多廠商因

而遇到瓶頸。我們需要改變這樣的產業生態，藉由「創意創新」，重新建立台灣的產業價值。 　　再者，台灣小公司林立，即便是國內的大企業，如以全球眼光來看，都還不算巨擘，如果單打獨鬥，勝算並不高。應該透過「垂直整合」及「水平整合」的方式，把同性質的公司合併在一起，才能有充足的人才、技術、資金、市場，與國際大廠競爭，達到一加一大於二甚至大於三的目標。而併購（Merge & Acquisition）就是達成這個目標不可或缺的工具。 　　然而我們政府對於「併購」還是心有疑慮，不但設下很多限制，對於私募基金的運作也存有負面的想法。如過去凱雷收購日月光、遨睿收購國巨等，均被打回票，這對台灣標榜自由經濟的形象

是一個傷害，加深外資對政府箝制經濟的疑慮。事實上，「併購」是一個正常的商業途徑，而私募基金的收購併購是國際間很常見的經濟活動，政府應該以開放的心態及觀念來看待並且予以鼓勵支持。對於此，我和黃律師都有很深的感觸，也在不同的場合呼籲政府重視並公平看待「併購」這個商業行為，讓企業經營有更多選項，讓公司可以藉著併購調整體質，以因應更多的挑戰。 　　黃律師投身併購領域已有很長的時間，現在更身為「台灣併購與私募股權協會」理事長，承先啟後，除積極透過各種管道導正大家對併購的迷思，未來更希望能協助政府制定具前瞻性的併購政策及培育優秀的併購人才，讓台灣能透過併購，突破產業困境，增加競爭力，再造台灣經濟奇蹟。

推薦序三 企業經營的必修課／中華民國企業經理協進會理事長 盧明光 　　有併購經驗的人，看了黃日燦律師的第一本專書《黃日燦看併購》都視為珍寶，咸認是很實務的併購經驗談。現在黃律師又出版《黃日燦看併購II》，我有幸得以在本書出版前先閱讀，分外感動與佩服。 　　黃大律師工作這麼忙碌，協助正進行的國內／跨國併購案不計其數，仍然願意抽空將台灣過去二、三十年來重大影響的併購案予以整理分類，讓有志於併購的企業人士，得以用看故事的方式瞭解每個併購案之時空背景、企業主的企圖心和策略目標，以及併購過程、併購後對企業經營和版圖的影響。 　　我個人從1989年協助光寶集團宋恭源董事長替當時旭麗電子併購美商D

iodes公司(目前仍在美國那斯達克上市，代號DIOD，2014年2月27日市值11億美元，敦南科技仍擁有18.18％股權)以來，我常藉由跨國併購讓自己經營的企業突破困境，超越競爭同業、轉型升級，甚至如黃律師所說的「脫胎換骨」。 　　傳統企業的經營主要靠內部創新研發的有機成長方式，但全球經濟環境變化又快又激烈，市場和客戶需求變化也很快很大，企業內的創新不一定能跟得上技術的趨勢。為彌補策略藍圖的不足─有時是市場分布、有時是銷售通路、有時是技術能力、有時是跨國人才，這時透過有效的跨國併購，會是快又有效的手段。 　　2007年3月31日，我從光寶集團敦南科技總經理職位退休，在2007年4月2日接

任中美晶董事長的工作，於2008年3月完成併購美國Globitech (6吋及8吋半導體磊晶廠)，當年度中美晶成為全球第八大半導體晶片廠。2012年3月再完成併購日本Covalent Materials Silicon(原Toshiba 8吋及12吋半導體晶片廠)，中美晶的營收也由2006年的46億增到2013年的222億(其中半導體占156億，太陽能占66億)，中美晶立即成為全球第六大半導體晶片廠。中美晶在半導體兩次的跨國併購，對營運所顯現的績效，足以印證黃大律師說的，企業確可藉由併購達到脫胎換骨的目的。 　　雖然根據統計，企業成功併購機會約僅三分之一，眾多因素像是文化差異、策略模糊、規劃

與執行不力以及管理經驗不夠成熟，都可能造成併購的失敗下場。然而，不入虎穴，焉得虎子。併購初期的審慎評估，併購過程和實地查核的嚴謹，併購後的詳盡整合工作，都有助於併購後的成功經營。 　　併購已經不是企業經營的選修課，而是必須正視的必修課。近年來併購趨勢愈加顯著，你的企業不是併購人家，就是有一天人家併購了你，但被併也可以化妝得美一點呀！黃律師的《黃日燦看併購II》，的確是一本企業經營很好的參考書。 作者自序 否極泰來 再創新高 　　最近幾年，台灣經濟普遍陷入原地空轉的困境，主要產業紛紛面臨轉型升級的挑戰，亟需突破瓶頸，卻似乎欲振乏力。影響所及，社會各界時常充斥消極悲觀的論調，令人慨嘆曾經活

力十足的台灣經濟與台灣產業何以淪落至此地步？ 　　其實，「解鈴還需繫鈴人」，數十年來台灣產業締造了台灣經濟奇蹟，現在還是要靠台灣產業發揮篳路藍縷的精神來重振台灣經濟。 　　經濟有景氣周期，而產業則有生命周期。目前台灣產業所面對的考驗，就是生命周期的陣痛。「小孩轉大人」的蛻變，各國皆然，並非台灣獨有。危機就是轉機，台灣產業若能痛定思痛，正視現實，積極應變，對症下藥，則否極泰來，再創新高，指日可待。 　　我從2011年7月開始在經濟日報撰寫「黃日燦看併購」專欄，每周一篇，針砭剖析台灣企業併購案例。在這段筆耕過程中，我看到了不少企業積極進取創新求變的好故事，讓我對台灣企業脫胎換骨的賽局，基本上

抱持審慎樂觀的態度。可惜的是，台灣企業透過併購調整體質，尚未蔚成主流，蔚為風潮。 　　2012年9月，我集結上述專欄數十篇案例文章，出版了「黃日燦看併購─台灣企業脫胎換骨的賽局」一書，倖獲各界好評。如今，上述專欄又累積了另外數十篇文章，把目前台灣企業可為公評的併購案例幾乎都寫完了。有人建議我應該彙整這些文章做為續集出版，俾能較為完整地呈現台灣企業的併購經驗。「黃日燦看併購II─台灣產業轉型升級的關鍵」於焉問世。 　　這本書的文章風格，還是秉持了我一貫的寫作標準：文字務求淺顯易懂，筆法講究深入淺出；內容務求扼要簡潔，理路強調概念啟發。在每篇文章之後，我這次還「加菜」附送了「私房微言」，希望是

畫龍點睛，而不是狗尾續貂。 　　在此，我要感謝一些人：經濟日報的翁得元副社長和于趾琴總編輯，持續督促我為「黃日燦看併購」專欄撰文；經濟日報出版社的鄭秋霜主任精心策劃編輯，讓本書順利付梓；眾達國際法律事務所紀天昌和卓彥安兩位大律師及其他若干同事，協助我蒐集整理案例資料。最後，特別要感謝幾位我尊敬的前輩好友為本書推薦作序，他們的溢美之詞我是愧不敢當，但他們的肯定加強了我的信心。 　　就如同我在上本書的自序中所說，我更要感謝我專欄文章裡的主角，各個進行併購交易的台灣企業，沒有它們的衝鋒陷陣和開疆闢土，台灣經濟就不會有再造榮景的出路。我企盼這些企業能積極主動地分享它們的心得經驗，讓其他的台灣企業借

鏡參考。台灣企業亟需掌握旋乾轉坤的契機，運用併購，轉型升級，在脫胎換骨的賽局中勇往直前。馬年行大運，此其時也！ 　　這是我個人著作的第三本書，謹獻給我可愛的小孫女黃若誼，謝謝她讓我在今年1月升級成「公」，跨入人生的另一個階段。 1-1台泥股東 演出世紀爭霸戰台灣水泥創立於1946年，是由政府在台灣光復後接管數家日本水泥廠所組成。1953年，政府實施「耕者有其田」政策，農地徵收款就是用四大公司（台泥、台灣紙業、台灣工礦及台灣農械）股票抵付給地主，四大公司頓時從公營移轉民營。1962年，台泥響應政府「資本證券化」號召，成為台灣第一家股票公開發行掛牌上市的公司。台泥長年來位居台灣產業界龍頭，台

泥的董監事也被視為社會地位的重要表徵。因此，台泥的董監事向來都是國內的重量級財團，包括鹿港辜家、板橋林家、高雄陳家、新光吳家、國產林家、嘉泥張家、永豐餘何家等，原先還有霖園蔡家，陣容極為強大，國內首屈一指。台泥首任董事長即由板橋林家德高望重的林伯壽先生擔綱，日後掌控台泥的辜振甫先生初入台泥時才任職協理，經過了22年的長期歷練才當上董事長。股東大會 暗潮洶湧具有悠久歷史的台泥，其實股權相當分散，各大家族持股大致不相上下。和信辜家能夠長期掌舵，主要是靠辜振甫先生深厚的政商脈絡和個人魅力，得到各大家族的禮讓支持，再加上三商銀約10%持股的鼎力相助。因此，歷屆的董監改選，過程還算平順，成員變化不大，外

表上似乎水波不興，但骨子裡卻有若干微妙的心結逐漸醞釀蓄積，遲早要跳上檯面白熱化。台泥多年來始終維持21席董事的局面，其中常務董事六席，除董事長外，原還設有一位副董事長，先由高雄陳家的陳啟清擔任，陳氏去世後，則由國產林家的林燈接任。林燈過世後，台泥副董事長一職懸空，常董也因而缺了一席。當初設計六席常董的規劃，辜家占三席而其他家族占三席，平分秋色，相互制衡。爾後辜家在實任五席常董中占了過半數的三席，變成獨掌大局的形勢。各大家族雖不滿意，但礙於辜董事長的情面，暫時相安無事。1994年初，市場突然盛傳包括高雄陳家、國產林家、新光吳家，以及新興的東帝士、三重幫等五大財團，有意聯手爭奪董監席次入主台泥，甚

至要求將常董人數增為七席，讓幾個月後即將改選董監的台泥股東常會未演先轟動。媒體爭相報導各方人馬持續加碼台泥股份的消息，充滿了「山雨欲來風滿樓」的緊張氣氛。

藥品生命週期管理策略-以S公司為例

為了解決併購趨勢的問題，作者張媖婷 這樣論述：

近20年來，全球藥品市場的新藥研發與新藥推出速度越來越快，藥品的生命週期明顯縮短，代理商不斷代理新藥品進入市場之前都需要投入大量成本，並承擔一定程度的風險，因此如何延續原有且成功的商品之生命週期，並持續創造最大利潤成為代理商重要的課題。以本研究個案S公司與其代理的主打商品，在台灣市場縱橫數十年的亮眼成績為之探討，條列歷史事件用以分析，在不同時期與階段S公司所為之因應的策略，以及使用SWOT分析來解構S公司目前的現況與未來，隱憂與優勢。透過深度訪談，集結內部外部專家的意見，近一步深入了解一路走來的經營模式，同時提供未來的營運方針與方向建議，希望透過本研究的整理與歸納，能有效幫助S公司清晰目前公

司與產品所遇到的問題與瓶頸，以永續經營為目標，修正與調整讓公司持續成長，迎接未來的挑戰。同時提供同類型產業、公司與代理商參考，激發更多更棒的發想，共同為藥品市場努力，創造更多且長壽的營收。