折價溢價的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列股價、配息、目標價等股票新聞資訊

勝出：價值投資的獲利之道

為了解決折價溢價的問題，作者李杰 這樣論述：

　　股神巴菲特說：「投資很簡單，卻也不容易。」 　　為什麼這句話看來如此矛盾？ 　　既然很簡單，為什麼能從股市中勝出的贏家總是寥寥無幾？ 　　因為人性總是喜歡把投資複雜化，因為投資人最可怕的敵人往往就是自己！ 　　●你總是用最多的時間來研究最容易變化的東西，例如政策、經濟數據、技術指標、專家觀點等，卻從來沒意識到投資中的「不變性」，才是股市獲利最重要的因素。        　　●你可以忍受被套牢50%長達五年都沒反應，卻在被套5%的時候就焦躁不安了，更不願意仔細釐清當初這筆投資的理由和原因。 　　●你對任何一檔股票看上五分鐘就誇誇其談，卻從來不對任何一個企業有稍微深入的研究和分析。

　　●你總是在市場最熱鬧的時候，信心滿滿並將收益歸功於自己的明智，又在市場最低迷的時候，絕望悲傷並將虧損歸咎於大環境等外部因素。 　　●你能說出多位股神、專家的名字、語錄甚至生平，卻說不出自己投資企業的毛利率和股東權益報酬率是多少。 　　●你既怕虧錢也怕賺錢，虧了驚惶失措，賺了手足無措；同時你也既怕空倉，也怕滿倉。總之無論市場如何，你都無法自在從容。 　　你也有以上症狀嗎？ 　　大師們持續數十年的「價值投資」，正是能夠對抗這一切的簡單投資法。 　　不需與複雜的線圖糾纏奮戰、不必隨著股市漲跌七上八下，只要找到具有價值的投資標的，你就能安穩獲利一輩子。 　　「預測市場」和「頻繁交易」

，是普通散戶的最典型的失敗特徵，其實，只要能避免這兩種愚蠢的行為，長期來看就有希望戰勝大多數人了。 　　★預測股價是自尋死路？ 　　葛拉漢說：「我在華爾街六十多年的經驗中發現，沒有人能成功地預測股市變化。」 　　巴菲特說：「我從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。」 　　彼得‧林區說：「不要妄想預測一、兩年後的股市走勢，根本不可能。」 　　就連企業大老闆都無法準確預測自己公司的股價，你為何要浪費時間在這些大師們都做不到的事情上？還是把預測留給神仙吧！ 　　★頻繁交易把握每次獲利機會不好嗎？ 　　多做多錯，人們的決策品質會隨著次數而下滑，那些頻繁進出的人，整天都在為一些蠅頭小利操勞，但當真正魔法

時刻的暴利出現時，他們卻總是不在場。況且，投資是為了讓你擁有更好的生活品質，每天被牢牢地拴死在交易平台前，這不是本末倒置嗎？ 　　不要試圖控制市場走向、預測未來，因為市場情緒擅長放大人性弱點，讓你血本無歸。但只要建立投資紀律，發現真正的價值所在，與值得用心研究的優質企業一同成長，你就能夠像大師一樣「勝出」！ 　　本書集作者十餘年經驗之大成，將投資大師們奉行的價值投資法則分為三大部分：「投資之道」、「價值之源」和「估值之謎」。它們正是投資中最為關鍵和困難的部分、其既相互獨立又具有內在聯繫，能夠系統性地理解它們，就是投資人等級差別的展現。以平實易懂又帶有個人幽默的文字，對於機率和賠率、認知偏差

、投資陷阱等內容，有深入淺出的觀察，讓初學者能精準掌握投資的本質和學習方向。 　　對於不同產業型態和公司經營特徵的論述、對高價值企業的認識，與投資策略建構這三個視角的介紹，以及對於市場定價機理的分析，都能促使投資人進入更深層次的思考。 　　書中更有大量各國股市、公司治理等實際案例的引入，以及葛拉漢、巴菲特、查理‧蒙格、彼得‧林區、霍華．馬克斯等眾家大師們的投資名言及策略論證，加上清楚的表格及圖表，有助於讀者理解並提升實戰能力。 　　能為初級投資人建立價值投資的基本概念，也對中高級投資人的思維拓展大有裨益。 本書特色 　　長年雄踞當當網投資理財暢銷榜， 　　千萬流量轉載、百萬散戶推崇的

鼎力之作， 　　不需看懂複雜線圖、不必緊盯分秒走勢， 　　小散戶、存股族也能穩當獲利的心法寶典！ 　　精彩詮釋大師奉行的價值投資法則，揭示散戶也能戰勝大盤的奧祕， 　　一次窺見自我的修行，一場投資的思維盛宴，一段財富源泉的發現之旅， 　　投資成功的祕訣原來就在於散戶的自我修養！ 名人推薦 　　各路贏家好評推薦 　　Mr. Market市場先生／知名投資理財部落客 　　安納金／暢銷財經作家 　　巫明帆／冷門股投資人 　　財報狗／台灣最大的基本面資訊平台與社群 　　許凱廸／生活投資學博士 　　陳喬泓／成長股投資達人 　　張智超／創富創投董事長 　　黃嘉斌／財經作家 　　雷浩斯／價值投資財經作

家 　　溫國信／雪球股達人　 　　（以首字筆畫排序）  

折價溢價進入發燒排行的影片

台灣50指數ETF之追蹤誤差研究

為了解決折價溢價的問題，作者顏冠宜 這樣論述：

ETF以被動式操作來追蹤標的指數的報酬率，其投資標的與商品類型多元，各地區市場ETF的成交量不斷上升，ETF除了可以有效規避金融市場的非系統性風險、投資組合變動少、交易透明可有效阻檔基金經理人的道德風險外。就ETF發行的概念而言，ETF報酬率不應該偏離標的指數的報酬率，且ETF特有的實物申購贖回機制，當ETF的定價出現大幅折價或溢價時，投資人會反覆地在初級市場及次級市場反覆操作，透過買賣ETF與一籃子成分股股票進行套利，直到折價溢價空間縮小，投資人套利利差降低，此可快速有效的消彌ETF與標的指數的偏離幅度，若ETF無法追隨標的指數的漲跌，時常產生大幅追追蹤誤差，投資人將認為該ETF操作績效不

佳，將拒絕買進持有，造成ETF流動性變差與規模縮減，恐將面臨清算下市，故，追蹤誤差對ETF而言，是非常重要的觀測指標之一。 本研究主以追蹤台灣50指數之ETF為樣本，並加入以追蹤台灣中型100指數之ETF做比較樣本，共取得5檔ETF，樣本ETF為元大台灣50、富邦台50、元大台灣50正2、元大台灣50反1、元大中型100，本研究主為探討上述5檔ETF之追蹤績效，研究資料為2015/1/1-2016/12/31的日報酬資料，各檔ETF均取得488筆觀察資料。本研究運用T檢定與單因子變異數分析，檢定各檔ETF與標的指數的追蹤績效，並進一步檢定ETF發行機構、ETF商品類型、追蹤指數成分股規模

及檔數是否會影響ETF之追蹤績效，實證結果顯示:1.樣本ETF的報酬率與標的指數的報酬率有顯著差異，雖ETF採被動式管理，其以複製標的指數的報酬率為目標，但檢定結果並不支持，主因投資人持有ETF是有其衍生之費用，而指數是紙上的投資組合，在計算時是假設無這些費用存在，ETF費用率越高，追蹤誤差越大。2.不同的發行機構亦會影響ETF的追蹤誤差之幅度，本研究樣本ETF得比較機構為元大投信與富邦投信，元大投信較富邦投信早發行追蹤台灣50指數的ETF，故較為投資人所熟悉，有早發行者全拿的現象，其ETF資產規模也較富邦台50大，受惠於經濟規模的影響，其費用可被分攤，而產生較小的追蹤誤差。3.不同類型的ET

F其平均追蹤誤差有顯著的差異，且ETF的類型對追蹤誤差有顯著影響，不同類型的ETF有不同的追蹤方式，會衍生出不同的交易成本，交易成本的高低會侵蝕掉ETF的報酬率，使ETF追蹤誤差呈現出顯著性差異。4.指數成分股的檔數及企業規模亦會顯著影響追蹤誤的幅度，台灣中型100指數成分股多為小型股，交易市場上的流動性較大型權值股較低，其成分股股數較台灣50指數多且每季調整幅度亦較大，因此，在指數調整時，會使追蹤台灣中型100的ETF之調整成本較高，進而侵蝕了ETF的報酬率，ETF調整成本越高，其追蹤誤差越大。

價值標準的理論和應用：美國法院判例指引

為了解決折價溢價的問題，作者JayE.Fishman 這樣論述：

Amazon 4.5顆星好評、商業金融類強力推薦 專為法官、律師、會計師、評價師等專業人士而寫 台灣第一本企業價值鑑定專書！ 　　每一個鑑價都是獨一無二！ 　　無論是遺產稅、贈與稅，或有關股東、離婚的案件， 　　價值估算，深深影響著企業和個人。 　　「價值是什麼？」回答這個問題之前，得先定義價值。 　　定義「價值」一詞的同時，須先界定「價值標準」之類型為何？ 　　▎財經專業人士必讀的實用聖經 　　價值標準，奠基於估價的理論和實際應用，定義了評價師所追求的價值類型。 　　本書將說明價值標準在五個不同領域下的應用：遺產和贈與稅、股東異議和壓迫、合夥企業之退夥、離婚訴訟和財務報導

。 　　希望這本書能夠促進價值標準的理論，並在司法和法規領域的運用上，提供一個評價理論的框架，使價值標準和其價值前提能共同應用在這五個領域，而得到更好的理解。 　　▎每一個鑑價都是獨一無二 　　進行司法案件的鑑價時，無論是對於聯邦法院的遺產稅、贈與稅案件，或州法院有關股東、訴請離婚中的配偶之案件，評價人員對手頭案件的事實和情況，都必須審慎。 　　從業人員必須認識到，以前使用在法院審理個案的價值標準的解釋，可能不適用在所有個案，企業評價具有個案獨特性，每一個鑑價都是獨一無二的存在。 　　本書的研究廣度，涉及價值標準相關的司法和監管事宜，運用了評價和法律領域內的各種資源，分析檢視了美國五

十個州和哥倫比亞特區對股東異議和壓迫，以及在離婚財產分配的州法註解。 　　▎價值估算，深深影響著企業和個人 　　你也許不懂，但不能不知道！ 　　一家企業的價值，是其所有權未來收益在特定時間點的現值，同樣地，遺產稅和贈與稅的估價、股東異議和壓迫事件、離婚案件的財產分配，在在受到價值估算的牽動。 　　因此，當進行一件企業或無形資產價值評估的委任案，首先需要知道價值的定義，本書就是第一本能完整闡述此重要問題的專書，用來探討下列五種情境下的價值標準： 　　‧ 贈與稅，遺產稅，和所得稅 　　‧ 異議和受壓迫股東的權益 　　‧ 合夥、有限合夥、有限責任公司的權益收購 　　‧ 解除婚約的案件 　　

‧ 財務報導的公允價值 　　本書列出美國主要的聯邦法令與法規，和所有各州和地區的相關法規，使評估報告能具體說明所依據的法源，適合律師或估價師利於找到相關法令的全文，作進一步的了解。 本書特色 　　＊企業評價估算必備聖經 　　＊一本專業人士寫給專業人士的鑑價書 　　＊作者群榮獲美國評價師協會等專業認證 　　＊商業評估委員會、認股權協會專業指定用書 　　＊針對各司法管轄區各項議題，分析數百個法院判例 　　＊闡釋離婚官司案件的估價，區分婚姻財產和個人財產的定義 　　＊提供洞察各級法院對涉及價值標準的各種議題的解釋及觀點 　　＊詳列每個主要的聯邦法令與法規，和所有各州和地區的相關法源 專業推薦

（依姓名筆劃排序） 　　國際通商法律事務所資深合夥律師、 　　國際扶輪3521地區2019-20總監當選人  馬靜如 　　勤業眾信聯合會計師事務所合夥會計師  張耿禧 　　專精企管顧問公司精算師 葉崇琦 　　國立政治大學會計系兼任教授、 　　中華無形資產暨企業評價協會理事長  蘇瓜藤

亞洲央行干預外匯市場的有效性及對美國存託憑證價差的影響

為了解決折價溢價的問題，作者張美菁 這樣論述：

【第一篇論文中文摘要】 本文使用路透社央行干預匯市的新聞報導，探討哪些因素可以提高亞洲央行成功干預匯市的機率，研究期間為2005年1月至2011年4月。此研究期間涵蓋全球金融風暴和美國採行量化寬鬆政策，因此，亞洲貨幣在逐步對美元升值後發生大幅度的貶值。研究結果顯示印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、台灣及泰國的央行採取逆風而行的策略是有效的干預方式，而且多個國家在同日干預匯市及第一日的干預會有較高成功的機率。 【第二篇論文中文摘要】 本文透過不同的研究方法針對亞洲國家央行干預匯率市場的有效性再次驗證，研究期間為20

05年1月至2011年4月，實證結果顯示亞洲國家在次貸風暴期間面臨美元升值的壓力，央行會採取賣美元的方式來干預匯市，但是這種干預匯市的方式卻僅能減緩美元升值的趨勢，其中以印尼盾、新加坡元、新台幣紛紛對美元貶值較為明顯，而在次貸風暴發生之後，美國實施量化寬鬆政策造成亞洲國家卻面臨美元貶值的壓力，各國央行改採買美元的方式來干預匯市，但是此種干預匯市的方式也只造成美元緩慢貶值的趨勢，其中印尼盾、馬來西亞令吉、新加坡元、韓圜、泰銖分別對美元升值的趨勢較為明顯，此現象反應亞洲央行干預匯市是採取逆風而行的策略，雖然能降低匯率的波動，但無法改變匯率的升貶值趨勢。 【第三

篇論文中文摘要】 本研究是在探討印度、印尼、南韓、馬來西亞、新加坡、泰國及台灣央行透過干預匯率市場，對其國家的公司在美國發行存託憑證折溢價的影響，研究期間為2005年1月至2011年4月。研究結果顯示央行對匯市干預造成的變動，確實會影響到該國公司在美國發行的存託憑證產生折價的情形。另外，亞洲央行使用買美元干預匯市的作法會對該國公司在美國發行的存託憑證產生溢價，而央行透過賣美元干預匯市的作法會對該國公司在美國發行的存託憑證產生折價的影響，但是由於樣本資料的限制，其效果在統計上並不顯著。由公司層面的分析可以看出央行透過賣美元來干預匯市對其國家的公司在美國發行的存託憑證會有明顯產生折價的影響。